هل يحصل الرئيس الأمريكي على ما يريده كما لو كان بإرادة إلهية؟ للأسف، أي شخص ملم بالنظرية الاقتصادية يدرك أن أفكار دونالد ترامب مجنونة. خفض معدل الفائدة الفيدرالي إلى 1% في مواجهة تضخم يتجاوز الهدف البالغ 2% سيجعل نمو أسعار المستهلكين خارج السيطرة. في الوقت نفسه، سيضعف الدولار. من المحتمل أن يكون هذا ما يريده صاحب البيت الأبيض لتعزيز تنافسية المنتجين الأمريكيين. المشكلة هي أن انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي لن يكون تدريجياً. سيشبه السقوط من على جرف.

الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية الرئيسية. يشكل حوالي 60% من احتياطيات النقد الأجنبي للبنوك المركزية. كل منها يريد أن يكون واثقاً من أن سياسة البيت الأبيض الخاطئة لن تؤدي إلى تضخم غير مسيطر عليه وتخفيض قيمة أصولهم. إذا نشأت مثل هذه الشكوك، سيتم بيع الأصول الأمريكية، مما يؤدي إلى انهيار في مؤشر الدولار الأمريكي. مثال مميز هو رد فعل سوق السندات على التصعيد في الصراعات بين الفرع التنفيذي والاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت عوائد السندات في مثل هذه اللحظات، مما يشير إلى أنها كانت تُباع.

ديناميكيات عوائد سندات الخزانة الأمريكية

إذا تمكن دونالد ترامب من تنفيذ خططه المجنونة، فلن ينجو الدولار الأمريكي من الانهيار. لكن حتى الآن، تعتبر الأسواق مثل هذا السيناريو غير محتمل، مما يضع ضغطًا على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

وفقًا لـ Credit Agricole، فإن فكرة التباين في السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي لن تتحقق. سيبقي الاحتياطي الفيدرالي على معدل الأموال الفيدرالية عند 3.75% حتى نهاية العام، والفارق الواسع مع معدل الودائع للبنك المركزي الأوروبي سيضغط على اليورو. ستستمر قوة الاقتصاد الأمريكي وموضوع الذكاء الاصطناعي في جذب الأموال من الاتحاد الأوروبي إلى سوق الأسهم الأمريكية. في الوقت نفسه، ستجعل تكاليف الاقتراض المرتفعة التحوط مكلفًا وتقلل من نطاقه. سيستفيد الدولار.

تعتبر Credit Agricole المخاطر الجيوسياسية رياحًا معاكسة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. خاصة بسبب الصراعات المحتملة بين الولايات المتحدة والناتو حول جرينلاند، وبين الولايات المتحدة والصين حول إيران وفنزويلا واليابان. فشل الدبلوماسية بشأن أوكرانيا سيطيل الصراع المسلح، مما يبطئ اقتصاد منطقة اليورو بشكل أكبر. وأخيرًا، يمكن أن تعود المخاطر السياسية في أوروبا إلى الظهور في أي وقت. ستواصل فرنسا الضغط على اليورو.

وبالتالي، إذا لم تتحقق خطط ترامب للهيمنة المالية، فمن المرجح أن يستمر الزوج الرئيسي في مسيرته نحو الجنوب بدلاً من العودة إلى اتجاه صعودي مستأنف.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، يشكل زوج اليورو/الدولار الأمريكي شريطًا داخليًا. يمكن للمتداولين وضع أوامر شراء معلقة لليورو عند 1.1675 دولار وأوامر بيع عند 1.1650 دولار.