تفاعلت الأسواق المالية العالمية بارتفاع حاد في التقلبات نتيجة تصاعد التوترات الجيوسياسية حول جرينلاند. في يوم الاثنين، 12 يناير 2026، وصل سعر الذهب إلى مستوى غير مسبوق بلغ 4600 دولار للأونصة، وحققت أسهم الدفاع الأوروبية مستويات قياسية جديدة، مسجلة مكاسب أسبوعية بنسبة 10% — وهو أفضل أداء خلال خمس سنوات.

أثارت حالة الذعر بين المستثمرين تهديدات متزايدة الواقعية من الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب بالسيطرة على الأراضي القطبية — إما عن طريق الشراء أو بالقوة.

يعكس رد فعل السوق القلق المتزايد من أن مثل هذه الإجراءات من واشنطن قد لا تقوض الاستقرار في القطب الشمالي فحسب، بل قد تؤدي أيضًا إلى انقسام الناتو، مما يهدد النظام الدولي الذي تم إنشاؤه بعد الحرب العالمية الثانية. وقال مفوض الدفاع والفضاء الأوروبي أندريوس كوبليوس يوم الاثنين إن استيلاء الولايات المتحدة بالقوة على جرينلاند سيعني "نهاية الناتو" وسيؤدي إلى عواقب سلبية للغاية على المجتمع.

حتى وقت قريب، كانت تصريحات ترامب حول جرينلاند تُعتبر مجرد خطاب. ومع ذلك، تغير كل شيء بعد عملية "العزم المطلق" — وهي غارة مفاجئة من القوات العسكرية الأمريكية أسفرت في 3 يناير 2026 عن القبض على الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو. أظهرت هذه الخطوة استعداد الولايات المتحدة لتنفيذ التهديدات التي سبق أن أطلقتها، مما زاد من المخاطر المتصورة المتعلقة بالأراضي القطبية.

"إذا نظرت إلى أسعار الذهب، فهي تصرخ ببساطة أن الأسواق قلقة بشأن المخاطر الجيوسياسية"، أشار ماثيو ميسكين، كبير استراتيجيي الاستثمار في Manulife John Hancock Investments.

في ظل هذا السياق، ارتفع الذهب بأكثر من 4% خلال الأسبوع الماضي، بينما أظهرت أسهم شركات الدفاع الأوروبية مكاسب مثيرة للإعجاب: ارتفعت شركة تصنيع الدبابات الألمانية Rheinmetall بنسبة 19%، وقفزت شركة Saab السويدية بنسبة 22%.

يؤكد المحللون أن عواقب الصراع المحتمل حول جرينلاند ستمتد إلى ما هو أبعد من القطب الشمالي. "هذا سيضع النظام العالمي الذي تم إنشاؤه إلى حد كبير منذ بريتون وودز الثانية أو نهاية الحرب العالمية الثانية، عندما تم إنشاء الناتو، موضع تساؤل"، قال ستيفن كولانو، كبير مسؤولي الاستثمار في Integrated Partners.

ردت الدنمارك، التي تسيطر رسميًا على جرينلاند، بشكل حاد. ووصفت رئيسة الوزراء ميت فريدريكسن الوضع الحالي بأنه "لحظة حاسمة" وأكدت التزام البلاد بالقانون الدولي ومبدأ تقرير المصير. وأعرب قادة فرنسا وألمانيا وإيطاليا والمملكة المتحدة عن دعمهم لكوبنهاجن، مؤكدين بالإجماع أن مستقبل جرينلاند يجب أن يقرره شعبها فقط.

على الرغم من الارتفاع السريع في أسهم الذهب والدفاع، تظل مؤشرات السوق العامة قريبة من مستوياتها القياسية، مما يبرز صعوبة موازنة المحافظ في ظل صدمات جيوسياسية ذات احتمالية منخفضة ولكن تأثيرها شديد للغاية.

في حال حدوث تدخل عسكري حقيقي من قبل الولايات المتحدة، يمكن أن تكون العواقب ضخمة. كما حذر جاك أبلين، كبير مسؤولي الاستثمار في Cresset Capital، فإن مثل هذا التطور "سيكون حدثًا كبيرًا من شأنه أن يؤدي إلى تجنب المخاطر في أسواق الأسهم وإضعاف الدولار".

الوضع الحالي يخلق فرصًا للتموضع التكتيكي. أولاً، يظل الذهب أصلًا آمنًا موثوقًا به: شراء الذهب المادي أو صناديق الاستثمار المتداولة في المعادن الثمينة أو العقود الآجلة يمكن أن يحمي المحفظة من انهيار محتمل في سوق الأسهم. ثانيًا، تواصل أسهم الدفاع الأوروبية مثل Rheinmetall وSaab جذب الانتباه — يمكن أن تتسارع مكاسبها في حالة حدوث تصعيد إضافي.

أخيرًا، قد يفكر المتداولون في مراكز قصيرة في الدولار أو خيارات على تقلبات العملة إذا اتخذت الولايات المتحدة خطوات عدوانية، والتي يتوقع المحللون أنها ستؤدي إلى إضعاف العملة الأمريكية. ومع ذلك، نظرًا لانخفاض احتمالية حدوث هذا السيناريو، من المهم تنويع المخاطر وتجنب الرافعة المالية المفرطة.