واصل الذهب تراجعه اليوم بعد الانخفاض الحاد الذي شهده يوم الجمعة الماضي، وهو الأكبر منذ أكثر من عقد، مما دفع المعدن للهبوط إلى ما دون 5,000 دولار. كما انهار الفضة، عاكسةً مسارها القياسي الذي، بالنظر إلى الوراء، تحرك بشكل مبالغ فيه وسريع للغاية.

انخفض الذهب الفوري بحوالي 8% وتراجع تقريبًا بمقدار الخمس من أعلى مستوى قياسي وصل إليه يوم الخميس الماضي. كما هبطت الفضة بنسبة 14.6% إضافية يوم الاثنين بعد انخفاضها خلال اليوم بنسبة 23% في الجلسة السابقة - وهو التحرك الأكثر حدة على الإطلاق.

إن تزايد التردد في تحمل مخاطر جديدة يقلل من سيولة السوق. يعتقد العديد من المشاركين أن المعادن، حتى عند المستويات الحالية، لا تزال مبالغًا في شرائها بشكل كبير وأن هناك حاجة إلى مستويات دعم أكثر منطقية قبل أن يعود المشترون بقوة.

كما ذكر أعلاه، وصلت أسعار المعادن الثمينة إلى مستويات قياسية الأسبوع الماضي، مما فاجأ حتى المتداولين ذوي الخبرة. تسارع الارتفاع بشكل حاد في يناير حيث اندفع المستثمرون إلى الذهب والفضة وسط مخاوف متجددة بشأن عدم الاستقرار الجيوسياسي، وتخفيض قيمة العملة، والتهديدات لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. وقد زاد الشراء من قبل المضاربين الصينيين من تقدم الأسعار.

لا يجب تجاهل الديناميكيات المضاربية في السوق. إن التداول الخوارزمي ونشاط صناديق التحوط التي تسعى لاستغلال تقلبات الأسعار قصيرة الأجل تزيد من التقلبات وتضيف مخاطر للمستثمرين. في هذه الظروف، من الضروري البقاء هادئًا والاعتماد على التحليل الأساسي بدلاً من الاستسلام للذعر أو النشوة.

التوقعات على المدى القريب غير مؤكدة. ستؤثر التطورات الإضافية في الجغرافيا السياسية وقرارات البنوك المركزية والبيانات الاقتصادية الكلية بشكل كبير على أسعار المعادن الثمينة. كما أن مدى تدخل المستثمرين الصينيين عند الانخفاضات سيكون أيضًا عاملاً رئيسيًا في تحديد الاتجاه التالي للسوق.

البيع الذي حدث يوم الجمعة الماضي كان مدفوعًا بشكل أساسي بالأخبار التي تفيد بأن الرئيس دونالد ترامب يعتزم ترشيح كيفن وورش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي. هذا التقرير رفع قيمة الدولار وأضر بتوقعات المستثمرين بأن الإدارة ستتسامح مع عملة أضعف.

في حالة الفضة، أدى الشراء المضاربي في الصين إلى تفاقم نقص العرض في السوق المحلية، ولكن قد يخف هذا الاتجاه مع تراجع السوق الذي يقلل من الطلب الاستثماري.

تشير النظرة الفنية للذهب إلى أن المشترين يجب أن يسعوا لاستعادة المقاومة الأقرب عند $4,591. اختراق هذا المستوى سيسمح بالتحرك نحو $4,647، وفوق هذا المستوى سيكون الاختراق صعبًا. الهدف الممتد حوالي $4,708. من الجانب السلبي، سيحاول البائعون السيطرة عند $4,481. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للمراكز الصعودية وقد يدفع الذهب للانخفاض إلى $4,432 مع إمكانية التمدد إلى $4,372.