يوم الإثنين، يجد الذهب (XAU/USD) صعوبة في الحفاظ على مكاسبه، متراجعًا جزئيًا عن الارتفاعات السابقة وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وإعادة تقييم لتوقعات أسعار الفائدة التي تعزز من قوة الدولار.

في وقت سابق من اليوم، حظي المعدن بدعم من تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد أن بلغت مؤخرًا أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر؛ إلا أن العوائد ما تزال مرتفعة بشكل عام، كما يواصل الدولار الأمريكي تعزيز مكاسبه بوتيرة معتدلة، وهو ما يحد من إمكانات نمو زوج XAU/USD. وفي الوقت نفسه، تعيد الأسواق تقييم المسار المتوقع لسياسة الاحتياطي الفيدرالي: فبعد أن أدت الارتفاعات السابقة في أسعار النفط إلى زيادة التوقعات بمزيد من التشديد، يتزايد قلق المستثمرين من أن الأسعار المرتفعة للطاقة قد تبدأ في كبح النمو الاقتصادي.

ووفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع المشاركون في السوق أن يظل سعر الفائدة لدى الفيدرالي في نطاق يتراوح بين 3.50% و3.75% حتى نهاية عام 2026. وفي ظل هذه الخلفية، يبدو أن احتمال تعافي الذهب بشكل ملحوظ أقل ترجيحًا، كما أن استمرار آفاق بقاء الفائدة عند مستويات مرتفعة يزيد من تكاليف الفرصة البديلة للاحتفاظ بهذا الأصل.

يوم الاثنين، صرّح Jerome Powell بأن السياسة النقدية "في وضع جيد" يسمح بالانتظار لمزيد من التطورات وتقييمها بصورة صحيحة، مشيرًا إلى حالة عدم اليقين بشأن التداعيات الاقتصادية للأحداث الجارية. كما أكد أن سياسة الفيدرالي تستهدف إعادة التضخم إلى مستوى 2% المستهدف.

على الصعيد الجيوسياسي، يتواصل اتساع نطاق الصراع بين الولايات المتحدة وIsrael من جهة وIran من جهة أخرى، على الرغم من التقارير التي تتحدث عن مفاوضات. وخلال عطلة نهاية الأسبوع، شنّ الحوثيون المدعومون من Iran هجمات بالصواريخ والطائرات المسيّرة على Israel، ما زاد من المخاوف بشأن احتمال تعرض السفن في البحر الأحمر لهجمات، وارتفاع المخاطر التي تهدد التجارة العالمية وإمدادات النفط عبر مضيق هرمز.

أعلن الرئيس الأمريكي Donald Trump أنه تم إحراز "تقدم كبير" في المفاوضات مع Iran وأن التوصل إلى اتفاق "مرجّح"، لكنه حذّر من رد أمريكي قوي في حال تعثر الحوار. وفي هذا السياق، تسهم التقارير عن استعداد البنتاغون لعمليات برية تمتد لأسابيع وزيادة الوجود العسكري الأمريكي في المنطقة في إبقاء مستويات التوتر مرتفعة في أسواق السلع والعملات.

يركز المستثمرون هذا الأسبوع على البيانات الأمريكية، وفي مقدمتها مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع التصنيع لشهر مارس، وتقارير الوظائف غير الزراعية (NFP). إذ يمكن لهذه البيانات أن تمنح الدولار دفعة جديدة، وبالتالي تؤثر في ديناميكيات الذهب.

من الناحية الفنية، يتحول الاتجاه قصير الأجل لزوج XAU/USD إلى الحياد مع عودة الأسعار إلى المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (100-day SMA) بعد الارتداد من المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (200-day SMA) الأسبوع الماضي. ومع ذلك، يتحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) في المنطقة السلبية حول مستوى 40، مرتدًا من منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى ضعف في ضغط البيع.

وفي الأثناء، يظل مؤشر MACD في المنطقة السلبية، لكن تراجع قوة الرسم البياني (الهيستوغرام) يشير إلى انحسار الزخم الهابط.

في حال حدوث اختراق صعودي أعلى المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب مستوى 4630 دولارًا، ينفتح الطريق باتجاه المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا. أما إذا حدث تراجع، فيبرز أقرب دعم ضمن نطاق 4400–4300 دولار، يليه المتوسط المتحرك لـ200 يوم.