يبدو أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي ما زال مستعدًا للانعكاس لصالح اليورو واستئناف حركته الصعودية بما يتماشى مع الاتجاه الصاعد. خلال الأسبوع الماضي، تداول اليورو داخل imbalance 13، في حين فشل البائعون في إبطال هذا النموذج الصعودي. لذلك، وعلى الرغم من تراجع اليورو مجددًا خلال الأسبوعين الماضيين، فإن الاتجاه الصاعد لا يزال قائمًا.

ضمن اتجاه صاعد، أفضّل البحث عن إشارات شراء والتداول بناءً عليها بدلاً من إشارات البيع. وبالتالي، قد تتشكل إشارة الشراء المطلوبة ما زالت محتملة داخل imbalance 13. ومن الطبيعي أن النظرة المستقبلية لليورو على المدى القصير تعتمد بدرجة كبيرة على العوامل الجيوسياسية. في الأسبوع الماضي، ظهرت عدة تقارير حول إحراز تقدم نحو اتفاق بين إيران والولايات المتحدة، وتكررت عناوين مشابهة عدة مرات خلال عطلة نهاية الأسبوع. معظم هذه الأنباء جاءت من دونالد ترامب، ولهذا أود أيضًا سماع تعليقات من الممثلين الرسميين في طهران. ومع ذلك، تلتزم طهران الصمت، ما يعني أن المتداولين لا يمكنهم الاعتماد إلا على تصريحات الرئيس الأمريكي وأقرب مسؤوليه.

يبقى السؤال عمّا إذا كان ذلك كافيًا من عدمه مفتوحًا، إلا أنّ الأسبوع الجديد بدأ مع ذلك بمكاسب في «اليورو الحساس للمخاطر»، ما يعني أن السوق ما زال يرى أن توقيع اتفاق إطاري أمر ممكن في المستقبل القريب. مثل هذا الاتفاق الإطاري سيسمح على الأقل بإعادة فتح مضيق هرمز ويوفّر وقتًا لمفاوضات أكثر شمولًا، والتي يفترض منطقيًا أن تقود في نهاية المطاف إلى توقيع اتفاق نووي.

في الوضع الحالي، لا يملك المتداولون سوى انتظار رد فعل جديد من منطقة الخلل 13، التي ما زالت تمثّل آخر نموذج صعودي ضمن الموجة الصعودية الحالية، أو انتظار إبطال مفعولها. إذا جرى النظر إلى التراجع الحالي على أنه حركة تصحيحية، فمن الممكن جدًا أن يكتمل داخل منطقة الخلل 13. ومع ذلك، ومن دون دعم جيوسياسي، سيجد المشترون (الثيران) صعوبة في إطلاق هجوم جديد.

أما إذا جرى تفسير الحركة الحالية على أنها بداية اتّجاه هبوطي جديد، فينبغي للمتداولين حينها توقّع فشل المفاوضات وتجدد تصعيد النزاع، مع انتظار إشارة ضمن منطقة الخلل 15. من وجهة نظري، يبقى السيناريو الأول أكثر ترجيحًا.

لا بد أن أؤكد مجددًا أن الصعود الكامل للدولار الأمريكي بين يناير ومارس كان مدفوعًا بالعوامل الجيوسياسية فقط. فبمجرد اتفاق الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق النار، تراجع البائعون على الفور، وبقي المشترون مسيطرين لأكثر من شهر. في الوقت الراهن، ازدادت احتمالات التوصل إلى اتفاق بشكل حاد، لكنها ما تزال بعيدة عن أن تكون مضمونة.

ما زال السوق متشككًا للغاية حيال أي معلومات توحي بقرب انتهاء النزاع أو اكتمال اتفاق بين إيران والولايات المتحدة. وبشكل أدق، من المرجح أن يُوقَّع اتفاق في نهاية المطاف، لكن «في نهاية المطاف» لا تكفي لتبرير عمليات شراء عدوانية لزوج EUR/USD في الوقت الحالي. فعلى سبيل المثال، إذا لم يُوقَّع الاتفاق إلا بعد عام من الآن، فلن يحتفظ المتداولون بتفاؤلهم اليوم ولن يعمدوا إلى بيع الدولار الأمريكي بقوة استنادًا إلى هذا الاحتمال البعيد.

بوجه عام، تبقى البنية الفنية واضحة نسبيًا. الاتجاه الصعودي ما زال قائمًا، لكنه يحتاج بشدة إلى دعم. ومن الناحية المثالية، يجب أن يأتي هذا الدعم من الجيوسياسة، أي عبر توقيع إيران والولايات المتحدة على الأقل اتفاقًا إطاريًا مع مواصلة المفاوضات بشأن البرنامج النووي الإيراني. ومن دون خلفية أخبار إيجابية، سيجد المشترون صعوبة في إطلاق موجة صعودية مستدامة أخرى.

لم يكن هناك أي خلفية من البيانات الماكرو اقتصادية يوم الاثنين. غير أنّ Donald Trump صرّح مجددًا خلال عطلة نهاية الأسبوع بأن اتفاقًا مع إيران بات قريبًا، وهو ما وفّر دعمًا جديدًا للمشترين. ما إذا كانت الموجة الصعودية ستستمر هذا الأسبوع يبقى أمرًا يصعب تحديده، لكن المتداولين بدأوا الأسبوع بنظرة متفائلة.

ما زال لدى المشترين أسباب عديدة للبقاء نشطين في عام 2026، وحتى اندلاع الحرب في الشرق الأوسط لم يقلل من عددها. بنيويًا وعلى المدى العالمي، لم تتغير سياسات Trump التي قادت إلى هبوط حاد للدولار العام الماضي. في الأشهر المقبلة، قد تشهد العملة الأمريكية فترات قوة مؤقتة بفعل تدفقات «الملاذ الآمن»، لكن هذا العامل يتطلّب تصعيدًا مستمرًا للصراع في الشرق الأوسط.

ما زلت لا أؤمن باتجاه هبوطي طويل الأجل لزوج EUR/USD. لقد حظي الدولار بدعم مؤقت من السوق، لكن ما الذي سيتيح للبائعين الحفاظ على الضغط على المدى الطويل؟

التقويم الاقتصادي للولايات المتحدة ومنطقة اليورو:

لا يتضمن التقويم الاقتصادي ليوم 26 مايو أي إصدارات مهمة. لذلك، لن تؤثر البيانات الماكرو اقتصادية في معنويات السوق يوم الثلاثاء.

توقعات وتحليلات تداول EUR/USD:

في رأيي، ما زال الزوج في طور تشكيل اتجاه صعودي. لقد تغيّرت خلفية الأخبار بشكل حاد قبل ثلاثة أشهر، لكن الاتجاه نفسه لا يمكن اعتباره حتى الآن ملغى أو منتهيًا. لذلك، قد يستأنف المشترون هجومهم في الأجل القريب إذا قدّمت الجيوسياسة حدًّا أدنى من الدعم على الأقل.

سبق أن أُتيحت للمتداولين فرص لفتح صفقات شراء استنادًا إلى الإشارة من منطقة الخلل 12، وكذلك الإشارة من order block. وقد تستأنف الحركة الصعودية باتجاه قمم هذا العام انطلاقًا من منطقة الخلل 13. ومع ذلك، من المهم هذا الأسبوع أن يحافظ المشترون على سيطرتهم على السوق.

لكي يواصل اليورو صعوده من دون عوائق، يجب أن يستمر النزاع في الشرق الأوسط في التقدم نحو تسوية سلمية مستدامة. فشل المفاوضات، أو رفض الاتفاق الإطاري من أي من الطرفين، أو أي انتهاك جديد لوقف إطلاق النار، سيسمح سريعًا للبائعين باستعادة السيطرة. في الوقت الحاضر، لا يزال لدى المشترين قدر غير كافٍ من الدعم لشن هجوم واسع النطاق. وتبقى منطقة الشراء عند 1.1605–1.1649.