20.08.2026 04:10 AM
سجّل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ارتفاعًا ملحوظًا يوم الأربعاء، وارتفعت التقلبات أخيرًا. مع ذلك، لم يكن لتقرير التضخم في المملكة المتحدة أي علاقة بهذا الصعود. لنلفت انتباه المتداولين مرة أخرى إلى مؤشر بالغ الأهمية برأينا، وهو التقلب. في الأسابيع الأخيرة، لم يتجاوز متوسط نطاق الحركة اليومي 57 نقطة إلا في مرتين فقط. وهذا يشير إلى أن نشاط السوق منخفض حاليًا. وبما أنه منخفض، فلا يمكن حتى للتقارير والأحداث المهمة، من الناحية المنطقية، أن تحرك السعر بمقدار 100 نقطة. أمس شاهدنا الجنيه الإسترليني يرتفع بنحو 100 نقطة تقريبًا من دون سبب واضح. ومع ذلك، لا ينبغي أن يفاجئ مثل هذا التحرك أحدًا؛ فنحن نكرر باستمرار أن اليورو والجنيه من المرجح أن يواصلا الصعود حتى من دون دعم محلي مباشر.
مع هذا، لم تصدر هذا الأسبوع تقارير ذات أهمية كبيرة. وللتدقيق، فإن بيانات البطالة والتضخم تُعد إصدارات مهمة بطبيعتها، لكن القيم التي نُشرت هذا الأسبوع ليست ذات دلالة خاصة. لذلك لا يمكننا في نهاية المطاف اعتبار هذه التقارير محورية. معدل البطالة لشهر يونيو لم يوافق توقعات المحللين، بل ظل دون تغيير عند 4.9%. بالإضافة إلى ذلك، لم يكن جميع الخبراء والمتداولين يتوقعون انخفاضًا في هذا المؤشر. بالتالي، كان رد فعل السوق على هذا التقرير شبه منعدم. أما تقرير التضخم فلم يحمل بدوره أي مفاجآت. السوق كان يتوقع تسارع التضخم إلى 2.9–3.0%، وجاءت القراءة الفعلية عند 2.9%. التضخم الأساسي كان متوقعًا عند 2.5%، لكنه سُجِّل عند 2.6%، وهو المستوى نفسه السابق. في كلتا الحالتين، وعلى الرغم من أن الأرقام الفعلية قد تبدو مختلفة عن التوقعات، فإنها تطابقت مع القراءات السابقة، ما يعني عدم حدوث تغيير فعلي.
نتيجة لذلك، كان رد الفعل على تقرير التضخم، وهو الأهم خلال الأسبوع، شبه معدوم. يوم الجمعة ستصدر مؤشرات مديري المشتريات لقطاعي الخدمات والتصنيع لشهر أغسطس، لكننا لا نتوقع رد فعل قويًا من السوق في ظل مستويات التقلب الحالية. الأهم من ذلك أن الجنيه الإسترليني يواصل الارتفاع. لا يمكننا القول إن احتمالات تشديد السياسة النقدية من جانب Bank of England قد ارتفعت بشكل حاد بعد تقرير التضخم، إذ إن قراءة أقل من 3% لا تُعد "كارثية" بالقدر الذي يستدعي تدخلاً فوريًا من البنك المركزي. علاوة على ذلك، يمثل هذا أول ارتفاع في مؤشر أسعار المستهلكين منذ مارس 2026. في الأشهر الأخيرة، ورغم الحرب في الشرق الأوسط وحصار مضيق هرمز، كان التضخم في المملكة المتحدة يتراجع. ولا أحد يمكنه التنبؤ بشكل موثوق بكيفية تطور الأوضاع في الشرق الأوسط. لذلك لن نُطلق توقعات من قبيل "التضخم سيرتفع حتمًا". إذا تجاوز التضخم مستوى 3%، فقد تصبح نبرة BOE أكثر "تشددًا"، لكننا لن نعرف الإجابة عن هذا الاحتمال قبل سبتمبر على الأقل. وعليه، من المرجح جدًا أن يُبقي BOE سياسته النقدية دون تغيير في سبتمبر.
أما بالنسبة لآفاق الجنيه الإسترليني، فما زالت تميل إلى الصعود رغم وضع السياسة النقدية. إطار الرسم الأسبوعي يُظهر سوقًا عرضية داخل اتجاه صاعد، وبالتالي يظل التحرك باتجاه الحد العلوي للقناة الجانبية هو السيناريو الأساسي.
متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال جلسات التداول الخمس الماضية بلغ 61 نقطة. وبالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار، يُعد هذا المستوى من التذبذب "منخفضاً". لذلك، نتوقع يوم الخميس 20 أغسطس أن يتحرك الزوج ضمن نطاق يتراوح بين 1.3549 و 1.3671. قناة الانحدار الخطي العلوية استدارت إلى الأعلى، ما يشير إلى اتجاه صاعد. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة تشبّع الشراء للمرة الثالثة، وهو ما قد يكون إشارة إلى احتمال بدء حركة تصحيحية.
يحافظ زوج عملات GBP/USD على اتجاهه الصاعد. سيستمر نهج Donald Trump في ممارسة ضغوط على الاقتصاد الأميركي، لذلك لا نتوقع نمواً طويل الأمد للدولار الأميركي. كان عام 2026 إيجابياً للغاية بالنسبة للدولار بفعل العوامل الجيوسياسية، لكن كل قصة جميلة لها نهاية. ويُظهر الإطار الزمني الأسبوعي حركة عرضية بين 1.3150 و 1.3780 ضمن اتجاه صاعد يمتد لأربع سنوات، ما يدعم التوقعات باستمرار نمو العملة البريطانية على المدى المتوسط.
يمكن النظر في فتح صفقات شراء بأهداف عند 1.3611 و 1.3672 عندما تكون الأسعار أعلى من المتوسط المتحرك. وإذا تحرك السعر أسفل خط المتوسط المتحرك، يمكن التفكير في صفقات بيع بأهداف عند 1.3489 و 1.3428.
