يواصل الذهب (XAU/USD) اليوم الجمعة ارتفاعه بشكل مطّرد، مخترقًا فوق متوسطه المتحرك البسيط لـ200 يوم (SMA) ومستوى 4550 دولارًا، ليصل بذلك إلى أعلى مستوى له منذ أوائل شهر يونيو. وقد خفّض المتداولون توقعاتهم لرفع وشيك في أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية الجديدة الأسبوع الماضي، والتي أشارت إلى تراجع الضغوط التضخمية. ويسهم ذلك في بقاء الدولار الأمريكي قرب مستوياته المنخفضة، وبالقرب من القاع المسجّل خلال ثلاثة أشهر يوم الخميس، مما يوفر دعمًا مهمًا للذهب باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا.

مع ذلك، لا يزال المستثمرون قلقين بشأن المخاطر التضخمية المرتبطة بارتفاع أسعار النفط، والتي تفاقمت بسبب المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران حول مضيق هرمز. وقد أعلن الحوثيون في اليمن، المدعومون من إيران، عن استهداف ثمانية ناقلات نفط منذ فرض الحصار البحري على السفن السعودية في أواخر يوليو، ما زاد من احتمالات اتساع نطاق الصراع الإقليمي ودفع بأسعار النفط إلى أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع. هذا العامل يطغى إلى حد كبير على خطط وزارة الخزانة الأمريكية لمضاعفة حجم بعض عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، ويدعم في الوقت نفسه بقاء العوائد على أدوات الدين الأمريكية عند مستويات مرتفعة.

كما يؤكد مؤشر FedWatch التابع لـ CME Group أن المستثمرين يسعّرون احتمالًا يبلغ نحو 68% لقيام البنك المركزي الأمريكي برفع واحد على الأقل في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. هذا العامل، إلى جانب استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، قد يساهم في الحد من أي تراجع أعمق في الدولار ويثني المشترين عن فتح مراكز جديدة تراهن على مزيد من الارتفاع في المعدن النفيس.

وفي أحدث التطورات المتعلقة بأزمة الشرق الأوسط، صرّح الرئيس Donald Trump يوم الأربعاء بأن الولايات المتحدة ستطلق "أكثر عملية اقتصادية تدميرًا" ضد إيران، مهددًا بفرض عقوبات صارمة على أي دولة تساعد طهران في الالتفاف على الإجراءات القائمة أو تتعامل تجاريًا معها. وأضاف نائب الرئيس JD Vance أن الضغط الاقتصادي هو الوسيلة الأكثر فاعلية في مواجهة إيران. هذا يخلق علاوة مخاطر جيوسياسية ويؤكد إمكانية ازدياد الطلب على الدولار الأمريكي عند المستويات المنخفضة، الأمر الذي قد يحد بدوره من مكاسب إضافية في أسعار الذهب.

ومن الناحية الفنية، يبدو أن زوج XAU/USD قد ثبت بوضوح فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم، فيما يتطلع المشترون الآن إلى اختراق مستوى 4600 دولار. المؤشرات الفنية في المنطقة الإيجابية، ما يؤكد تفوق جانب المشترين في السوق، لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) يقترب من منطقة التشبع الشرائي، محذرًا من احتمال دخول السوق في مرحلة تجميع أو تصحيح هابط. تتواجد مستويات الدعم عند 4535 و4500 دولار، حيث يقع متوسط 200 يوم البسيط. الهبوط دون هذا المستوى سيضعف موقف المشترين. ومع ذلك، يبقى المسار ذو المقاومة الأقل مائلًا نحو الصعود.