05.11.2026 06:06 PM
يواصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الارتفاع داخل نطاقه السنوي. تم اجتياح السيولة من قاع 24 يونيو، مما أتاح للمشترين (الثيران) إطلاق هجومهم الأول. تلا ذلك تفاعل مع الفجوة السلبية 29، ثم تصحيح هابط، واختبار للفجوة الإيجابية 31، ثم انعكاس لصالح الجنيه ودفعة صعودية جديدة. لم يحدث تفاعل ثانٍ مع الفجوة 29. تشكّلت فجوة إيجابية جديدة 32 في الأسفل، وبفضل تطورات هذا الأسبوع لم يُظهر المتداولون أي رغبة في العودة إليها.
اليوم قام Bank of England بأول تشديد في سياسته النقدية، وهو ما كان يمكن أن يدعم المتداولين على جانب الشراء. ومع ذلك، كان رد فعل السوق على هذا الحدث الذي لا شك في طابعه المتشدد متباينًا إلى حد ما. لم يستأنف المشترون تقدّمهم، رغم أنه يمكن اعتبار نتائج اجتماع Bank of England الأكثر تشدّدًا ممكنة في هذه المرحلة. فالبنك لم يكتفِ برفع أسعار الفائدة كما كان متوقعًا، بل صوّتت لجنة السياسة النقدية (MPC) بأكملها بالإجماع لصالح تشديد السياسة النقدية. وبذلك، توجد كل المبررات لتوقّع مزيد من التشديد، وربما حتى في ديسمبر. وإذا بدأ تصحيح هابط جديد الآن، فلن يُعَدّ ذلك كارثة بالنسبة للجنيه. تظل الفجوة الإيجابية 32 في الأسفل، ما يوفر للمتداولين فرصة لفتح صفقات شراء جديدة ضمن الدفعة الحالية. التصحيحات موجودة بالأساس لتوفير فرص للدخول إلى السوق.
عامل مهم في آفاق الجنيه هو أن المتداولين يتوقعون ثلاث جولات من تشديد السياسة النقدية من Bank of England، مقارنة بجولة واحدة فقط أو اثنتين كحد أقصى من جانب Federal Reserve. كما يشير مخطط النقاط (dot plot) إلى جولة تشديد واحدة خلال العام القادم، في حين أكّد محضر اجتماع FOMC الأخير أن معظم مسؤولي البنك المركزي يتوقعون رفعًا واحدًا فقط للفائدة. بالطبع، من المستحيل معرفة كيف ستسير الأمور في 2027، لكن هذا هو التقدير التوافقي الحالي. وبالتالي، قد ينتهي الأمر بـ Bank of England إلى رفع أسعار الفائدة بوتيرة أكثر عدوانية من Fed في الأشهر المقبلة، وهو ما يبدو من غير المرجح أن يدعم الدولار الأمريكي. وعلى المدى القريب، لن يجد الدولار دعمًا يُذكر إلا من التطورات الجيوسياسية إذا قرر Donald Trump استئناف الحرب مع إيران. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن اليورو والجنيه لا ينبغي مقارنتهما في هذه المرحلة، فكلتاهما تتحركان بطرق مختلفة تمامًا في الآونة الأخيرة.
هل لدى البائعين (الدببة) أي آفاق؟ في رأيي إنها محدودة. ففي الشهرين الماضيين دفع الدببة الدولار نحو أعلى مستويات النطاق. ومن المفيد التذكير بأن السوق كان لديه أسباب قوية لشراء الدولار في 2026، لكن كانت هناك أيضًا أسباب تدعو إلى قوة الجنيه، وهي أسباب كثيرًا ما تجاهلها المتداولون. وهكذا بدأ التحرك العكسي قبل عدة أسابيع، وهو مبرَّر من ناحية العوامل الأساسية أكثر بكثير من الهبوط الذي سبقه.
دعمت البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الخميس استمرار تقدم المشترين، لكن بدلاً من موجة صعودية جديدة، دخل السوق في حالة توقف مؤقت. ومع ذلك، قد يكون هذا التوقف قصير الأمد، إذ تصدر غدًا تقارير مهمة عن سوق العمل الأمريكي. وقد تؤدي هذه البيانات إما إلى تصحيح جديد أو إلى موجة صعودية أخرى. وبالنظر إلى تشكّل إشارة شراء ضمن الفجوة 31، فإن أيًا من السيناريوهين سيكون مقبولاً للمتداولين.
لا يزال المشهد الأساسي الكلي من حيث الاتجاه العام يشير إلى أن السيناريو الوحيد الذي يمكنني تصوره وتوقّعه على المدى الطويل هو تراجع الدولار الأمريكي. لم تغيّر الحرب بين إيران والولايات المتحدة هذه النظرة. فقد دفعت التطورات الجيوسياسية بالسوق إلى إعادة النظر في وضع الدولار كملاذ آمن لبضعة أشهر، لكن الصراع متوقّف حاليًا. لذلك، ما لم تُستأنف الأعمال القتالية، لا يُتوقَّع موجة هابطة جديدة للدولار. ولسوء الحظ، يبقى مزيد من التصعيد احتمالاً قائمًا، كما أن وسائل الإعلام تكثر من استخدام عبارة "قنبلة نووية" في تقاريرها. ووفقًا لبعض هذه الوسائل، قد يقرّر Trump استخدام واحدة لضمان استسلام إيران غير المشروط. ولا يسع المرء إلا أن يأمل في أن تكون هذه التقارير غير صحيحة.
الأجندة الاقتصادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة:
في 6 نوفمبر، تتضمن الأجندة الاقتصادية أربع إصدارات، تُعد بيانات Nonfarm Payrolls ومعدل البطالة أهمها. ويمكن أن يكون للبيانات الاقتصادية تأثير ملموس في معنويات السوق يوم الجمعة.
توقعات وتوصيات تداول زوج GBP/USD:
تظل النظرة طويلة الأجل للجنيه إيجابية. إذ يسيطر المشترون على زمام المبادرة في الأسابيع الأخيرة، وإن كان ذلك داخل نطاق تداول واضح المعالم على الرسم البياني اليومي ولا يزال قائمًا. أتاحت حركة اجتياح السيولة أسفل قيعان يونيو للمشترين الاستحواذ على المبادرة. وبناءً على ذلك، يُنظَر إلى التوقعات المحلية على أنها صعودية. بالنسبة للمتداولين، يعني هذا أنه ينبغي الإبقاء على صفقات الشراء الحالية في الوقت الراهن، مع التفاعل مع أي إشارات شرائية جديدة إذا ظهرت. تشكلت إشارة شراء ضمن الفجوة 31 الأسبوع الماضي. وفي هذا الأسبوع تشكلت الفجوة الإيجابية 32، وقد تظهر بداخلها إشارة جديدة في المستقبل القريب. وتقع أهداف الجنيه قرب الحد العلوي للنطاق عند مستوى 1.3670.
