根據 NZIER 季度報告顯示，2025 年底商業信心顯著上升。報告指出，39% 的受訪公司預期未來數月整體經濟狀況將改善（在上一期報告中，僅有 17% 的公司有此預期），公司活動明顯增加，一些行業的產能儲備顯著減少。

還有其他一些正面信號——製造業的預期強勁增長，國內需求上升，建築業的信心有所改善。

就價格動態而言，報告無法明確得出價格是在上升還是放緩的結論。顯然，影響紐幣進一步走勢的關鍵因素將是1月22日的第四季度通脹報告。在2024年第三季度，通脹降至2.2%並保持一段時間後，2025年恢復增長，在第三季度達到按年3%。如果價格持續增長，根據NZIER季度報告可以得出結論，紐西蘭經濟狀況穩健，這將使RBNZ能夠比目前的2.25%更早開始加息。市場目前預計收緊週期將於2026年下半年開始，並在2027年5月前加息三次；如果第四季度通脹報告顯示結果超過3.0%，RBNZ可能會更早開始這個週期，這無疑將在長期內為紐幣提供強勁的看漲動力。

同時，美國12月的通脹報告未能為美元提供進一步走強的理由。核心指數按月上升0.2%（經季節調整）和按年上升2.6%，兩項數據均低於預期0.1%。總體通脹符合預測，看似美聯儲可以繼續暫停，但鑒於特朗普對美聯儲的強烈壓力，目前已無法確定這一暫停能否如市場目前預期的那樣延長至6月。

目前，我們將假設沒有出現任何導致美元增強的新理由，同時其走弱的原因卻愈加明顯。市場尚未對特朗普對聯儲局加大壓力作出反應，而且仍然維持其利率預期，但誰又知道——這種看法可能瞬間改變。目前，特朗普在通脹報告後已經發表評論，稱通脹數據非常好（低），並表示鮑威爾應該大幅降息。

儘管市場情緒大幅改善，投機者仍然不願意放棄對紐幣的負面看法；在報告週內，淨空頭頭寸沒有變化，仍維持在-25億，對一個小經濟體來說相當龐大。自11月中以來，估計價格一直高於長期平均水平，但現在可以看到試圖跌破該水平的跡象。

紐幣兌美元(NZD/USD)貨幣對目前進入了一個橫盤整理區間。在之前的評論中，我們建議，如果紐西蘭經濟研究所(NZIER)報告顯示國內生產總值(GDP)持續增長，而美國數據（ISM指數，尤其是勞動力市場）表現疲弱，NZD/USD將開始形成新的上升趨勢。事實上，這些條件大部分已經滿足：第四季度的NZIER報告非常強勁，美國勞動力市場報告不太令人信服，僅ISM指數尚未顯示出放緩跡象。紐元維持在0.5731的支撐位之上；存在新的上升趨勢的可能性，如果這一波升勢開始，第一個有意義的目標將是0.5910。相比於下跌，紐幣走強的理由更多。