昨日，黃金延續第二天反彈，漲至約每盎司 4,110 美元。這次走勢逆轉的原因在於貨幣政策面。聯準會主席 Kevin Warsh 在辛特拉的發言沒有市場先前擔心的那麼偏鷹，令今年升息的預期降溫，從而為這項不生息資產帶來支撐。

對黃金來說，關鍵在於，儘管 Warsh 一向以鷹派著稱，但他並未給市場理由去預期7月升息。他重申了讓通膨回到2%目標的決心，並承諾維護物價穩定，不過，他最近幾週針對通膨預期下滑與物價風險的評論，卻顯示聯準會並不急於收緊政策。這對黃金而言至關重要。黃金價格歷來與利率預期呈反向變動，只要鷹派壓力有所緩和，其吸引力就會自動回升。

然而，此番反彈顯得相當脆弱，市場仍保持謹慎。顯而易見，市場仍難以準確拿捏 Warsh 的立場，並對任何新的發言高度敏感。這種不確定性，阻礙了金價轉入更為自信、明確的上升趨勢。

整體來看，美國經濟的圖景依舊模糊，進一步強化了觀望情緒。製造業活動在6月已連續第六個月擴張，但步調放緩。民間部門就業創造則維持穩健，完成了一年多來表現最佳的三個月招聘期。這些數據更有力地證實了經濟的韌性，按理說應該不利於黃金；然而，目前對 Warsh 論調偏向溫和的解讀，暫時壓過了這些影響。白銀上漲1%，至59.74美元，鉑金與鈀金也同步走升。

今天，市場目光全集中在將於週四公布的美國就業報告上，而這份報告將對黃金後續走勢起關鍵作用。邏輯既簡單又對稱：若數據證實勞動市場依然強勁，9月升息預期將進一步升溫，美元獲得支撐，黃金則有可能失去當前反彈動能，再度轉跌，朝向4,000美元回落。相反地，若就業數據令人失望，支持按兵不動的理由將更為充足，而金價則可能延續漲勢。

就目前黃金的技術走勢來看，買方需要先重新站上最近的阻力位 4,062 美元。若能成功，便有機會進一步挑戰 4,124 美元，但要有效突破該價位將相當不易。更遠的上漲目標則落在約 4,186 美元一帶。相反地，若金價回落，空方將試圖奪回 4,008 美元的控制權；一旦該區間被向下突破，將對多方構成嚴重打擊，可能把金價壓低至 3,954 美元，並進一步朝 3,906 美元邁進。