週二，GBP/USD 貨幣對走低，這一走勢不難理解。上午，英國公布 6 月失業率報告，結果高於分析師預期與市場共識。市場原本預計失業率將從 4.9% 降至 4.8%，但實際數據卻維持在 4.9% 不變。結果，英鎊在整個交易日中走弱，不過波動性再度維持在相對低檔，英鎊跌幅僅有數十點。對英鎊而言，區區數十點算什麼？不過是一般的市場雜訊，或者技術性回調而已。

對英鎊而言，今天將迎來一項關鍵事件。英國的消費者物價指數（CPI）非常重要，因為 Bank of England 是那種在必要時仍然有空間收緊貨幣政策的央行之一。因此，如果美國的通膨再度開始上升，我們會對 Federal Reserve 是否有意願收緊政策抱持懷疑態度；但如果是英國的通膨加速上行，BoE 則有可能在不久後升息。

關鍵問題在於：通膨會升到什麼程度，以及這樣的升幅是否足以支撐升息的理由。必須理解的是，一次性的物價上揚，很可能會被 BoE 視而不見。在這方面，趨勢比單一報告更為重要。就目前情況來看，可以說英國通膨幾乎沒有對能源危機與中東戰爭作出反應。目前通膨率僅約 2.6%，甚至低於歐盟。因此，即使通膨加速到 2.9% 或 3%，也不太可能顯著推升市場對「鷹派」政策的預期。若通膨升破 3%，英鎊兌美元可能會大幅走強，因為在那種情況下，BoE 再度會比 Fed 更接近升息。相反地，如果通膨低於 2.9%，將可能對英鎊形成壓力，因為市場會開始為英國重返貨幣寬鬆週期作準備。

因此，通膨數據將主導市場對英鎊的情緒，但我們也必須記得，GBP/USD 的走勢在很大程度上取決於美元，而不只是英鎊。目前，支持英鎊走強的因素明顯多於支持美元的因素。我們仍然預期英鎊將走高，至少從週線與日線圖的技術因素來看是如此。英鎊兌美元已在 1.3150–1.3780 區間盤整逾一年，顯示市場處於橫盤整理（盤整）狀態。從區間下緣向上緣的這段走勢仍在延續，尚未結束。因此，單從技術面來看，英鎊仍有機會進一步上漲，接近 1.39 一帶。盤整型走勢不只會出現在短週期圖表，在較長週期也會出現，而任何盤整行情本身就由一連串隨機波動所構成。

截至 8 月 19 日，GBP/USD 貨幣對在過去五個交易日的平均波動為 51 點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「低」波動。8 月 19 日週三，我們預期該貨幣對在 1.3487 至 1.3589 的區間內運行。上方線性回歸通道向下傾斜，顯示當前為下行趨勢。CCI 指標已第三次進入超買區，發出可能出現修正的警示。

最近支撐位：

• S1 – 1.3489
• S2 – 1.3428
• S3 – 1.3367

最近阻力位：

• R1 – 1.3550
• R2 – 1.3611
• R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對維持整體上升趨勢。Trump 的政策將持續對美國經濟施加壓力，因此我們不預期美元會出現長期升值。2026 年由於地緣政治因素，美元表現極為強勢，但再強的行情也終有結束之時。在週線級別上，匯價在 1.3150 與 1.3780 之間維持盤整，且處於一個長達四年的上升趨勢之內，這支撐了英鎊中期延續走強的預期。當價格位於移動平均線之上時，可考慮建立多頭部位，目標指向 1.3589 和 1.3611；若價格跌至移動平均線下方，則可考慮偏空操作，目標指向 1.3428 和 1.3367。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表趨勢目前較為強勁。
• 移動平均線（參數 20, 0, smoothed）用來界定短期趨勢以及當前應該採取的交易方向。
• Murray 水平為行情推進與回調的目標價位。
• 波動率水平（紅線）代表依據當前波動率估算出的，該貨幣對在下一個交易日內可能運行的價格通道。
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢可能接近反轉，價格有機會朝相反方向運動。