股市指數持續大幅拋售顯示，無論是美國公債殖利率下滑，還是油價暴跌，都無法挽回投資人對 AI 熱情逐漸退卻的局面。Nasdaq 100 已經步入修正區間，背景是 Apple 發出悲觀言論，以及市場憂心在美國期中選舉過後，資料中心建設可能縮減。

Nasdaq 100 每日表現

你或許原本預期，受美伊外交消息推動而下跌的Brent原油價格，會成為S&P 500與Nasdaq 100的一條救命繩。美債殖利率也隨之走低作出反應。然而，股市卻無視這項利多；石油與天然氣類股的拋售反而進一步放大了市場的疲弱。

10月份，等權重S&P 500的表現，相對於市值加權指數的領先幅度，是自2009年以來最快的一次。民生必需品、能源、醫療保健和公用事業板塊約上漲8%，而資訊科技與通訊服務板塊則大約下跌9%。

等權重 vs. 市值加權 S&P 500 的動能變化

這些背離現象凸顯了超大型市值公司（主要是科技股）在當今市場中所扮演的巨大角色。因此，Alphabet 出現狀況導致 S&P 500 受挫一點也不意外；如今輪到 Apple 成為市場焦點。

Apple 的財報表面看起來相當不錯。第三季營收成長 12%，毛利率為 47.9%，淨利達到 307.1 億美元，全都優於華爾街普遍預期。然而，管理層警告指出，未來股東回饋相關服務收入的成長與毛利率將放緩，股價隨之下跌，並拖累 S&P 500 和 Nasdaq 100 一同走低。

投資人擔心期中選舉，但對市場而言，關鍵問題並不只是由哪一個政黨掌控國會。在州層級的風險更為棘手：例如，德州計畫在 2030 年前讓約四分之一的美國資料中心產能上線。如果新任州長叫停相關計畫，對 AI 相關企業的打擊將會相當嚴重。

因此，儘管 Barclays 認為過去三次期中選舉並未對股票或債券造成困擾，各大指數仍持續承壓。Wolfe Research 警告，那些寄望在期中選舉後「逢低買進」的交易員，可能會感到失望。圍繞 AI 的各種憂慮高築成牆，很可能會阻礙股市展開一波持續性的上漲。

從技術面來看，標普 500 指數在日線圖上未能有效突破先前約 7,645 點附近的阻力位。這波回落則讓空頭部位得以進一步加碼。