Les révisions à la hausse de l'inflation et des prévisions de PIB par la Banque centrale européenne (BCE), en parallèle d'un ralentissement de l'IPC américain, permettent à la paire EUR/USD de poursuivre son rallye.

Lorsque le marché ne se déplace pas dans la direction attendue, il peut faire un virage serré dans le sens opposé. La réunion de la BCE et le rapport sur l'inflation aux États-Unis ont offert à l'euro des avantages supplémentaires et ont invité la paire EUR/USD à monter. Les prix à la consommation aux États-Unis ont ralenti plus que prévu, tandis que la BCE a relevé ses prévisions d'inflation et de PIB. Quelle meilleure raison pourrait-il y avoir pour vendre le dollar et acheter la devise régionale ? Malheureusement, les traders ont pris cette décision avec un certain retard.

La BCE prévoit que l'inflation dans la zone euro atteindra 2,1 % en 2025, 1,9 % en 2026, et 1,8 % en 2027, avec un retour à l'objectif attendu seulement en 2028. La prévision de PIB pour cette année a été relevée de 1,2 % à 1,4 %, et pour l'année prochaine, de 1 % à 1,2 %. L'économie devrait croître de 1,4 % chaque année au cours des deux prochaines années.

Prévisions d'inflation et de PIB de la BCE

La BCE est déterminée à ancrer l'inflation près de 2 % et continuera de baser ses décisions sur les données à venir. Christine Lagarde a noté l'impact positif des dépenses gouvernementales et des investissements privés sur le PIB. Elle croit toujours que les taux continueront de freiner la croissance économique au sein du bloc monétaire.

L'inflation européenne est restée confinée dans une fourchette étroite depuis le printemps. À court terme, on s'attend à un ralentissement de l'IPC en raison des prix de l'énergie.

Entre-temps, l'inflation sous-jacente aux États-Unis est passée de 3 % à 2,6 % en novembre, tandis que les prix à la consommation ont diminué de 3,1 % à 2,7 %. Cette tendance a augmenté la probabilité d'une baisse des taux par la Fed en mars à 58 %. Il y a seulement quelques jours, les dérivés donnaient au premier mois du printemps une chance sur deux. Simultanément, les risques d'une reprise plus précoce du cycle d'assouplissement monétaire ont augmenté à 29 %, potentiellement en janvier.

Ainsi, ancrer l'inflation dans la zone euro signifie efficacement que la BCE a terminé son cycle d'assouplissement monétaire. Le ralentissement des prix à la consommation aux États-Unis permet à la Fed plus de marge de manœuvre pour de futures baisses de taux. Malgré les aspirations des "faucons", les "colombes" dominent au sein du FOMC. Leur influence est susceptible de croître à mesure que la Maison Blanche recompose la composition du comité.

La divergence dans la politique monétaire est un argument fort en faveur de l’achat de l’EUR/USD. Surtout si les taux de la Réserve fédérale chutent de 100 points de base à 2,75 %, comme le suggère Christopher Waller. Je ne serais pas surpris si les chances de Waller de devenir président de la Fed étaient soudainement renforcées après sa rencontre avec Donald Trump, ce qui serait probablement bien accueilli par le marché.

Sur le graphique journalier, l’EUR/USD a testé le niveau pivot de 1,176. La première tentative des haussiers n’a pas été couronnée de succès, mais ils ne perdent pas espoir. Un succès lors d’une seconde attaque permettra la formation de positions longues ciblant 1,187. La vente peut être réévaluée si les cotations de la principale paire de devises tombent en dessous de la limite supérieure de la fourchette de juste valeur à 1,1725.