Mercredi, la paire USD/CAD a dépassé le seuil psychologique de 1,3700 et a tenté de franchir la SMA à 50 jours, ouvrant la voie à une poursuite du mouvement haussier.

Les investisseurs cherchent à trouver un équilibre entre la vigueur persistante du dollar américain et le soutien dont bénéficie le dollar canadien grâce aux prix élevés du pétrole. Les acheteurs sur la paire USD/CAD continuent de rencontrer des difficultés dans un contexte de hausse des rendements des bons du Trésor américain et de révisions des anticipations concernant la politique de la Federal Reserve.

Les préoccupations liées à l’inflation restent au centre de l’attention des marchés financiers. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et l’échec des négociations entre les États-Unis et l’Iran contribuent à maintenir des prix du pétrole élevés, ce qui renforce, à son tour, les craintes d’une inflation mondiale plus durable. Cette situation incite les principales banques centrales à conserver des politiques monétaires restrictives plus longtemps que prévu initialement.

Aux États-Unis, l’indice des prix à la production (PPI) pour le mois d’avril a nettement accéléré à 6 % sur un an (contre 4,3 % précédemment), atteignant un plus haut de quatre ans et dépassant largement les prévisions du marché. L’indice PPI de base, qui exclut les composantes volatiles, a progressé de 5,2 % sur un an, contre 4 % en mars. Ces chiffres ont été publiés à la suite de l’indice des prix à la consommation (CPI) de mardi, qui montrait déjà une inflation plus élevée qu’attendu.

Le marché obligataire a réagi immédiatement. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est monté à 4,49 %, renforçant la position du dollar. Le US Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain face à un panier de devises, s’est rapproché de 98,50.

Dans ce contexte, les marchés ont nettement revu à la baisse leurs anticipations de potentielles baisses de taux de la Fed. Les investisseurs s’attendent désormais à ce que la politique monétaire reste inchangée pendant une période prolongée, et certains traders commencent à intégrer dans leurs prix le risque d’une nouvelle hausse de taux d’ici la fin de l’année.

Néanmoins, le dollar canadien continue de bénéficier du soutien de prix du pétrole stables, le pétrole étant un élément clé des exportations du Canada. Les prix du brut West Texas Intermediate (WTI) restent proches de 97 $ le baril, ce qui renforce la position commerciale du Canada et limite la progression supplémentaire de la paire USD/CAD.

Les investisseurs attendent également avec impatience la publication du compte rendu de la dernière réunion de la Bank of Canada. Les intervenants de marché devraient y rechercher des précisions supplémentaires concernant les risques géopolitiques, les effets de la hausse des prix du pétrole, ainsi que d’éventuels désaccords internes au sein du Conseil de direction à propos des prochaines évolutions des taux d’intérêt.

Il est possible que le dollar canadien reste sous-évalué par rapport à son niveau de valeur fondamentale. Toutefois, la banque souligne que l’élargissement des écarts de taux d’intérêt à court terme en faveur des États-Unis continue, à court terme, de soutenir le dollar américain.

Dans le tableau ci-dessous, vous pouvez voir la variation en pourcentage du dollar canadien par rapport aux principales devises, arrêtée à mercredi. Les mouvements les plus marquants ont été observés face à l’euro.

D’un point de vue technique, les haussiers gagnent progressivement en force, comme l’indique l’indice de force relative (RSI), qui est légèrement passé en territoire positif. Le premier obstacle se situe au niveau de la moyenne mobile simple à 100 jours, avant d’atteindre le seuil de 1,3725, après quoi les haussiers gagneront en confiance. Cependant, si les cours repassent sous la moyenne mobile simple à 20 jours, les baissiers devraient de nouveau prendre le dessus sur les haussiers.