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29.06.2026 08:45 AMLe dollar américain a subi certaines pressions vendredi, mais il est parvenu à regagner une grande partie du terrain perdu face à l’euro, à la livre et à d’autres actifs risqués d’ici la fin de la séance.
Des données positives en provenance de l’University of Michigan, combinées à un ton ferme de la part des responsables de la Federal Reserve, ont renforcé la position du dollar. L’indice de confiance des consommateurs publié vendredi a dépassé les prévisions des analystes, signalant la résilience de l’économie américaine. Malgré des taux d’intérêt élevés, les ménages se montrent optimistes, ce qui réduit la probabilité d’une récession rapide et offre à la Fed une marge de manœuvre supplémentaire dans sa lutte contre l’inflation.
Cet effet a été amplifié par la rhétorique des autorités monétaires. Plusieurs hauts responsables de la Fed ont fait des déclarations que le marché a interprétées comme clairement « hawkish ». Ils ont souligné que le processus de retour de l’inflation vers l’objectif de 2 % est loin d’être achevé et que la possibilité d’un resserrement supplémentaire de la politique monétaire, si nécessaire, reste ouverte.
Aujourd’hui, en première partie de journée, sont attendus les chiffres du crédit au secteur privé dans la zone euro et les évolutions de l’agrégat de masse monétaire M3, ainsi qu’un discours de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde. Ce bloc de statistiques macroéconomiques a peu de chances d’apporter des corrections majeures à la dynamique de l’euro, qui subit récemment une forte pression en raison du mouvement de renforcement global du dollar.
Les intervenants de marché accorderont une attention particulière à la publication des données sur la masse monétaire. L’agrégat M3, qui reflète le volume total de liquidités et d’encaisses dans l’économie, constitue un indicateur avancé clé des processus inflationnistes. Un ralentissement du crédit au secteur privé indique que des taux d’intérêt élevés commencent à exercer une influence restrictive sur l’activité des entreprises, ce qui ne manquera pas de susciter de vives discussions sur le calendrier d’un éventuel assouplissement du ton de la banque centrale.
Cependant, le véritable catalyseur de volatilité sera le discours de Christine Lagarde. Les traders analyseront avec minutie chaque mot de la présidente de la BCE à la recherche d’indices sur la trajectoire des futures hausses de taux.
Concernant la livre, en première partie de journée, sont attendues les données sur le nombre de demandes de prêts hypothécaires approuvées au Royaume-Uni, le volume net des prêts personnels, ainsi qu’un discours de Huw Pill, membre du MPC de la Bank of England. Toutefois, ce flux d’informations particulièrement dense a peu de chances de devenir un facteur déterminant pour le marché des changes. La publication des chiffres sur le crédit hypothécaire et les prêts à la consommation sert traditionnellement de baromètre sensible de la propension des ménages à consommer et à s’endetter dans un contexte de taux d’intérêt à des sommets pluriannuels ; cependant, le consensus actuel des prévisions fait état d’un refroidissement progressif de la demande. Une baisse du nombre de prêts hypothécaires approuvés constituerait une preuve irréfutable que la politique monétaire restrictive de la banque centrale continue de se diffuser dans l’économie réelle.
Si les données sont conformes aux attentes des économistes, il sera préférable d’agir en se basant sur une stratégie de Mean Reversion. Si les données se révèlent nettement supérieures ou inférieures aux prévisions des économistes, il sera plus indiqué d’utiliser une stratégie de Momentum.
