Ce qui ne nous tue pas nous rend plus forts. Bitcoin a résisté à un double choc : la première hausse de taux de la Fed en trois ans et le rejet par le Sénat du Clarity Act. Les anticipations d’un verdict positif avaient alimenté les flux entrants vers les ETF axés sur les cryptomonnaies. Une forte vague de sorties a suivi, mais la décision de la SEC d’autoriser l’utilisation de versions numériques de titres dans les opérations de trading a ravivé la demande pour les ETF spécialisés et relancé la paire BTC/USD.

Le rejet du Clarity Act par le Sénat, un projet de loi visant à encadrer les marchés des cryptomonnaies, n’a pas constitué un choc pour Bitcoin, mais plutôt un désagrément. Il ne s’agit pas d’un refus définitif, mais d’un report. Tôt ou tard, sous la pression de Donald Trump, la loi sera adoptée ; il reste à s’entendre sur les détails — par exemple, l’autorisation des versions numériques de titres, déjà accordée par la SEC. Résultat : les flux entrants dans les ETF ont succédé aux sorties, compensant entièrement la baisse précédente, et BTC/USD a bondi vers des niveaux plus vus depuis la fin janvier.

Flux de capitaux vers les ETF Bitcoin

Les indices boursiers américains ont également donné un coup de pouce au Bitcoin en refusant obstinément de corriger, malgré le premier resserrement de la Fed depuis 2023 et des rendements des bons du Trésor à long terme à des niveaux inédits depuis 2007. En fin de compte, ces évolutions peuvent témoigner de la solidité et de la résilience de l’économie américaine. Si tel est le cas, conjuguées à des bénéfices d’entreprise impressionnants, elles seront un vent arrière non seulement pour le S&P 500, mais aussi pour la paire BTC/USD.

Dynamiques des rendements des bons du Trésor

Le fort appétit pour le risque à l’échelle mondiale, les flux entrants dans les ETF axés sur les crypto-actifs et le retour de Bitcoin au statut d’actif acheté simplement parce qu’il monte ont donné un nouvel élan au rallye du BTC/USD.

Le dollar américain a également soutenu les actifs numériques en montrant une certaine réticence à poursuivre sa hausse. Les investisseurs retrouvent peu à peu leur calme après la réunion du FOMC et se concentrent sur le décalage entre, d’une part, la tarification par le marché des dérivés de trois nouvelles hausses de taux au cours des 12 prochains mois et, d’autre part, les propres projections de la Fed, qui n’impliquent qu’un seul relèvement supplémentaire du taux des federal funds en 2026 et 2027.

La volonté de la Fed de ne pas se précipiter, compte tenu de la solidité du marché du travail et de l’économie américains, pourrait créer un environnement « ni trop chaud, ni trop froid » non seulement pour les actions américaines, mais aussi pour les actifs risqués tels que les cryptomonnaies.

D’un point de vue technique, le graphique journalier BTC/USD montre une cassure au-dessus de la récente zone de consolidation et une reprise de la tendance haussière. Les positions longues ouvertes à partir de 79 850 $ ont du sens à conserver et à renforcer lors des replis. Les niveaux d’objectif à surveiller sont 90 500 $ et 96 000 $.