Hier, la livre a entamé la journée sur une note positive, atteignant un plus haut à 1,3426. Les données économiques britanniques n’offraient que peu de justification à cette hausse, si bien que lorsque les statistiques américaines ont ravivé la demande pour le dollar, les gains se sont rapidement évaporés. Dans la nuit, la paire est retombée à 1,3395 avant de regagner une partie du terrain perdu. Elle se négocie actuellement autour de 1,3412, ce qui indique que la livre et le dollar sont revenus à un certain équilibre relatif.

La seule publication britannique significative d’hier était la version finale du PMI manufacturier. Cet indice d’activité des entreprises est fondé sur une enquête auprès des directeurs des achats, et une valeur supérieure à 50 signale une expansion du secteur. L’indice s’est établi à 52,8, exactement en ligne avec les attentes des analystes et avec la lecture précédente. Ce chiffre n’a apporté aucune information nouvelle, mais l’absence de mauvaise surprise a été importante pour la livre. L’indice reste confortablement au‑dessus de 50, ce qui montre que le secteur manufacturier britannique continue de croître. Cela a suffi à soutenir la livre dans un premier temps, mais pas à maintenir ses gains.

Les données économiques américaines ont inversé la tendance. L’indice ISM manufacturier est ressorti à 55,5, contre un consensus à 54,5. Cette enquête auprès des usines américaines reflète les commandes, la production et l’emploi. Plus la lecture est élevée, plus l’économie américaine apparaît solide. Une économie vigoureuse donne à la Fed davantage de raisons de poursuivre les hausses de taux d’intérêt plutôt que de marquer une pause, ce qui explique pourquoi le dollar a tendance à se renforcer à la suite de ce type de chiffres.

Aucune publication macroéconomique majeure n’est prévue au Royaume‑Uni durant la première moitié de la journée, ce qui signifie que la livre manque de catalyseur domestique pour un mouvement durable. L’inflation, la situation du marché du travail et l’activité des entreprises déterminent généralement les anticipations concernant le taux directeur de la Bank of England et influencent le taux de change de la livre. En l’absence de nouvelles données, les opérateurs ont peu de raisons de réévaluer leurs positions, qui restent donc globalement inchangées, avec une liquidité relativement faible en ce début de séance. Le PMI d’hier a déjà été intégré dans les cours et il est peu probable qu’il génère un nouvel élan. La réunion de politique monétaire de la Bank of England est programmée pour jeudi, et le marché a déjà largement intégré une hausse de 0,25 point de pourcentage, à 4,00 %. Par conséquent, aujourd’hui, cette réunion constitue davantage un facteur de fond qu’un catalyseur immédiat pour le marché.

Le principal facteur externe sera les élections de mi‑mandat aux États‑Unis. Tous les sièges de la Chambre des représentants et environ un tiers de ceux du Sénat sont en jeu. Environ 57 millions de personnes ont déjà voté par anticipation, dépassant le chiffre enregistré en 2022. D’après les estimations, les démocrates pourraient gagner de 12 à 25 sièges à la Chambre, tandis que la situation au Sénat demeure plus incertaine.

Momentum

Le point clé est qu’une cassure se produit lorsque le prix dépasse un niveau et s’y consolide, et non lorsqu’il se contente de le toucher.

Pour la livre, les opportunités d’achat sont envisagées au‑dessus de 1,3412, avec des objectifs à 1,3444 et 1,3467, tandis que les opportunités de vente sont envisagées sous 1,3379, avec des objectifs à 1,3354 et 1,3324. Le prix se traite actuellement exactement au niveau d’entrée supérieur, ce qui en fait une situation où un seul test signifie très peu. Dans la nuit, la paire est montée à 1,3414, légèrement au‑dessus de ce seuil, avant de se replier aussitôt. Le plus haut d’hier à 1,3426 s’est également soldé par un recul. Cela signifie que, jusqu’à présent, les acheteurs n’ont pas réussi à installer durablement le prix au‑dessus de 1,3412, et le contexte de marché actuel n’offre guère de raison de penser que cela va changer rapidement. Aucune donnée britannique n’est au calendrier, la réunion de la Bank of England n’aura lieu que dans deux jours, et les élections soutiennent le dollar. Par conséquent, les achats sur cassure ne seront envisagés qu’après une consolidation nette du prix au‑dessus de ce niveau, sans se précipiter pour entrer en position.

Vendre sous 1,3379 est plus cohérent avec un environnement de marché favorable au dollar. Toutefois, ce seuil reste encore éloigné, 33 pips sous le prix actuel, tandis que le plus bas de la nuit, à 1,3395, tient toujours. Pour que ce scénario gagne en pertinence, il faudra d’abord que ce plus bas cède, ce qui semble peu probable avant la séance américaine. Il est fort probable qu’aucune des deux cassures ne se matérialise dans la première moitié de la journée, et que le sentiment de marché en amont des résultats des élections détermine la direction.

Retour à la moyenne

Pour la livre, le principal niveau de résistance se situe à 1,3425. La stratégie consiste à identifier une fausse cassure : le prix dépasse le niveau, mais ne parvient pas à s’y maintenir et retombe ensuite. Dans ce cas, des opportunités de vente peuvent être envisagées, avec un ordre de stop-loss placé au-dessus du plus haut de la fausse cassure. Le plus haut d’hier, à 1,3426, a pratiquement coïncidé avec ce niveau et a été suivi d’un repli, ce qui montre que ce niveau peut déclencher un retournement de prix.

Il se situe à 13 points au-dessus du niveau de cassure de 1,3412, et la zone comprise entre ces deux niveaux est celle où les deux stratégies se recoupent. Si la paire franchit 1,3412, atteint 1,3425 et s’y consolide fermement au-dessus, il faut éviter de vendre. Cela confirmerait une cassure véritable et ouvrirait la voie vers 1,3444. En revanche, si le prix dépasse 1,3425 mais ne parvient pas à s’y maintenir et retombe sous 1,3412, les acheteurs sur cassure se retrouveront piégés, créant des conditions favorables pour vendre sur retournement. Cette distinction ne peut être établie qu’en observant où se situe le prix quelques minutes après le test du niveau, il est donc préférable d’éviter de réagir au mouvement initial.

C’est le scénario privilégié car, en l’absence de statistiques économiques au Royaume-Uni et avec les élections soutenant le dollar, un mouvement haussier manque de soutien fondamental.

Le principal niveau de support sous le marché est à 1,3390. Il se trouve cinq pips en dessous du plus bas de la nuit à 1,3395 et 11 pips au-dessus du niveau de cassure de 1,3379. Des opportunités d’achat peuvent être envisagées si le prix casse brièvement sous 1,3390 mais rebondit rapidement au-dessus, avec un ordre de stop-loss placé sous le plus bas de la fausse cassure. En revanche, si la paire casse sous 1,3390, atteint 1,3379 et se consolide sous ce niveau, cela signalera une baisse avérée et les achats devront être évités.

Le contexte de marché général est défavorable à ce scénario, car l’incertitude liée aux élections soutient le dollar. Par conséquent, acheter près du niveau inférieur reste une option secondaire, et de telles positions ne devraient pas être ouvertes sans reprise nette au-dessus de 1,3390.