Le pétrole a continué

de baisser aujourd’hui. Le Brent est tombé sous les 92 $ le baril après avoir chuté de près de 6 % lundi ; le WTI se négocie autour de 86 $. Le 30 octobre, le Brent valait environ 116 $, mais encore hier matin il était à 97 $ ; le marché a donc perdu plus de 20 % par rapport au plus haut sur six mois. La raison en est un changement de ton de la Maison-Blanche :

après les résultats des élections de mi-mandat, qui ont montré que le conflit est impopulaire, Donald Trump a indiqué qu’il est prêt à mettre un terme à une guerre qui dure depuis neuf mois.

« L’action militaire avec l’Iran est pratiquement terminée », a déclaré le président Donald Trump. Bien que Trump ait souligné que les États‑Unis sont « armés jusqu’aux dents et prêts », il a indiqué que des frappes supplémentaires ne seraient pas nécessaires. Par comparaison, le 4 novembre, il avait déclaré au Financial Times qu’il n’y avait pas de projet de frappes, mais que l’armée était prête à agir, et dimanche CNN l’a cité affirmant que des frappes de grande ampleur sont hautement improbables si l’Iran signe un accord très solide. Le ton s’est clarifié, et le marché retire la prime de risque militaire du prix.

La logique politique joue également contre une escalade. Les démocrates au Congrès discutent de l’éventualité d’utiliser l’échéance du 11 décembre, date limite du risque de fermeture de l’administration, pour faire pression sur le président afin qu’il mette fin au conflit. L’instabilité intérieure en Israël ajoute aussi de l’incertitude : le Premier ministre Benjamin Netanyahu a perdu sa majorité parlementaire fin octobre.

Cependant, il n’y a pas encore de véritable progrès. L’Iran exige la levée du blocus maritime de ses ports et un allègement des sanctions, tandis que Washington cherche à obtenir la fin des attaques contre les navires dans le détroit d’Ormuz et des concessions sur le programme nucléaire. Le Secrétaire d’État Marco Rubio a refroidi les espoirs de percée dimanche, qualifiant certaines des demandes de Téhéran « d’outrageuses et d’absurdes ». Les risques pesant sur les infrastructures demeurent : lundi, l’oléoduc Est‑Ouest en Arabie saoudite, près de Médine, a été attaqué, provoquant un incendie limité qui a été rapidement maîtrisé. La semaine dernière, le Brent a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire depuis avril 2020 (hors effets de roulement de contrat), et un tel rythme est rarement soutenable.

Trois rapports clés sont attendus : aujourd’hui, la revue mensuelle de la US Energy Information Administration, le rapport de l’OPEC mercredi, et la revue de l’International Energy Agency vendredi. Ils montreront à quelle vitesse l’offre dépasse la demande. Tout cela indique que le pétrole se négocie actuellement sur la base d’anticipations d’un accord plutôt que sur de réels changements dans les livraisons. J’estime qu’il est très probable que le Brent reste dans la fourchette de 85 à 92 dollars au cours des prochaines séances, et que de nouvelles baisses nécessiteront une confirmation de progrès dans les négociations. Si une nouvelle attaque dans le détroit d’Ormuz ou une rupture des pourparlers relançait l’escalade, je n’exclurais pas un retour rapide au‑dessus de 97 dollars, niveau où le prix se situait encore hier.

Perspective technique sur le pétrole

Les acheteurs doivent s’emparer de la résistance proche à 87 $. Cela permettrait de viser 89 $, au‑delà duquel il sera plutôt difficile de progresser. L’objectif plus lointain se situe dans la zone des 92 $. En cas de repli, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle des 84 $. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone porterait un sérieux coup aux positions longues et pousserait le pétrole vers un plus bas à 81 $, avec la perspective d’atteindre 78 $.