Рынки ведут себя необычно. Или даже странно. До пандемии в 80% случаев S&P 500 делал повторный тест недавно сформированного минимума, когда так и не переходил на территорию «медведей». После 2020 широкий фондовый индекс полностью отказался от данного шаблона. Он растет как на дрожжах, а страх упустить выгоду или FOMO не позволяет делать каких-либо серьезных остановок и ретестов. Так происходит в апреле на фоне истощения геополитического конфликта на Ближнем Востоке. Который на самом деле еще не закончился.

Наряду с полным отсутствием двойных оснований тревогу у инвесторов могут вызывать низкие объемы торгов и небольшая широта рынка. Когда S&P 500 достиг первого после октября рекордного максимума, только 11 акций зафиксировали новый 52-недельный пик из 500. На исходе недели к 17 апреля их стало уже 48.

Динамика S&P 500 и равновзвешенного фондового индекса

В основе ралли широкого фондового индекса лежат горстка компаний с высокой капитализацией, что позволяет S&P 500 существенного опережать себя самого на равновзвешенной основе. Текущий рынок далек от своей «бычьей» версии 2021. Тогда 90% бумаг торговались выше 200-дневной скользящей средней. Сейчас таких около 60%.

С другой стороны, незначительная ширина рынка не должна наводить панику. У рынка всегда есть лидеры. Будь то Великолепная семерка или кто-то еще. За ними следуют остальные. Инвесторам есть что покупать, так что шансы продолжения ралли S&P 500 достаточно велики, чтобы оставаться в одной лодке с «быками».

Динамика доли акций S&P 500, торгующихся выше 200-дневной EMA

То же самое справедливо и в отношении объемов торгов на фондовом рынке США. В апреле они оказались на 11% ниже среднего значения показателя за последние шесть месяцев. В марте на фоне эскалации геополитического конфликта на Ближнем Востоке были на 9,5% выше. С учетом падения S&P 500 в тот период можно сделать вывод, что трейдеры с большей уверенность продавали акции в начале весны, чем покупают в ее середине.

По факту, да, неуверенность присутствует, но по мере избавления от нее объемы торгов американскими бумагами будут расти. Как и армия «быков». Новые рекордные максимумы S&P 500 не за горами?

Ответ на этот вопрос будет зависеть от развития событий на Ближнем Востоке. Сроки режима прекращения огня истекают, Дональд Трамп видит их продление маловероятным. Президент США угрожает новыми бомбардировками, если соглашение с Ираном не будет достигнуто. При этом переговоры, вероятнее всего, состоятся. И надежды на мир греют души поклонникам американских акций.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место формирование внутреннего бара. Он может быть отыгран постановкой отложенных ордеров. На покупку от уровня 7125, что позволит нарастить ранее сформированные длинные позиции. Либо на продажу широкого фондового индекса от 7080.