Потребительская инфляция в Канаде подскочила в марте до 2.4% г/г, значительную роль сыграл рост цен на энергоносители, при этом инфляция без учета энергоносителей выросла более скромно — до 2,2%. Цены на бензин в марте выросли на 21% — это самый большой рост за всю историю наблюдений, в годовом исчислении рост скромный, всего на 3.9%, но надо учесть, что год назад действовал потребительский углеродный сбор, который был отменен в апреле 2025г. Как следствие, есть все основания предполагать, что уже в текущем месяце рост цен на энергоносители вырастет значительно сильнее.

Премьер-министр Карни снизил федеральный топливный налог на бензин и дизельное топливо до сентября включительно, это следующий запланированный шаг правительства после снижения углеродного налога. Для потребителей это шаг позитивный, поскольку снижается нагрузка на бюджет домохозяйств, но для производственного сектора все строго наоборот, ужесточено ценообразование на углеродные выбросы, что косвенно повышает цены на конечную продукцию, то есть среди прочего удорожит добычу собственной нефти. Для Канады это может означать снижение конкурентоспособности на мировых рынках, снижение инвестиций и темпов роста ВВП.

Для Банка Канады отчет по инфляции, скорее всего, нейтральный, тем более что используемые им расчетные показатели, такие как кратная и медианная инфляция, по-прежнему значительно ниже таргета 2%. Соответственно для того, чтобы Банк Канады задумался о росте ставки, пока нет никаких оснований. Рынок уверен, что на ближайшем заседании на следующей неделе ставка останется на уровне 2.25%, а раз так, то канадский доллар начинает выглядеть слабее, чем те валюты, где центробанки начинают цикл повышения ставок.

Чистая короткая позиция по CAD выросла за отчетную неделю на существенные 1.68 млрд и достигла -5,685 млрд, максимума за 17 недель. Расчетная цена уверенно уходит вверх.

Неделей ранее мы предположили, что в случае снижения эскалации на Ближнем Востоке пара USD/CAD сможет опуститься к поддержке 1.3590/3610. Действительно, у обеих воюющих сторон нет уже ни желания, ни возможностей продолжать войну, но и мирный выход, как минимум на текущем этапе, по-прежнему не складывается. Рост оптимизма привел к снижению USD/CAD, до поддержки добраться не удалось, и теперь ситуация медленно разворачивается обратно. Предполагаем, что более вероятен разворот пары вверх, где ближайшей целью выступит зона сопротивления 1.3760/80, чуть менее вероятен переход в боковой диапазон.