Фунт просел после слабой британской статистики. Слабым местом оказалось строительство. Индекс деловой активности в этом секторе за октябрь составил 43,6 при прогнозе 46,4, а месяцем ранее было 46,1. Показатель не просто ухудшился, он ушёл ниже августовского минимума, то есть никакого восстановления нет. Зато услуги и промышленность продолжают расти. Картина типична для высоких ставок. Первыми от дорогих кредитов страдают отрасли, которые живут на заёмные деньги, а строители и рынок жилья как раз из таких. Но строительство – это ещё не вся экономика, и Банк Англии вряд ли остановится из-за одного слабого сектора.

Во второй половине дня рынок будет следить за выступлениями членов ФРС Бет Хэммак и Томаса Баркина. Хэммак относится к сторонникам жёсткой политики, на заседании 28 октября голосовала за повышение ставки. Если она повторит это, доллар получит дополнительную опору.

Но главное событие дня для фунта это заседание Банка Англии. Ставку почти наверняка поднимут до 4,0% с 3,75%, и это уже заложено в цену. Поэтому сам факт повышения вряд ли двинет курс. Двигать его будет всё остальное. Начну с причины, по которой Банку придётся идти дальше. Инфляция в Британии в сентябре ускорилась до 3,5%, а на сентябрьском заседании сам банк прогнозировал около 3,75% к концу года и чуть больше 4% в начале следующего. Выходит, один шаг ничего не решает, и рынок будет искать намёки на следующие.

Дальше расклад голосов. В сентябре за повышение были трое, Хью Пилл, Меган Грин и Кэтрин Манн, и те же трое требовали ужесточения ещё в июле. Теперь ждут семерых из девяти. Это огромный сдвиг, и, если голосов окажется заметно меньше, рынок увидит раскол в комитете и разочаруется.

Наконец, Эндрю Бэйли. Когда он выступал в последний раз, о ставках не говорил, и фунту было не на чем расти. Сегодня у него другая задача. Любая фраза о том, что борьба с инфляцией не окончена, поддержит фунт. Слова о том, что для паузы уже есть основания, обрушат пару.

Как может повести себя фунт, я вижу так. Если повышение сопровождается жёстким тоном, высокими прогнозами инфляции и семью голосами, фунт получает повод вернуться к утренним максимумам. Если банк повысит ставку, но даст понять, что дальше будет пауза, рынок «купил на слухах, продал на факте», и фунт может упасть даже после повышения. Если голоса разделятся, а прогнозы окажутся мягче, давление усилится. Первая реакция на решение часто бывает резкой и ложной, и настоящий ход обычно виден уже после слов Бэйли.

Momentum

Цена сейчас зажата между двумя уровнями, и пятнадцать пунктов до каждого. Для роста важен 1.3479. Если фунт уверенно закрепится выше, путь откроется к 1.3501 и затем к 1.3527. Это возможно при жёстком тоне банка, и поверю в такой ход, только если слова Бэйли и расклад голосов подтвердят силу. Для падения смотрю на 1.3449. Прорыв вниз ведёт к 1.3428 и 1.3397. Пока на валюте висит слабое строительство и возможная жёсткая речь Хэммак, считаю этот сценарий чуть более вероятным, но решить всё может тон Банка Англии.

Mean Reversion

Верхний ориентир 1.3482, нижний 1.3444. Оба стоят рядом с пробойными уровнями, верхний всего в трёх пунктах над 1.3479, нижний в пяти пунктах под 1.3449. Из-за такой близости настоящий пробой от ложного по первому касанию отличить нельзя. Если цена выскочит за уровень и сразу вернётся назад, сработает возврат. На решении Банка Англии такие броски особенно часты, поэтому первое движение лучше пропустить и дождаться, как рынок переварит заседание.