Pada hari Rabu, pound melonjak lebih dari 150 pip terhadap dolar di tengah pelemahan umum greenback. Memperhatikan grafik mingguan GBP/USD, kita dapat melihat bahwa pasangan ini naik dengan aktif untuk minggu kedua berturut-turut, saat ini mendekati level resistance 1,3370, yang sesuai dengan garis tengah indikator Bollinger Bands pada time frame mingguan. Sebagai perbandingan, hanya beberapa minggu yang lalu, pada bulan November, pasangan ini diperdagangkan di bagian bawah rentang 30 di bawah tekanan latar belakang.

Namun, gambaran fundamental untuk GBP/USD telah berubah. Pendorong pertumbuhan kali ini adalah greenback, yang kembali kehilangan daya tarik di tengah meningkatnya ekspektasi dovish terhadap tindakan masa depan Federal Reserve. Meski begitu, mata uang Inggris juga memberikan kontribusi setelah Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves mempresentasikan anggaran musim gugur yang baru ke Parlemen.

Ketidakpastian seputar anggaran Inggris untuk tahun depan telah menekan pound selama hampir dua bulan.

Pada awal musim gugur ini, Reeves mengisyaratkan bahwa dia akan menaikkan pajak dalam anggaran musim gugur mendatang untuk menutupi defisit £22 miliar, mengakui bahwa Partai Buruh yang berkuasa akan melanggar janji pemilihannya untuk tidak membebani warga dengan pajak yang lebih tinggi. Situasi tampak terhenti, dengan rumor seputar kemungkinan pengunduran diri Reeves menambah tekanan ekstra pada pound. Sentimen pasar cenderung percaya bahwa penggantinya kemungkinan akan meninggalkan kerangka fiskal saat ini, merusak kepercayaan pada pound di tengah meningkatnya utang pemerintah dan memburuknya kondisi keuangan.

Namun, kekhawatiran ini tidak terwujud. Reeves tidak mengundurkan diri dan mempresentasikan anggaran yang mengumumkan kenaikan pajak tahunan sebesar £26 miliar untuk membiayai defisit dan menciptakan cadangan. Selain itu, Kanselir mengisyaratkan bahwa departemennya bertujuan untuk menjaga disiplin dalam peminjaman.

Akibatnya, para trader GBP/USD secara efektif mengakui bahwa kekhawatiran terhadap anggaran musim gugur berlebihan. Akibatnya, para pelaku pasar mengalihkan fokus mereka ke dinamika mata uang AS, yang terus melemah untuk minggu kedua berturut-turut.

Tidak seperti pasangan EUR/USD, di mana Bank Sentral Eropa mendukung euro, Bank of England tidak berada di pihak mata uang Inggris. Perwakilan BoE terus menggunakan retorika dovish, dan sebagian besar analis yakin BoE akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember, yang akan berlangsung dalam dua minggu. Laporan makroekonomi yang diterbitkan selama beberapa minggu terakhir memperkuat terjadinya kemungkinan skenario dovish.

Menurut data terbaru, inflasi keseluruhan di Inggris melambat menjadi 3,4%, level terendah sejak Mei tahun ini. CPI inti juga menurun menjadi 3,4%. Indeks Harga Eceran (RPI) melambat menjadi 4,3%, menandai level terendah dalam lima bulan. Indeks harga pembelian, yang bergantung pada dinamika harga komoditas, juga jatuh ke zona merah.

Pasar tenaga kerja Inggris juga mengecewakan. Secara khusus, tingkat pengangguran naik menjadi 5,0%, level tertinggi sejak Januari 2021. Jumlah klaim pengangguran meningkat sebesar 29.000 pada bulan Oktober, menandai hasil terburuk sejak Juli 2024. Tingkat upah rata-rata (termasuk bonus) meningkat sebesar 4,8%, sementara prediksi ditetapkan pada 4,9%. Tidak termasuk bonus, angka upah melambat menjadi 4,6%, terendah sejak Juni 2022 (indikator ini telah menurun sejak Maret tahun ini).

Akhirnya, data pertumbuhan PDB kuartal ketiga Inggris mengecewakan. Volume PDB menurun sebesar 0,1% month-on-month, pertama kalinya sejak Mei tahun ini indikator ini jatuh di bawah nol. Secara kuartalan, pertumbuhan lemah tercatat hanya sebesar 0,1%.

Indeks PMI untuk sektor konstruksi, yang dirilis pada hari Kamis, semakin melengkapi gambaran fundamental, turun menjadi 39,4, level terendah sejak Mei 2020.

Semua ini menunjukkan bahwa BoE kemungkinan akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin dalam dua minggu. Faktor fundamental ini akan menjadi sorotan ketika pasar bereaksi terhadap penurunan suku bunga 25 poin yang diantisipasi oleh Fed. Ini akan terjadi minggu depan selama pertemuan Fed. Jika Jerome Powell tidak mengumumkan langkah lebih lanjut untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan Desember, para pembeli GBP/USD akan menemukan diri mereka dalam posisi sulit: dolar mungkin mengalami koreksi, dan pound mungkin tidak dapat mendorong pasangan ini naik dengan sendirinya.

Namun, saat ini, para pelaku pasar memanfaatkan pelemahan umum dolar AS, sehingga posisi long dalam pasangan ini tetap relevan, setidaknya dalam jangka pendek. Ada tiga target harga di depan: 1,3370 (garis tengah Bollinger Bands pada time frame mingguan), 1,3390 (garis atas Bollinger Bands pada time frame H4), dan 1,3430 (batas atas Kumo cloud pada time frame D1).