Pada hari Selasa, pasangan euro-dolar menguji angka 17 di tengah penguatan yang lebih luas pada dolar AS. Latar belakang fundamental yang berlaku berkontribusi pada penurunan lebih lanjut EUR/USD, meskipun ada ketidakpastian yang tersisa mengenai penutupan dan Iran. Namun, dolar tetap sangat diminati, mendorong pasangan ini lebih rendah. Dalam beberapa hari saja, harga telah turun hampir 300 pip: seminggu yang lalu, pasangan ini mendekati angka 21, sementara titik terendah pada hari Selasa terletak di 1,1783.

Peran signifikan dalam penguatan dolar dimainkan oleh meredanya ekspektasi "dovish" terhadap tindakan masa depan The Fed. Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas penurunan suku bunga pada pertemuan Maret hanya 8%. Probabilitas mempertahankan status quo pada pertemuan April hampir 80%. Peluang penurunan suku bunga pada bulan Juni dinilai 50/50. Ini sangat penting, karena pertemuan Juni kemungkinan akan dipimpin oleh Kevin Warsh (jika dikonfirmasi oleh Senat), yang memiliki pandangan lebih "hawkish" dibandingkan Jerome Powell.

Meski begitu, terlepas dari "faktor Warsh," para pelaku pasar telah merevisi prediksi mereka menuju pengetatan karena beberapa alasan. Pertama, inflasi AS (terutama di sektor jasa) terbukti lebih tangguh daripada yang diperkirakan sebelumnya. Pasar tenaga kerja terbukti lebih "tangguh", tanpa peningkatan tajam dalam pengangguran dan pertumbuhan upah yang stabil.

Kedua, indikator makroekonomi lainnya juga mendukung kasus untuk mempertahankan jeda. Misalnya, Indeks Manufaktur ISM, yang dirilis pada hari Senin, memasuki zona ekspansi untuk pertama kalinya sejak Maret tahun lalu. Indikator ini secara tak terduga melonjak ke 52,6 (angka tertinggi sejak Agustus 2022), sementara sebagian besar analis memperkirakan peningkatan moderat ke 48,5. Sementara itu, sub-indeks pesanan baru melonjak ke 57,1 (tertinggi sejak Februari 2022), dan sub-indeks produksi mencapai 55,9. Dinamika positif juga ditampilkan dalam backlog pesanan dan pesanan ekspor.

Tentu saja, laporan ini memiliki "kekurangan". Misalnya, sub-indeks ketenagakerjaan tetap berada di zona kontraksi (48,1), menunjukkan bahwa produksi tumbuh tanpa peningkatan lapangan kerja yang signifikan. Komponen Harga yang Dibayar mengecewakan: tekanan harga tinggi yang terus-menerus pada bahan input meningkatkan risiko penurunan margin di sektor manufaktur.

Secara keseluruhan, para pelaku pasar yang optimistis terhadap dolar bereaksi positif terhadap rilis hari Senin. Indeks Manufaktur ISM terus memberikan dukungan untuk sikap wait and see The Fed.

Ngomong-ngomong, pada hari Rabu, indeks aktivitas jasa ISM akan dirilis, yang dapat memberikan dukungan tambahan untuk dolar jika berada di "zona hijau". Indeks Jasa ISM telah menunjukkan dinamika positif selama tiga bulan terakhir, mencapai 54,4 (tertinggi sejak Oktober 2024). Sebagian besar analis memperkirakan sedikit penurunan ke 53,6 pada bulan Januari. Namun, jika indeks ini kembali naik (yaitu, melebihi target 54,4), dolar akan menikmati peningkatan permintaan.

Faktor fundamental lainnya masih dalam ketidakpastian. Misalnya, "kasus Iran" menghadirkan situasi yang bertentangan. Donald Trump terus mengancam Iran, sambil juga terlibat dalam negosiasi dengan perwakilan dari Teheran. Saat ini diketahui bahwa perwakilan khusus AS Steven Witkoff dan menantu Trump, Jared Kushner, akan bertemu pada hari Jumat dengan Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa Teheran telah menerima "penangguhan" dari serangan Amerika setidaknya hingga 6 Februari. Namun, efektivitas negosiasi tetap menjadi pertanyaan terbuka. Trump menuntut agar Teheran meninggalkan program nuklirnya, sementara pihak Iran siap bernegosiasi dengan syarat yang sama sekali berbeda. Secara khusus, perwakilan Iran telah menyatakan bahwa mereka tidak akan mengizinkan ekspor uranium yang diperkaya, yang saat ini ada di negara tersebut. Republik Islam tersebut tampaknya terbuka untuk beberapa kompromi, tetapi tampaknya bukan yang diharapkan Gedung Putih. Tetap ada intrik.

Shutdown pemerintahan kemungkinan akan berakhir minggu ini, hari ini atau besok. Jumat lalu, Senat menyetujui paket pendanaan untuk memperpanjang operasi pemerintah. Masalah ini masih ada di Dewan Perwakilan Rakyat, yang anggotanya tidak sempat menyetujui kompromi yang dicapai. Kemungkinan besar ini akan terjadi hari ini atau pada hari Rabu.

Dari sudut pandang teknikal, pasangan ini kini berada di antara garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands dan di bawah semua garis indikator Ichimoku, menunjukkan preferensi untuk posisi short. Target pertama untuk pergerakan turun terletak di level 1,1750, yang sesuai dengan garis bawah Bollinger Bands pada timeframe H4 (dan sekaligus garis tengah Bollinger Bands pada timeframe D1). Target utama terletak di level 1,1700 (batas atas Kumo cloud pada grafik harian).