Minggu depan, Bank of England akan menggelar pertemuan berikutnya, dan ekspektasi pasar saat ini cenderung memperkirakan suku bunga akan tetap tidak berubah. Faktor pembatas utama bagi bank sentral bukan lagi pertumbuhan inflasi yang moderat, melainkan memburuknya indikator ekonomi secara cepat.

Indeks PMI untuk bulan Mei menunjukkan perlambatan yang nyata dalam aktivitas ekonomi setelah pertumbuhan kuat pada bulan April. Yang paling mencolok adalah penurunan tajam di sektor jasa—yang terdalam dalam empat tahun terakhir. Sebaliknya, sektor manufaktur saat ini relatif stabil, dengan pertumbuhan produksi dan pesanan yang berkelanjutan. Penjualan ritel pada bulan April mencerminkan pelemahan sentimen konsumen, dengan penurunan bulanan terbesar dalam setahun. Pada bulan April, kehilangan lapangan kerja meningkat (-100.000), dan tingkat pengangguran mencapai 5,0%.

Semua informasi ini menunjukkan data yang cukup mencemaskan dan membatasi kapabilitas BoE dalam mengubah suku bunga. Meskipun inflasi di bulan April lebih rendah daripada yang diprediksi (inflasi inti terus menurun, dan dampak biaya energi belum sepenuhnya terwujud), keadaan dapat berubah. Harga yang dibayar produsen telah menunjukkan pertumbuhan signifikan di sektor-sektor—manufaktur dan layanan. Kenaikan ini jauh lebih tinggi dibandingkan indikator di Zona Euro, sehingga menciptakan pondasi bagi kenaikannya untuk segera muncul pada harga-harga yang dibayarkan konsumen.

Walaupun ada dorongan yang terus-menerus untuk menaikkan suku bunga, Gubernur BoE, Andrew Bailey, tetap menggunakan nada yang hati-hati. Ia menyadari kemungkinan inflasi akan melebihi target yang ditetapkan, dengan menyebutkan ketidakpastian mengenai dampak konflik di Iran terhadap ekonomi dan laju pertumbuhan yang tidak kuat.

Secara keseluruhan, keadaan tampak rumit. BoE harus menemukan keseimbangan antara kebutuhan untuk melawan inflasi dan risiko memperburuk pelambatan ekonomi di masa depan. Banyak hal akan menjadi lebih jelas minggu depan, karena laporan mengenai produksi industri, neraca perdagangan, inflasi konsumen, dan pasar kerja akan dikeluarkan secara berurutan sebelum pertemuan BoE.

Ketika dibandingkan dengan ancaman yang dihadapi European Central Bank dan BoE, ancaman yang dihadapi BoE terlihat jauh lebih signifikan, yang menunjukkan bahwa pergerakan pound kemungkinan akan tertinggal dibelakang euro.

Posisi net short terhadap pound mengalami penurunan selama minggu pelaporan menjadi -4,4 miliar; dominasi pihak bearish masih kuat, namun harga menunjukkan potensi kenaikan yang semakin tinggi untuk terjadinya pembalikan arah.

Sebelumnya, kami memprediksi bahwa pasangan GBP/USD akan mengalami penurunan hingga mencapai level support 1. 3299. Pound sempat turun namun belum sampai pada titik tersebut, dan kini kemungkinan untuk terjadinya pemulihan naik semakin besar; meskipun begitu, belum ada faktor yang cukup kuat untuk mendukung kenaikan yang meyakinkan. Level resistance terdekat berada di antara 1. 3440 dan 1. 3450, di mana potensi untuk aksi jual kembali dapat terjadi.

Apabila laporan inflasi AS yang dirilis pada hari Rabu lebih rendah dari yang diharapkan, maka kenaikan bisa berlanjut menuju 1. 3508. Namun, belum ada tanda-tanda yang menunjukkan potensi pembalikan bullish dalam jangka panjang, sehingga setelah proses koreksi berakhir, diperkirakan akan ada satu dorongan penurunan lagi, dengan penyesuaian level support di rentang 1. 3299 hingga 1. 3305.