Kemarin, laporan online menyebutkan bahwa Strategy bersiap untuk menjual hingga $1,25 miliar Bitcoin, yang memicu kepanikan dan lonjakan volatilitas pasar. Namun, apa sebenarnya yang ada di balik judul-judul tersebut, dan apakah situasinya seburuk kedengarannya? Mari kita lihat lebih dekat.

Pada tanggal 29 Juni, Strategy mengajukan formulir 8-K kepada Securities and Exchange Commission yang mengungkapkan sebuah "Digital Credit Capital Framework" baru yang terdiri dari lima elemen. Dalam pengajuan itu, perusahaan diberikan izin untuk menjual hingga $1,25 miliar Bitcoin, namun penting untuk memahami bahwa ini adalah sebuah otorisasi, bukan kewajiban untuk menjual—sebuah kewenangan yang dapat dimanfaatkan oleh dewan dalam kondisi tertentu. Posisi Bitcoin perusahaan tetap tidak berubah: pada 28 Juni, saldo tetap menunjukkan 847. 363 BTC yang sama seperti seminggu sebelumnya.

Program monetisasi ini ditujukan untuk tujuan yang jelas, dan penjualan "hanya untuk" bukan bagian dari itu. Dewan memberi otorisasi untuk memperoleh tambahan hingga $1,25 miliar dalam bentuk dolar untuk memperkuat cadangan kas; untuk membayar dividen atas saham preferen dan biaya bunga saat manajemen menganggap pendekatan ini lebih baik daripada menerbitkan saham biasa; serta untuk mendanai program pembelian kembali saham.

Setiap penjualan yang berada di luar tujuan tersebut atau melebihi batas yang telah ditentukan memerlukan persetujuan terpisah dari dewan. Intinya, ini adalah langkah defensif—bukan ofensif: semacam perlindungan jika penggalangan dana melalui ekuitas menjadi kurang menarik, bukan rencana untuk secara rutin mengurangi cadangan.

Namun, kemungkinan penjualan Bitcoin hanyalah salah satu dari lima komponen. Strategy juga meningkatkan dividen atas saham preferen STRC menjadi 12% per tahun efektif mulai 1 Juli, menetapkan kebijakan cadangan dolar sebesar $2,55 miliar (yang sudah mencakup sekitar 17,4 bulan pembayaran dividen pada batas minimum baru 12 bulan), serta meluncurkan dua program pembelian kembali masing-masing senilai $1 miliar—satu untuk saham preferen dan satu untuk saham biasa MSTR. Perlu dicatat bahwa tidak ada program pembelian kembali tersebut yang mengharuskan perusahaan untuk melakukan pembelian. Batas otorisasi sebesar $1,25 miliar itu kurang dari 2,5% dari total kepemilikan perusahaan sebanyak 847. 363 Bitcoin, sehingga meskipun batas tersebut digunakan penuh, itu tetap dianggap sebagai penyesuaian yang terarah, bukan pengurangan strategi.

Meski begitu, keberadaan instrumen semacam ini dalam rangkaian alat perusahaan yang selama bertahun-tahun menolak kemungkinan penjualan merupakan tanda yang signifikan bagi pasar yang sudah lama memandang Strategy sebagai salah satu sumber permintaan Bitcoin institusional yang terbesar.

Rekomendasi trading

Bitcoin

Pembeli kini menargetkan kenaikan kembali ke $60.600, yang akan membuka jalan langsung menuju $62.600 dan kemudian $64.000; penembusan di atas level tersebut akan mengisyaratkan upaya untuk kembali mengukuhkan pasar bullish. Di sisi bawah, saya memperkirakan akan ada minat beli di $58.500. Penurunan di bawah area itu dapat dengan cepat mendorong BTC menuju $56.100. Target terjauh berada di kisaran $53.600.

Ethereum

Penembusan yang bertahan jelas di atas $1.617 membuka jalan langsung menuju $1.670. Target berikutnya yang lebih jauh adalah area tertinggi di sekitar $1.725; penembusan di atas level tersebut akan menandakan sentimen bullish yang menguat dan minat beli yang kembali meningkat. Jika harga turun, saya memperkirakan pembeli akan muncul di sekitar $1.555. Pergerakan kembali turun di bawah area tersebut dapat dengan cepat mendorong ETH menuju $1.515. Target terjauh berada di sekitar $1.433.

Yang terlihat di grafik

• Garis merah menunjukkan level support dan resistance, di mana harga diperkirakan akan berhenti sejenak atau bereaksi dengan tajam.
• Garis hijau menunjukkan moving average 50 hari.
• Garis biru adalah moving average 100 hari.
• Garis hijau limau adalah moving average 200 hari.

Harga yang menguji atau melintasi salah satu moving average ini sering kali akan menghentikan pergerakan atau justru menyuntikkan momentum baru ke dalam pasar.