Dolar AS bersiap untuk mengalami penguatan berkepanjangan. Para analis Standard Chartered menyatakan bahwa pendorong utama kekuatan mata uang ini adalah sikap tegas dan berprinsip yang secara tiba-tiba ditunjukkan oleh Federal Reserve. Ketua Fed, Kevin Warsh, menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin—secara terbuka mengabaikan desakan terus-menerus dari Donald Trump untuk menurunkan biaya pinjaman—sehingga membuka jalan bagi lonjakan ekonomi.

Pasar valuta asing segera bereaksi terhadap kembalinya independensi regulator tersebut: indeks dolar naik lebih dari 1% dalam seminggu. Retorika hawkish Warsh memaksa para trader untuk merevisi prediksi mereka. Menurut CME FedWatch, probabilitas kenaikan suku bunga selanjutnya pada pertemuan bulan Oktober melonjak dari 42% menjadi 57%.

Para ahli strategi di Standard Chartered, yang dipimpin oleh Steve Englander, menyatakan bahwa Federal Reserve telah menghilangkan hambatan utama bagi para investor, yakni kekhawatiran bahwa regulator akan tunduk pada tekanan pemerintahan presiden. Hal ini sebagian menghapus premi risiko yang sebelumnya membayangi dolar pasca-intervensi Menteri Keuangan Scott Bessent pada bulan Agustus untuk menyelamatkan pasar obligasi.

Pihak bank menegaskan bahwa para investor kini tidak lagi memandang imbal hasil yang lebih tinggi—akibat defisit anggaran—sebagai faktor negatif bagi dolar. Syarat utamanya adalah The Fed harus mampu menjaga inflasi tetap terkendali. Dengan menunjukkan keyakinan terhadap ketahanan ekonomi AS, Kevin Warsh mengubah premi jangka waktu menjadi imbal hasil riil. Kesimpulannya, melalui satu langkah tersebut, regulator telah mematahkan alasan utama untuk menjual dolar sekaligus menciptakan kondisi yang sangat tepat untuk membelinya.