GBP/USD करेंसी पेयर ने गुरुवार को नीचे की ओर झुकाव और कमजोर वोलैटिलिटी के साथ ट्रेडिंग जारी रखी। उस दिन कोई मैक्रोइकॉनॉमिक पृष्ठभूमि मौजूद नहीं थी, और डोनाल्ड ट्रम्प ने अभी तक कोई नया सैन्य अभियान नहीं चलाया था। डॉलर लगातार बढ़ रहा है, लेकिन यह क्या है: एक नए ट्रेंड की शुरुआत बिना किसी ठोस आधार के, या सिर्फ एक और सुधार?
कई ट्रेडर्स मानते हैं कि शुक्रवार स्पष्ट उत्तर देगा। हमारा ऐसा नहीं मानना है। नॉन-फार्म पेरोल्स रिपोर्ट और बेरोजगारी दर, बेशक, बहुत महत्वपूर्ण हैं, लेकिन ये अधिक संभावना रखते हैं कि अमेरिकी डॉलर पर लंबी अवधि का प्रभाव डालें। आज हम अमेरिकी ट्रेडिंग सेशन की शुरुआत में एक तीव्र भावनात्मक प्रतिक्रिया देख सकते हैं, लेकिन रिपोर्ट्स से हमें वास्तव में क्या अपेक्षित है?
हम मानते हैं कि बहुत कम लोग उम्मीद कर रहे हैं कि बेरोजगारी दर कम होगी या दिसंबर में नॉन-फार्म पेरोल्स की संख्या 150–200 हजार तक बढ़ेगी। केवल ऐसे आंकड़ों को ही स्पष्ट रूप से सकारात्मक माना जा सकता है। इसके साथ ही, मध्यम परिणाम भी अमेरिकी मुद्रा में वृद्धि के लिए पर्याप्त हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि बेरोजगारी दर अपरिवर्तित रहती है और नॉन-फार्म पेरोल्स लगभग 80 हजार होती है जबकि पूर्वानुमान लगभग 60 हजार थे। क्या ऐसे आंकड़े सकारात्मक माने जा सकते हैं? नहीं, क्योंकि 80 हजार फिर भी बहुत कम संख्या है। नॉन-फार्म पेरोल्स ऐसा संकेतक नहीं है जिसमें शून्य या पूर्वानुमान से ऊपर का कोई भी मूल्य स्वतः सकारात्मक माना जाए। हालांकि, बाजार इसे सकारात्मक माना जा सकता है। यदि पूर्वानुमान से अधिक आता है, तो इसे सकारात्मक मोमेंटम के रूप में व्याख्यायित किया जा सकता है। इसलिए, दोनों रिपोर्टों में कमजोर आंकड़ों के बावजूद डॉलर बढ़ सकता है। मुख्य कारक यह है कि वास्तविक आंकड़े पूर्वानुमानों से बेहतर आए।
लेकिन आज की रिपोर्ट्स फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति योजनाओं को कैसे प्रभावित करेंगी? हमारा मानना है कि दिसंबर के कमजोर आंकड़े 2026 में एक से अधिक प्रमुख ब्याज दर कटौती की संभावना को बढ़ाते हैं। यदि श्रम बाजार ठीक नहीं हो रहा है और पर्याप्त नौकरियाँ नहीं बना रहा है, तो फेड को दरें कम करनी होंगी। इस प्रकार, अल्पकाल में अमेरिकी मुद्रा मजबूत हो सकती है, लेकिन मध्यम अवधि में यह संभवतः गिरती रहेगी—विशेष रूप से यूरोपीय मुद्रा के मुकाबले, जिसका केंद्रीय बैंक 2026 में एक भी बार दरें कम करने की संभावना बेहद कम है।
स्थिति ब्रिटिश पाउंड के मुकाबले अलग है, क्योंकि बैंक ऑफ इंग्लैंड भी नीति को ढीला कर रहा है। हालांकि, हमारे विचार में, यह कारक भी डॉलर को "ट्रम्प फैक्टर" से नहीं बचा पाएगा। यदि हम ट्रम्प फैक्टर के विनाशकारी प्रभाव के बारे में गलत हैं, तो दैनिक टाइमफ्रेम पर नीचे की ओर ट्रेंड के नए संकेत दिखाई देने चाहिए। इस बीच, पाउंड ने हाल ही में Kijun-sen और Senkou Span B लाइनों के ऊपर समेकन किया, जो ऊपर की ओर ट्रेंड की संभावनाओं को खोलता है—सटीक रूप से कहा जाए तो 2025 के ऊपर की ओर ट्रेंड के फिर से शुरू होने के लिए। हम डॉलर में किसी भी वृद्धि के प्रति अत्यंत संशयवादी बने हुए हैं, लेकिन हम मौलिक पृष्ठभूमि और बाजार की स्थितियों में किसी भी बदलाव पर प्रतिक्रिया देने के लिए तैयार हैं।
