अमेरिकी डॉलर के गिरने की आशंका जल्दबाजी प्रतीत होती है, हालांकि अमेरिकी मुद्रा पर दीर्घकालिक दबाव लगातार बना हुआ है, बैंक ऑफ अमेरिका ने एक शोध नोट में कहा।

हालिया हफ्तों में, डॉलर में उच्च अस्थिरता के साथ व्यापार हो रहा है। कभी-कभी, यह कई वर्षों के निचले स्तरों तक गिर गया, जिससे "अमेरिका को बेचने" की रणनीति और मुद्रा के संरचनात्मक कमजोर होने की बातों को हवा मिली। हालांकि, BofA का बाजार डेटा का आकलन अभी तक अमेरिकी संपत्तियों से बड़े पैमाने पर बाहर निकलने के परिदृश्य का समर्थन नहीं करता।

BofA अमेरिकी डॉलर पर दीर्घकालिक मंदी की दृष्टि बनाए रखते हुए 2026–2027 में इसकी क्रमिक कमजोरी की उम्मीद करता है। फिर भी, विश्लेषक जोर देते हैं कि यह एक तेज़ गिरावट की बजाय धीमी प्रक्रिया होगी।

पोजिशनिंग और पूंजी प्रवाह डेटा अमेरिकी संपत्तियों से समन्वित बाहर निकलने का संकेत नहीं देते। डॉलर जोखिम प्रीमियम केवल मामूली रूप से बढ़ा है, और ऑप्शन बाजारों में तीन महीने पहले की तुलना में शॉर्ट पोजिशन में कोई बड़ी वृद्धि नहीं दिखाई देती।

क्रॉस-मार्केट प्रवाह चित्र की पुष्टि करते हैं। अमेरिकी स्टॉक्स और बॉन्ड्स में प्रवाह विदेशी बिक्री के बड़े पैमाने पर संकेत नहीं देता। साल की शुरुआत से अब तक ऐसा केवल एक दिन हुआ है जब डॉलर और अमेरिकी स्टॉक बाजार दोनों पर भारी दबाव था। BofA का कहना है कि यह पैटर्न एक व्यापक मुद्रा गिरावट के साथ मेल नहीं खाता।

बड़े पैमाने पर बिक्री की बजाय, बैंक ग्लोबल निवेशकों द्वारा सक्रिय मुद्रा हेजिंग को अधिक संभावित प्रतिक्रिया के रूप में इंगीत करता है। उदाहरण के लिए, यूरोपीय एसेट मैनेजर्स डॉलर जोखिमों की हेजिंग बढ़ा सकते हैं, जो विनिमय दर पर धीरे-धीरे नीचे दबाव डाल सकते हैं बिना अचानक बदलाव के।

माइक्रोइकोनॉमिक संकेतक भी अमेरिकी डॉलर पर विश्वास की हानि के गंभीर जोखिम का संकेत नहीं देते। मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ स्थिर बनी हुई हैं, और राजकोषीय जोखिम, जबकि व्यापक रूप से बहस की जा रही हैं, ने बाजार में तनाव नहीं उत्पन्न किया है।

BofA यह भी नोट करता है कि अमेरिकी डॉलर के अपेक्षित कमजोर होने का एक हिस्सा अन्य मुद्राओं में लाभ को दर्शा सकता है, न कि केवल अमेरिकी अर्थव्यवस्था की समस्याओं को। बैंक यूरो के लिए संभावित समर्थन कारकों को रेखांकित करता है, जिसमें यूरो क्षेत्र में स्थिर आर्थिक विकास, जर्मनी का राजकोषीय प्रोत्साहन, और चीन में संभावित प्रोत्साहन उपाय शामिल हैं। समय के साथ, यूरोपीय संपत्तियाँ उच्च रक्षा खर्च और नए व्यापार समझौतों से अतिरिक्त समर्थन प्राप्त कर सकती हैं।