Өткен аптада Еуро-доллар жұбы ауқымды, 400 пункттік баға диапазонында «ұшып кетті». Аптаның төменгі кезеңі 1,0779, жоғары деңгей 1,1147 деңгейінде тіркелді. Нәтижесінде жұп аптаны осы баға дәлізінің ортасында, 1,0961 белгісінде аяқтады.

Формалды түрде eur/usd атып алушылары бұл раундта жеңіске жеткенімен (ашылу бағасы 1,0826 деңгейінде болғандықтан), бұл жеңіс номиналды болып табылады, өйткені іс жүзінде сатушылар Солтүстік импульсті өтей алды. Қазіргі жағдайда Солтүстік трендтің болашағы бұлыңғыр болып көрінеді, бірақ бағаны тұрақты негізде төмендету перспективалары сияқты. Мұның бәрі Дональд Трампқа, дәлірек айтсақ, 9 сәуірде күшіне енетін «үлкен тарифтердің» тағдырына байланысты болады. Бейсенбі және жұма күндері АҚШ-та жарияланатын инфляциялық есептер де өз рөлін атқара алады. Бұл алдағы аптаның негізгі оқиғалары.

5 сәуір, сенбіде АҚШ-та «базалық» деп аталатын 10 пайыздық тарифтер күшіне енді, олар Штаттарға импортталатын тауарлардың кең ауқымына қолданылады. Бұл баждарды ешкім даулаған жоқ (АҚШ – тағы көшедегі наразылықтар есепке алынбайды), сондықтан оларды енгізу фактісі EUR/usd жұбына әсер етпейді. Алдағы сәрсенбіде күшіне енуі тиіс 60-қа жуық елге қатысты «үлкен» жеке тарифтер әлі де назарда болады.

«Керек» бұл жерде кілт сөз. Алдағы апта оқиғалардың қай жолмен өрбігенін көрсетеді – эскалация жолында немесе керісінше-деэскалация жолында, яғни келіссөздер нәтижелері бойынша тарифтерді енгізуді кейінге қалдыру.

Кеше Дональд Трамп бірқатар елдермен, атап айтқанда Үндістан вьетнам және Израильмен баж салығын жеңілдетуді талқылай бастады. Сонымен қатар, Индонезия мен Камбоджа да тарифтерін төмендетуге дайын екенін мәлімдеді.

Егер бұл келіссөздер сәтті болса, доллар тынығуы мүмкін, ал eur/usd сатушылары жұпты қайтадан 8-ші орынға тартуға тырысады. Бірақ жұптың Оңтүстік құлдырауына «сенудің» қажеті жоқ-Вашингтон Америка экономикасы үшін ең маңызды ойыншылармен, соның ішінде ҚХР, ЕО және Канадамен ортақ бөлгіш тапқанға дейін. Мұнда ешқандай қозғалыс жоқ (қазіргі уақытта), сондықтан АҚШ-тағы рецессия қаупінің жоғарылауына байланысты доллар осал болып қала береді.

Өздеріңіз білетіндей, Қытай АҚШ-тың 54 пайыздық бажына 34% баж салығымен жауап берді. Сондай-ақ, Бейжің өзінің «сенімсіз субъектілер тізіміне» 11 американдық компанияны қосты, 16 американдық компанияға экспорттық бақылауды енгізді (осылайша Қытайдың қосарланған тауарларының экспортын бұғаттады) және АҚШ-тан импортталатын медициналық КТ рентген түтіктеріне қарсы демпингке қарсы тергеуді бастады.

Қытай өкілдері «келіссөздерге ашық» деп мәлімдегенімен, бүгінгі күнге дейін келіссөздер процесінің басталуы туралы ақпарат жоқ.

Еуропалық Одақ өз кезегінде жұмсақ ұстанымға ие болды, бірақ сонымен бірге келіссөздер үстеліне отырмады. ЕО сауда министрлері алдағы әрекеттерін талқылау үшін дүйсенбіде (7 сәуір) кездесуі керек.

Канада еркін сауда аймағы туралы келісімнің (CUSMA) талаптарына сәйкес келмейтін АҚШ-тан әкелінетін көліктерге 25 пайыздық тариф енгізеді. Сонымен бірге, Канада премьер-Министрі Марк Карни Ақ үй «американдық отбасылар мен жұмысшылардың одан үлкен зиян келтіретіні анық болғанға дейін ағымдағы тарифтік саясатты өзгертуі екіталай» деп сенім білдірді.

Осылайша, кейбір елдер келіссөздер процесіне қосылғанымен, «үлкен тарифтердің» тағдыры әлі де түсініксіз. Егер 9 сәуірге дейін негізгі елдер Дональд Трампты оларды енгізуді кейінге қалдыруға көндірмесе (немесе оларды төмендету/жою туралы келіспесе), тарифтік соғыс жаңа деңгейге көтеріледі. Айтпақшы, Қытайдың 34 пайыздық тарифтері 10 сәуірде күшіне енеді-яғни Вашингтон мен Бейжіңде бар болғаны үш күн кез келген компаға келу үшін.

Сондай-ақ, мемлекеттер 3 сәуірден бастап автомобильдер импортына 25 пайыздық баж салығын салғанын еске салған жөн (бөлшектерге 3 мамырдан бастап бірдей салық салынады). Олардың әрекеті долларға қысым жасайды, өйткені баждар американдық автомобиль өнеркәсібіне де әсер етеді.

Басқаша айтқанда, қаржы әлемі қайтадан жол айрығында болды. Деэскалация (жеке мәмілелер және тарифтерді жою/төмендету) немесе эскалация (барлық мәлімделген баждар күшіне енеді).

Оқиғаларды дамытудың екінші нұсқасы гринбекке қатты әсер етеді, өйткені нарықта рецессия қаупі туралы тағы да айтылады. Мысалы, JPMorgan рецессия қаупінің болжамын 60% - ға дейін көтерді («Американың азаттық күніне» дейін бұл ықтималдық 40% болды). Barclays экономистерінің есептеулері бойынша Штаттар стагфляцияға тап болады: инфляция биылғы жылы 4 пайыздық кедергіден асып, ЖІӨ төртінші тоқсанда төмендейді, бұл «рецессияға сәйкес келеді».

Дональд Трамп, айтпақшы, бүгін американдықтар үшін «қиын кезеңдер келе жатқанын» ескертті. Оның айтуынша, қазір елде «оңай болмайтын» «экономикалық революция» жүріп жатыр. Бірақ Ақ үй басшысының айтуынша, АҚШ «тарихи нәтижеге» келеді. Көрсетілген нәтижеге нақты мемлекеттер келгенде, Трамп нақтыламады..

Бірақ ФРЖ басшысы Джером Пауэлл жұма күнгі сөзінде өте ауыр болжамдарды айтты. Ол Ақ үй енгізген баждар күткеннен едәуір жоғары болғанын мойындады, «және оның салдары да ауыр болуы мүмкін». Ол инфляцияның жоғарылауын және экономикалық өсудің баяулауын болжаған көптеген сарапшылардың болжамдарымен келісті. Пауэллдің айтуынша, бұл жағымсыз салдардың мөлшері мен ұзақтығы «әлі де анық емес».

Осы сөздердің объективі арқылы нарық АҚШ-та бейсенбіде (CPI) және жұмада (PPI) жарияланатын инфляциялық есептерді бағалайды. Болжам бойынша, наурыз айында тұтыну бағаларының жалпы индексі ақпан айында 2,8% - ға дейін төмендегеннен кейін 2,6% г/г дейін баяулайды. Негізгі CPI 3,1% - дан 3,0% - ға дейін төмендеп, бір қадам артқа шегінуі керек. Өндірушілердің баға индексі ұқсас динамиканы көрсетуі керек – жалпы PPI 3,0% г/г дейін, өзек – 3,2% дейін баяулауы керек. Егер болжам бойынша Штаттардағы инфляция тездесе, стагфляция қаупі артады, әсіресе «үлкен тарифтер» расымен күшіне енсе.

Осылайша, алдағы апта бұрынғыдан кем емес құбылмалы болуға уәде береді. Алайда, қазір EUR/usd бағасының векторын болжау мүмкін емес, өйткені алдағы тарифтік келіссөздердің нәтижелерін болжау мүмкін емес.