Lihat juga
13.08.2026 07:10 PM
Pasangan GBP/USD terus meningkat, sesuatu yang saya anggap amat logik. Laporan mengenai ekonomi, pasaran buruh dan inflasi Amerika Syarikat menamatkan perdebatan sama ada Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) akan menaikkan kadar faedah pada bulan September. Penggajian bukan ladang merosot untuk kali keempat berturut-turut dan jatuh di bawah paras sifar. Ekonomi Amerika Syarikat sedang melambat, manakala inflasi semakin merosot. Keadaan mungkin berubah dari semasa ke semasa, tetapi buat masa ini Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan lebih cenderung mengekalkan pendirian "tunggu dan lihat" berbanding mengambil langkah pengetatan. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pasaran hangat dengan spekulasi bahawa inflasi tinggi akan memaksa Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah. Kevin Warsh juga menyatakan bahawa inflasi yang berlebihan perlu dikembalikan ke paras sasaran. Bagaimanapun, seperti yang dijangka, inflasi bukan satu-satunya faktor penting bagi pembuat dasar. Keadaan pasaran buruh sama pentingnya bagi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan dan tidak boleh diabaikan. Secara keseluruhan, dasar Rizab Persekutuan pada bulan Ogos menjadi semakin mencabar. Pengetatan dasar monetari sukar dilaksanakan kerana ekonomi dan pasaran buruh sedang melemah. Tetapi Rizab Persekutuan juga tidak boleh sekadar menunggu, kerana inflasi berpotensi kembali meningkat. Donald Trump enggan berkompromi dengan Iran, manakala Iran pula tidak melihat keperluan untuk merundingkan apa-apa dengan beliau. Konflik berterusan, sekatan di Selat Hormuz masih wujud, dan musim luruh akan bermula dalam tiga minggu. Krisis tenaga hanya beberapa bulan sebelum bermulanya musim sejuk adalah senario yang "sempurna".
Seperti yang telah saya nyatakan, faktor geopolitik tidak lagi menyokong pengukuhan dolar Amerika Syarikat, kerana rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran benar-benar menemui jalan buntu. Secara rasmi, Tehran hanya berunding dengan Oman. Masih belum jelas apakah hasil rundingan ini mampu menamatkan konflik dan membuka semula Selat Hormuz. Iran mungkin mencapai persetujuan dengan Oman berkaitan kawalan ke atas Selat Hormuz, tetapi bagaimana persetujuan sedemikian dapat menyelesaikan pertikaian dengan Amerika Syarikat dan menamatkan sekatan yang dikenakan ke atas selat tersebut masih dipersoalkan.
Pada separuh pertama minggu ini, harga minyak naik ke paras AS$92 setong. Sekiranya situasi berkembang mengikut senario paling pesimis, harga minyak akan terus meningkat dan menguji semula paras tertinggi Mac–Mei. Dalam keadaan itu, inflasi di Amerika Syarikat atau di UK akan mula meningkat semula. Jika senario optimis berlaku, harga minyak akan kembali ke julat AS$60–70 setong. Dalam kes tersebut, Rizab Persekutuan mungkin tidak perlu mengetatkan dasar monetari, manakala Bank of England pula kini tidak terbeban dengan tekanan inflasi yang tinggi. Namun buat masa ini, Rizab Persekutuan tidak mempunyai ruang untuk mengambil langkah pengetatan, sementara Bank of England bersedia mengetatkan dasar monetari sekiranya inflasi mula mempercepat — walaupun setakat ini tiada tanda-tandanya.
Analisis carta menunjukkan satu lagi serangan kenaikan baharu. Pada masa ini, pedagang mempunyai dua isyarat kenaikan (24 dan 25) yang boleh dipertimbangkan untuk peluang belian. Isyarat 24 telah pun menghasilkan peluang beli yang boleh diambil tindakan oleh pedagang. Pada masa ini, tiada corak penurunan. Tiada pemburuan kecairan berlaku sejak kebelakangan ini.
Latar belakang ekonomi pada hari Khamis berpotensi menimbulkan tekanan terhadap pound sterling (GBP), tetapi ia juga boleh memberikan sokongan. Namun, kedua-duanya tidak berlaku. Laporan KDNK UK bagi suku kedua sedikit lebih baik daripada ramalan, manakala laporan pengeluaran perindustrian UK bagi bulan Jun sedikit lebih lemah daripada jangkaan pasaran. Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS pula tidak membawa sebarang makna penting sehari selepas laporan inflasi diterbitkan.
Latar belakang fundamental secara keseluruhan kekal sedemikian rupa sehingga, dalam jangka panjang, saya tidak melihat senario lain selain kelemahan dolar AS. Perang antara Iran dan Amerika Syarikat tidak mengubah perkara ini. Kemungkinan kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan AS (Fed) pada 2026 juga tidak mengubah hakikat ini. Perkembangan geopolitik telah mendorong pasaran mengimbau semula status dolar AS sebagai aset selamat untuk beberapa bulan, tetapi konflik tersebut telah pun melepasi fasa paling aktifnya. Kebarangkalian pengetatan dasar monetari Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) telah merosot dengan ketara dalam beberapa minggu kebelakangan ini, sekali gus memberi tekanan kepada dolar AS. Oleh itu, pada pandangan saya, sebarang pengukuhan dolar adalah bersifat sementara dan dipacu oleh faktor jangka pendek. Saya tidak melihat sebab untuk satu lagi serangan penurunan baharu.
Pada 14 Ogos, kalendar ekonomi mengandungi dua acara, dan kedua-duanya tidak begitu signifikan. Kesan latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasaran pada hari Jumaat mungkin lemah, termasuk pada separuh hari kedua.
Prospek jangka panjang bagi paun sterling kekal menaik. Selepas sapuan kecairan pada dua ayunan terakhir, pihak pembeli memulakan serangan, diikuti pembetulan dan satu lagi serangan kenaikan baharu. Dalam jangka masa terdekat, saya menjangkakan pound akan terus meningkat kerana kebarangkalian pengetatan dasar monetari oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada masa ini adalah sangat rendah. Sekiranya pihak penjual melancarkan serangan baharu, corak penurunan diperlukan untuk membuka kedudukan jual; namun buat masa ini tiada. Pihak pembeli telah menerima isyarat beli daripada Imbangan 24, yang masih sah. Sasaran kenaikan paun ialah paras tertinggi pada 15 Julai (1.3557) dan 1 Mei (1.3656), masing-masing; sasaran pertama hampir tercapai. Ayunan 1.3557 perlu dipantau dengan teliti kerana sapuan kecairan boleh berlaku di situ. Jika ini berlaku, pasangan mata wang tersebut mungkin mengalami sedikit penurunan.
