Bernstein, firma broker, telah secara mendadak menaikkan ramalan harga emas jangka panjangnya. Penganalisis kini menjangkakan logam berharga itu mencapai $4,800 setiap auns seawal 2026, dan terus meningkat kepada $6,100 menjelang 2030. Pandangan semula ini berasaskan model analitik baharu yang mengambilkira permintaan bersih daripada bank pusat, aliran masuk dana ETF, serta kitaran pemotongan kadar di Amerika Syarikat.

Penganalisis Bob Brackett menegaskan bahawa permintaan institusi kekal sebagai pemacu asas pasaran. Walaupun terdapat sedikit perlambatan pada 2025, pembelian oleh pengawal selia masih jauh melebihi tahap tiga tahun lalu. Menurut tinjauan, 95% bank pusat bercadang meningkatkan rizab emas mereka dalam tempoh setahun akan datang, manakala 73% responden menjangka bahagian dolar dalam rizab global akan merosot dalam tempoh lima tahun. Permintaan ETF dianggap sebagai daya pro-kitaran yang berpotensi menggandakan peningkatan harga apabila aliran masuk modal mempercepat.

Persekitaran makroekonomi juga menyokong senario kenaikan harga. Pasaran kini mengandaikan dua hingga tiga pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan AS (Fed) pada 2026. Data sejarah menunjukkan nilai emas meningkat purata 6.53% dalam tahun selepas pelonggaran dasar; oleh itu, dua pemotongan kadar berpotensi menghasilkan pulangan sekitar 13%. Faktor pertumbuhan struktur tambahan termasuk defisit belanjawan kronik AS dan usaha diversifikasi rizab global.

Antara risiko utama yang diberi perhatian oleh Bernstein ialah kemungkinan kadar faedah sebenar lebih tinggi dan pengurangan mendadak dalam pembelian oleh sektor kerajaan. Seiring dengan ramalan harga, firma itu menaikkan penarafan terhadap syarikat perlombongan emas Newmont Goldcorp (NEM) kepada "Outperform" dengan sasa