Кто не успел, тот опоздал. Хотя Рождественское ралли обычно включает пять торговых дней старого года и два нового, S&P 500 начал расти уже на старте недели к 26 декабря. Инвесторы не хотят пропустить движение и покупают акции. В 2023-2024 и 2024-2025 широкий фондовый индекс упал, а три раза подряд в этот период года в красной зоне он никогда ранее не закрывался.

Рождественское ралли S&P 500

Пессимисты кивают в сторону высоких фундаментальных оценок технологических компаний, сомневаются в их способности генерировать адекватную инвестициям прибыль и говорят о длительной паузе в цикле монетарной экспансии ФРС.

Оптимисты, напротив, отдают дань уважения технологическим гигантам. Именно благодаря им S&P 500 вырос на 17% с начала года. Они обращают внимание не на сроки снижения ставок, а на их масштаб. Если Дональду Трампу удастся наполнить состав FOMC «голубями», его мечта о снижении стоимости заимствований до 1% может воплотиться в жизнь.

Те, для кого стакан наполовину полон, похоже, побеждают. S&P 500 уверенно двигается к восстановлению восходящей тенденции. Инвесторы вспомнили о принципе «тренд – твой друг, торгуй по тренду» и покупают американские акции. Тем более что аналитики Уолл-стрит как никогда единодушны. Расхождение между самым высоким прогнозом по широкому фондовому индексу на 2026 у Oppenheimer в 8000 и самым низким у Stifel Nicolaus в 7000 составляет всего 16%. Когда большинство склоняется в одну и ту же сторону, толпа чаще всего оказывается права. Хотя риски резких движений в противоположном направлении возрастают.

Динамика отклонений в прогнозах по S&P 500

Следует отметить, что специалисты обычно проявляют осторожность. Так, на исходе 2024 консенсус-прогноз экспертов Уолл-стрит предполагал 9%-е ралли S&P 500 в 2025. По факту может оказаться, что широкий фондовый индекс превзошел его вдвое. Да и на 2023-2024 мало кто ожидал двукратного прироста рынка американских акций. А он случился.

Низкие оценки начинаются с наблюдения, что соотношение цены к форвардной прибыли для компаний S&P 500 находится на максимальном уровне со времен кризиса доткомов. При этом сомнения в эффективности технологий искусственного интеллекта могут спровоцировать обвал широкого фондового индекса. Это снизит эффект богатства и рискует обернуться рецессией экономики США, как это было в 2001.

Высокие оценки связаны с ожиданиями разгона ВВП под воздействием Большого и красивого закона о снижении налогов, увеличения корпоративных прибылей и потоков капитала от иностранных инвесторов.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место продолжение восходящего движения. Ситуацию контролируют «быки». Обновление локального максимума вблизи отметки 6900 позволит нарастить ранее сформированные длинные позиции. В качестве целевых ориентиров покупателей выступают отметки 6990 и 7100.