Золото продолжает торговаться в узком боковом диапазоне вблизи 4520 долларов за унцию — практически без изменений по сравнению с предыдущей неделей. В последнее время эта картина нам очень знакома: металл зажат между двумя конкурирующими нарративами и не может выбрать направление.

С одной стороны — иранское полуофициальное агентство сообщило, что последнее американское предложение «в некоторой степени сократило разрыв» между сторонами. Казалось бы, сигнал к снижению геополитической премии. Но почти одновременно появилось сообщение о том, что верховный лидер страны запретил вывоз за рубеж урана, близкого к оружейному качеству, а Трамп жёстко высказался против любых попыток ввести плату за транзит через Ормузский пролив. Противоречивые заголовки в рамках одного дня — и рынок снова не знает, на что опираться.

Для золота это особенно болезненно, потому что неопределённость по иранскому вопросу удерживает инфляционные ожидания на повышенном уровне, а значит, держит и ставки высокими. Золото, не приносящее процентного дохода, в таких условиях лишается главного катализатора роста, что потенциально сохраняет его шансы на дальнейшее снижение.

С начала войны в конце февраля золото потеряло уже около 14% и с тех пор торгуется в боковике, не находя ни достаточно сильного бычьего импульса для восстановления, ни явного триггера для следующего витка снижения. Очевидно, что трейдеры застряли в пространстве между двумя сценариями: если конфликт затянется, стагфляционные опасения в итоге поддержат металл; если соглашение будет достигнуто, снижение ставок сделает то же самое. Проблема в том, что ни тот, ни другой сценарий пока не реализуется — и рынок просто ждёт.

Серебро потеряло 0,1% до 76,61 доллара. Платина и палладий практически не изменились.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4546. Это позволит нацелиться на $4607 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $4656. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4481. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4432 с перспективой выхода на $4401.