Утро среды, 4 ноября, ознаменовалось масштабным перераспределением глобальных защитных потоков. Итоги промежуточных выборов в США – переход обеих палат Конгресса под контроль Демократической партии – спровоцировали мощное ралли американских гособлигаций. Доходности 10-летних трежерис резко пошли вниз, поскольку рынок закладывает тупик в фискальных инициативах и снижение риска новых импортных пошлин. В результате американский доллар столкнулся с фронтальным давлением против конкурентов, а спрос внутри защитной тройки резко сместился в пользу японской иены и швейцарского франка, подогретого вчерашним инфляционным сюрпризом.

USD/JPY (японская иена)

Бычьи факторы:

• Разница процентных ставок между ФРС (3,75%–4,00%) и Банком Японии по-прежнему велика, что сохраняет интерес институциональных игроков к выкупу глубоких просадок пары USD/JPY.
• Осторожность Банка Японии в отношении слишком быстрого шага ставок препятствует безоткатному укреплению иены в паре USD/JPY.

Медвежьи факторы:

• Резкое падение доходностей долгосрочных гособлигаций США после выборов в Конгресс наносит сокрушительный удар по позициям американской валюты в паре USD/JPY.
• Подтвержденный курс главы Банка Японии Кадзуо Уэды на нормализацию ставок в направлении 1,00%–1,50% продолжает подпитывать репатриацию японского капитала, оказывая сильное давление на пару USD/JPY.
• Закрытие длинных позиций по доллару США крупными спекулятивными фондами ускоряет снижение котировок пары USD/JPY.

Ориентиры при пробое. В случае уверенного пробоя сопротивления 158,60 вверх целями коррекционного роста пары USD/JPY выступят 159,20 и 159,90. При закреплении цены ниже опорной поддержки 157,20 продавцы пары USD/JPY нацелятся на уровни 156,50 и 155,80.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Котировки пары USD/JPY могут колебаться в границах 155,50–159,50. Значения носят ориентировочный характер, очерчивая возможные контуры волатильности на фоне реакции на итоги выборов, и не являются прямым инвестиционным предписанием.

USD/CHF (швейцарский франк)

Бычьи факторы:

• Базовый уровень инфляции в Швейцарии (0,5%) по-прежнему находится глубоко внутри целевого диапазона ШНБ, что оставляет за регулятором возможность вербального сдерживания излишней крепости франка, угрожающей швейцарским экспортерам, сдерживая падение пары USD/CHF.
• Локальная перепроданность пары USD/CHF после вчерашней распродажи может вызвать техническую фиксацию коротких позиций.

Медвежьи факторы:

• Вчерашний скачок годовой инфляции в Швейцарии до 1,5% против прогноза 1,3% полностью сломал сценарий скорого возврата ШНБ к отрицательным ставкам: франк получает долгосрочную монетарную поддержку, что давит на пару USD/CHF.
• Затяжной политический и бюджетный кризис во Франции удерживает спреды суверенного долга в Европе на пиках, стимулируя приток европейской ликвидности во франк и способствуя снижению пары USD/CHF.
• Повсеместная слабость американского доллара на фоне падения доходностей трежерис после выборов ускоряет нисходящую динамику пары USD/CHF.

Ориентиры при пробое. В случае отскока и пробоя сопротивления 0,8190 вверх целями для пары USD/CHF станут 0,8240 и 0,8290. При продолжении давления и пробое поддержки 0,8120 продавцы пары USD/CHF поведут цену к отметкам 0,8070 и психологическому рубежу 0,8000.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Значения пары USD/CHF могут уложиться в диапазон 0,8050–0,8250. Эти уровни носят вероятностный характер и обозначают возможные технические зоны в условиях переоценки европейских рисков.

DXY (индекс доллара США)

Бычьи факторы:

• Сохраняющаяся ставка ФРС 3,75%–4,00% при инфляции 3,7% оставляет открытой дверь для декабрьского ужесточения монетарной политики, что ограничивает глубину падения индекса DXY.
• Высокий статус доллара как расчетной валюты мировых торговых потоков предотвращает неконтролируемое обрушение индекса DXY.

Медвежьи факторы:

• Потеря республиканцами обеих палат Конгресса привела к устранению ожиданий агрессивных тарифов, обвалив доходности гособлигаций США и ослабив индекс DXY.
• Четыре сессии падения подряд по индексу DXY подтверждают развитие устойчивой нисходящей тенденции.
• Переток ликвидности в европейские защитные активы и японскую иену лишает индекс DXY поддержки со стороны корзины валют-конкурентов.

Ориентиры при пробое. В случае пробоя сопротивления 101,90 вверх целями для индекса DXY выступят 102,30 и 102,70. При закреплении ниже поддержки 101,20 следующими техническими рубежами снижения индекса DXY станут 100,70 и 100,10.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Движение индекса DXY может развиваться в границах 100,50–102,40. Данные параметры обозначают ориентировочные контуры ценовых колебаний и не являются прямым торговым руководством.

Снятие политической неопределенности вокруг Конгресса США привело к тому, что статус главной тихой гавани перехватили иена и швейцарский франк. Доллар уступил лидерство на фоне ралли трежерис, однако уже в пятницу отчет Non-Farm Payrolls может внести новые коррективы в монетарные ожидания. Оптимальная стратегия на сегодня – работать по подтвержденным трендам, не пытаться ловить падающие ножи в долларовых парах без сигналов разворота и строго соблюдать правила мани-менеджмента.

Хладнокровия перед торговым терминалом, точности и профитных сделок!

«В трейдинге вы должны обуздать свое эго. Когда сделка идет против вас, забудьте о гордости и фиксируйте убыток» (Марти Шварц, управляющий хедж-фондом и автор книги «Пит-булл. Уроки ведущего трейдера Уолл-стрит»)