Apesar da queda acentuada do euro nos últimos dias, o panorama geral do relatório COT sobre o EURO FX aponta para um sentimento otimista.

De acordo com o relatório COT sobre o EURO FX (CME) em 12 de maio de 2026:

Posições em aberto (OI): 829.377 contratos (cada contrato vale € 125.000). Aumento de +13.435 na semana.

Traders Não-Comerciais — Especuladores

Posições de compras: 224.002 (27,0% do OI) — aumento de +6.528

Posições vendas: 183.802 (22,2% do OI) — redução de -1.470

Spreads: 32.115 (3,9% do OI) — aumento de +2.689

Os especuladores dominam significativamente as posições de compra, indicando uma posição líquida de alta. Isso sugere que grandes fundos e gestores estão apostando na valorização do euro no longo prazo.

Traders Comerciais — Hedgers

Posições de compras: 485.382 (58,5% do OI) — aumento de +4.496

Venda: 564.436 (68,1% da posição aberta) — aumento de +10.171

Os traders de hedge tradicionalmente assumem posições contrárias à tendência — eles têm uma posição líquida de venda, o que significa que estão se protegendo contra o risco de uma alta do euro por meio da venda de contratos futuros. Número de traders: 142 em posições de compras / 99 em posições de vendas.

Total

Posições de compras: 741.499 (89,4% do volume em aberto)

Posições de vendas: 780.353 (94,1% do volume em aberto)

Não sujeito a declaração — Pequenos Traders

Posições de compras: 87.878 (10,6% do volume em aberto) — ligeira queda (-278)

Posições de vendas: 49.024 (5,9% do volume em aberto) — aumento de +2.045

Os pequenos participantes também mantêm uma posição líquida de compras em relação ao euro.

O panorama geral do relatório COT para o euro permanece altista: os especuladores continuam acumulando posições compradas (+6.528 na semana) enquanto reduzem simultaneamente as posições vendidas (−1.470), ampliando assim a posição líquida comprada. Os pequenos traders seguem na mesma direção. O aumento do open interest total em +13.435 contratos, combinado com a forte acumulação de posições compradas pelos especuladores, sinaliza o fortalecimento de um consenso altista no mercado — uma estrutura que, historicamente, antecede a continuação do movimento de alta no EUR/USD, desde que o pano de fundo fundamental não mude de forma abrupta.

No entanto, o cenário fundamental continua sendo o principal risco. O conflito no Oriente Médio transformou-se em um evento global no campo da segurança energética: interrupções na navegação, forte redução da disponibilidade de GNL e aumento dos prêmios de risco para petróleo, gás e eletricidade. O Banco Central Europeu advertiu, após sua última reunião, que uma guerra prolongada no Oriente Médio pode provocar uma alta mais forte e duradoura dos preços da energia do que o inicialmente previsto, impulsionando ainda mais a inflação na Zona do Euro. Isso coloca o banco central em uma posição extremamente desconfortável: combater a inflação enquanto tenta sustentar uma economia em desaceleração.

Tudo isso sugere que o mercado opera atualmente em modo de espera, com os dados fundamentais ficando em segundo plano diante das manchetes vindas do Oriente Médio. Ao mesmo tempo, uma parte significativa da resolução do conflito já parece precificada, e qualquer escalada repentina pode desencadear uma queda acentuada no EUR/USD.