Em abril, os fluxos de investimento migraram para ativos mais arriscados. Segundo o relatório mensal do Bank of America, as entradas em ações tornaram-se positivas, enquanto os fundos do mercado monetário registaram saídas líquidas. Esta mudança na estratégia dos investidores é impulsionada por expectativas de uma resolução pacífica do conflito entre Estados Unidos e Irão, bem como por retiradas sazonais de liquidez associadas ao pagamento de impostos.

Dados da Simfund, Morningstar e Investment Company Institute mostram que o interesse por ações aumentou, mesmo num período tradicionalmente marcado por pressões fiscais. Paralelamente, verificou-se também uma recuperação no segmento de rendimento fixo. Em contrapartida, os fundos do mercado monetário têm vindo a perder dinamismo desde o início do mês — movimento que os analistas do BofA atribuem à necessidade de liquidez de curto prazo para o pagamento de obrigações fiscais.

Os economistas do Bank of America reveram de forma significativa as suas projeções para a política monetária do Federal Reserve. O banco passou a antecipar apenas dois cortes de juros de 25 pontos-base, previstos para setembro e outubro, enquanto anteriormente esperava uma flexibilização já em junho e julho.

Este adiamento sustenta rendimentos elevados nos títulos de curto prazo e incentiva uma rotação de capital, com investidores a migrarem de fundos do mercado monetário para instrumentos de dívida de curta duração. As entradas em ações concentram-se sobretudo em emissores dos Estados Unidos, enquanto, no mercado obrigacionista, a maior parte dos recursos está alocada em títulos do Tesouro dos Estados Unidos.

Uma análise estrutural do mercado confirma o predomínio de longo prazo dos investimentos passivos. A proporção de gestores ativos capazes de superar o mercado num horizonte de três anos permanece estagnada em 27%.

Estatísticas do Bank of America evidenciam uma mudança estrutural: enquanto os ativos sob gestão ativa representavam 41% do mercado em 2010, essa fatia caiu para 26% atualmente. Em contrapartida, os instrumentos passivos — como fundos de índice e ETFs — expandiram significativamente a sua participação, passando de 14% para 38% no mesmo período, consolidando-se como o principal destino do capital face ao desempenho inferior de muitos gestores ativos.