O impasse de “nem guerra nem paz” entre os Estados Unidos e o Irã se consolidou após o término do prazo de um memorando-quadro de cessar-fogo. Analistas da Wolfe Research, incluindo Tobin Marcus e Chutong Zhu, concluíram que a economia dos EUA é capaz de suportar a pressão dos preços atuais do petróleo. Eles estimam que os estoques ocultos de petróleo bruto ainda disponíveis no Golfo Pérsico permitem que os preços permaneçam elevados, mas não em níveis catastróficos para o mercado norte-americano.

A situação geopolítica em torno do estratégico Estreito de Ormuz continua extremamente tensa. Teerã afirmou que havia passado a adotar uma postura “totalmente ofensiva”, e o transporte marítimo pelo estreito praticamente parou. Segundo a agência marítima britânica UKMTO, um navio mercante que deixava a hidrovia sofreu danos na casa de máquinas após ser atingido por um projétil. Ao mesmo tempo, o presidente Donald Trump se recusou a renovar o memorando, dando a entender que existe um canal de comunicação paralelo com o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) — alegação negada pelo Irã —, e advertiu as autoridades de Omã contra acordos separados com Teerã.

Em meio à escalada, os contratos futuros do Brent subiram acima de US$ 90 por barril, reacendendo as preocupações com uma aceleração da inflação e uma política monetária mais restritiva por parte dos bancos centrais. Ainda assim, a Wolfe Research destaca que as expectativas de inflação nos Estados Unidos permanecem estáveis, enquanto os rendimentos dos Treasuries de curto prazo recuaram após a reunião do Fed de julho. Os analistas observam que as atuais interrupções no fornecimento de energia, até o momento, não provocaram danos significativos ao mercado de Treasuries dos EUA nem ao setor de consumo.