Пара AUD/USD торгуется около 0.7022. За две недели австралийский доллар вырос почти на 2% от минимумов 0.6895, а 29 октября поднимался до 0.7066. Причина — резкий разворот ожиданий по Резервному банку Австралии: ещё в середине октября рынок почти не верил в повышение ставки, а теперь считает его практически решённым. Однако на пути вверх стоит ФРС, которая тоже смещается в сторону ужесточения.

Инфляция в Австралии: выше прогнозов РБА

Данные за третий квартал, опубликованные 28 октября, оказались жёстче ожиданий регулятора. Усечённое среднее — главный показатель базовой инфляции для РБА — выросло на 1,0% за квартал при августовском прогнозе РБА 0,8%. В годовом выражении оно составило 3,6%, что совпало с ожиданиями рынка. Общая инфляция за квартал выросла на 1,3%, а годовая инфляция в сентябре ускорилась до 4,3% с 4,0% в августе.

Основные источники роста цен — жильё (+5,2% в годовом исчислении) и транспорт (+8,7%), прежде всего топливо: только за сентябрь бензин подорожал на 9,4%. В Westpac обращают внимание, что темп роста усечённого среднего за шесть месяцев в пересчёте на год достиг 4,0% — максимума за короткую историю этого месячного показателя.

РБА: повышение 3 ноября почти решено

Ставка РБА составляет 4,60% после четырёх повышений в этом году, последнее — 30 сентября. До публикации инфляции вероятность повышения на заседании 3 ноября оценивалась примерно в 60%, а в середине октября, после слабых данных по рынку труда, — лишь в 10%. Сейчас, по данным свопов, она достигает 80–90%.

Риторика руководства РБА подтверждает настрой. Управляющая РБА Мишель Буллок заявила, что «некоторые внешние и внутренние повышательные риски для инфляции уже реализовались или реализуются». Заместитель управляющего РБА Эндрю Хаузер, выступая в сенатском комитете, назвал инфляцию «слишком высокой».

Банки почти единодушны. В ANZ считают, что данные «закрепляют аргументы в пользу повышения ставки на 25 базисных пунктов в ноябре», и ждут пересмотра прогнозов по инфляции вверх. В Commonwealth Bank сменили прогноз с паузы на повышение и называют его «страховочным» — против энергетического и связанного с искусственным интеллектом инфляционного давления. В UBS и Standard Chartered также ждут повышения до 4,85%. При этом в Westpac не считают дальнейшие повышения после ноября базовым сценарием, хотя риск ещё одного шага в феврале вырос.

США: ФРС тоже смещается к ужесточению

ФРС 28 октября сохранила ставку на уровне 3,75–4,00%, но решение было принято десятью голосами против двух: член совета управляющих ФРС Лиза Кук и президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак выступили за повышение. ВВП США в третьем квартале вырос на 3,4% (в годовом выражении) — выше прогнозов, а ценовой индекс PCE в сентябре составил 3,6%. Рынок с высокой вероятностью ждёт повышения ставки ФРС в декабре. В KBC отмечают, что доллар выигрывает от того, что ФРС может повышать ставку, опираясь на сильную экономику.

Именно поэтому рост AUD/USD после данных по инфляции оказался ограниченным: пятинедельный максимум был достигнут 28–29 октября, но после решения ФРС доллар укрепился, и пара откатилась.

Процентный дифференциал

Австралия — одна из немногих развитых стран, где ставка центробанка выше американской. Ставка РБА (4,60%) превышает верхнюю границу ставки ФРС (4,00%) на 60 базисных пунктов. После ожидаемого повышения 3 ноября разрыв вырастет до 85 базисных пунктов. Если в декабре ставку повысит и ФРС, он вернётся к 60. Положительный дифференциал поддерживает австралийский доллар, но рынок уже во многом заложил ноябрьское повышение в цену.

может изменить картину

В пользу австралийского доллара (рост AUD/USD):
• повышение ставки РБА 3 ноября вместе с сигналами о возможном продолжении — например, о шаге в феврале;
• пересмотр прогнозов РБА по инфляции вверх в докладе о денежно-кредитной политике;
• снижение ожиданий декабрьского повышения ставки ФРС;
• улучшение настроений на рынках акций и рост спроса на рисковые активы.

Против австралийского доллара (снижение AUD/USD):
• сохранение ставки РБА вопреки ожиданиям или «голубиное» повышение с сигналом о завершении цикла;
• сильные данные по США и укрепление ожиданий повышения ставки ФРС;
• волатильность и бегство от риска на фоне промежуточных выборов в США 3 ноября;
• обострение ситуации на Ближнем Востоке.

Техническая картина: под плотным сопротивлением

На недельном графике восходящий тренд: цена выше SMA 50 (0.6980), SMA 100 (0.6696) и SMA 200 (0.6664). На дневном графике все три средние сошлись в узкой зоне 0.7034–0.7066, и 29 октября пара была отбита от её верхней границы. Поддержки — 0.7013–0.7025 и 0.6980–0.6994. Закрепление выше 0.7066 откроет путь к 0.7140 и сентябрьскому максимуму 0.7240.

Итог

Фундаментальный фон для австралийского доллара улучшился: инфляция выше прогнозов РБА, повышение ставки 3 ноября почти решено, а процентный дифференциал остаётся в пользу Австралии. Сдерживающим фактором выступает ФРС, которая тоже движется к ужесточению на фоне сильной экономики.

Покупать AUD/USD с текущих уровней — значит ставить на то, что РБА окажется жёстче ожиданий, хотя ноябрьское повышение уже заложено в цену. Продавать — значит идти против недельного тренда и ястребиного РБА.

Ключевой день — 3 ноября: решение РБА, новые прогнозы регулятора и выборы в США. Если РБА повысит ставку и не исключит продолжения цикла, пара получит шанс пробить 0.7066. Если сигнал окажется мягким, вероятен откат к 0.6980–0.6994.

Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.