Американские фондовые индексы отреагировали бурным ростом на победу демократов на промежуточных выборах. Торговля искусственным интеллектом занимала весь кислород на финансовых рынках, и ротация в пользу других компаний позволила большинству секторов S&P 500 взлететь на 2% и более. Индекс Доу-Джонса и вовсе отметился лучшей дневной динамикой с апреля 2025, когда Дональд Трамп заявил, что тарифы будут не такими огромными, как первоначально предполагалось.

Главный удар пришелся по гиперскаллерам. Производители чипов во главе с NVIDIA попали под горячую руку инвесторов из-за опасений по поводу ограничений строительства и ввода в эксплуатацию дата-центров. Напротив, такие мегакапы как Apple, Meta Platforms и Alphabet выросли в надежде на увеличение стоимости их услуг в связи с ограничением поставок полупроводников.

Динамика индекса полупроводников Филадельфийской биржи и акций сектора

Гиперскаллерам не позавидуешь. Они набрали колоссальные объемы заемных ресурсов и ограничения на строительство и ввод в эксплуатацию дата-центров будут мешать им отдавать деньги кредиторами. Поэтому успехи банков и компаний, работающих с чипами, сомнительны. Корпоративные прибыли рискуют сократиться, что вкупе с высокими ставками по долгам и замедлением экономики усилит риски коррекции S&P 500.

Не оказывает поддержку и история. Несмотря на то, что спустя 12 месяцев после промежуточных выборов широкий фондовый индекс неизменно закрывался в зеленой зоне, расстановка сил внутри власти имела значение. Так, при президенте-республиканце и контроле демократами над Палатой представителей и Сенатом S&P 500, по данным Carson Investment Research, рос на средние 4,9% за год после мид-термов с 1950. В то же время разделенный Конгресс увеличивал эту цифру до 14%.

Динамика S&P 500 спустя год после промежуточных выборов

Рынки обычно сначала стреляют, потом разбираются. Ралли фондовых индексов было запущено словами Дональда Трампа, что он будет сотрудничать с демократами. Однако по факту президент имеет право наложить вето на законопроекты, которые ему не нравятся. В том числе, связанные с искусственным интеллектом.

Вполне возможно, что торговля ИИ останется нетронутой. Все будет зависеть от подходов к дата-центрам, которые будут использоваться новой властью. Наиболее рациональной в этом плане является Пенсильвания, которая разрешает строительство центров обработки данных в тесной координации с общественностью и при условии, что цены на электроэнергию не будут расти.

Поддержку S&P 500 оказало и пике цен на нефть, а также связанные с ней падение доходности трежерис и масштабов монетарной рестрикции ФРС.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место возвращение к справедливой стоимости. Трейдерам следует сделать акцент на пробой границ торгового диапазона 7650-7720.