Уверенная победа Демократической партии на промежуточных выборах в США обеспечила рынку золота краткосрочный позитивный импульс. Тем не менее, ценовая динамика свидетельствует, что политические факторы постепенно утрачивают первостепенное значение: настроения участников рынка по-прежнему определяются, прежде всего, денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы (ФРС). Несмотря на заметный рост котировок золота непосредственно после голосования, накануне выходных, вначале новой недели внимание инвесторов вновь сосредоточилось на боковом движении.
Рост драгоценного металла — с отметки чуть выше круглого уровня $3900 долларов за унцию, зафиксированной после дня выборов, до максимума в $4145 долларов — был, вероятно, обусловлен снижением доходностей государственных облигаций, ослаблением американского доллара и закрытием коротких позиций после масштабной коррекции. Вместе с тем опубликованные данные по рынку труда США превзошли ожидания, что усилило уверенность участников рынка в том, что ФРС сохранит жесткий монетарный курс в целях сдерживания устойчивой инфляции.
Последние макроэкономические показатели наглядно демонстрируют сложности, с которыми сталкивается драгоценный металл: повышение процентных ставок и доходностей облигаций.
И не смотря на то, что в ближайшей перспективе именно денежно-кредитная политика США остается ключевым драйвером рынка золота, для инвесторов с долгосрочным горизонтом текущая ситуация не обязательно является негативным сигналом. Как отмечалось в последние недели, значительная часть аналитиков по-прежнему воспринимает снижение цен как возможность для тактических покупок, учитывая, что фундаментальные факторы, поддерживающие спрос на золото, в целом сохраняются.
Одним из главных катализаторов роста золота в последние месяцы стал сценарий ослабления доллара США на фоне нестабильной динамики государственного долга, объем которого уже превысил 40 триллионов долларов. Переход контроля над Конгрессом к Демократической партии способен повлечь за собой заметные политические изменения, особенно с учетом того, что в январе законодатели получат более широкие полномочия в вопросах контроля федеральных расходов. Хотя политический тупик может ограничить возможности президента Дональда Трампа в реализации его бюджетной повестки, остается неясным, сможет ли Конгресс под контролем демократов существенно улучшить ухудшающееся финансовое положение США.
Представители обеих партий не проявляют выраженной готовности к существенному сокращению государственных расходов. Приоритеты могут меняться, однако фундаментальные проблемы — наращивание госдолга и устойчивый бюджетный дефицит — вряд ли утратят актуальность.
При этом сохраняющаяся геополитическая неопределенность и риск новой волны нестабильности на финансовых рынках продолжают укреплять долгосрочную привлекательность золота как инструмента диверсификации инвестиционного портфеля. По существу, итоги выборов изменили политическую конфигурацию, но практически не затронули экономические условия, в которых действуют инвесторы в золото. На текущем этапе Федеральная резервная система по-прежнему остается ключевым фактором, и золоту может быть сложно сформировать устойчивый «бычий» импульс до пересмотра рыночных ожиданий относительно денежно-кредитной политики. Тем не менее, текущий боковой тренд и краткосрочную коррекцию не стоит отождествлять с ухудшением долгосрочных инвестиционных перспектив золота — независимо от того, какая партия контролирует Капитолий.
С технической точки зрения, поскольку цены закрепились выше 20-дневной SMA, у быков появилось больше шансов на рост. И не смотря на то, что осцилляторы ещё не перешли на положительную сторону, медведи уже потеряли преимущество. Ближайшим сопротивлением служит $4155, а важным $4200. Ближайшую поддержку золото находит у скопления скользящих средних. Ниже них, поддержку окажет круглый уровень $4000.