Аналітики Morgan Stanley вважають, що у 2026 році динаміка фондових ринків визначатиметься не стільки традиційними макроекономічними факторами, скільки низкою не розв'язаних питань у сферах технологій, світової торгівлі, капітальних витрат та споживчої поведінки.

За оцінкою банку, інвестори вже стикаються з цими темами, проте їхній вплив поки що не повністю відображений у поточних цінах на акції.

Ключовим питанням залишається те, як широко штучний інтелект пошириться за межі перших користувачів. Попри значні інвестиції в ШІ, наступний етап розвитку пов'язаний з його практичним впровадженням - які галузі зможуть отримати відчутну вигоду, а які зіткнуться лише зі зростанням витрат.

Серед секторів, де ШІ може суттєво змінити методи роботи, Morgan Stanley називає транспорт, роздрібну торгівлю, медіа та охорону здоров'я. При цьому аналітики зазначають, що майбутні переможці можуть відрізнятись від поточних ринкових очікувань.

Окрема дискусія стосується розвитку дата-центрів та інфраструктури для ШІ. Інвестори оцінюють, чи перетвориться поточний сплеск капітальних витрат на стійкий прибуток або обмеження з електроенергії, ціновий тиск і нерівномірний попит обмежать потенціал зростання.

Аналітики наголошують, що доступ до електроенергії та географічне розташування можуть виявитися такими ж важливими факторами, як і самі технології, при визначенні довгострокових лідерів ринку.

Morgan Stanley також вказує на посилення багатополярності світової торгівлі, що може призвести до структурних змін у видобуванні критично важливих мінералів та розміщення нових виробничих потужностей. У більш фрагментованій світовій економіці ланцюжка постачання, видобуток ресурсів і промислове виробництво дедалі більше формуються політичними рішеннями поруч з економічними чинниками.

Це, на думку аналітиків, порушує питання про перерозподіл інвестиційних потоків та про те, які компанії зможуть виграти від більш регіоналізованої моделі світової економіки.

На корпоративному рівні інвестори продовжують обговорювати перспективи злиття та реструктуризації. При нерівномірній активності угод і все ще високій вартості фінансування компанії можуть зберегти обережність, зосередившись на ефективності та управлінні балансом.

Нарешті, аналітики відзначають зростання препаратів для зниження ваги на основі GLP-1 на харчову промисловість, роздрібну торгівлю та охорону здоров'я. Обговорення зміщується питання ефективності цих препаратів до того, наскільки глибоко вони змінюють споживчі звички та структуру попиту у різних секторах.