У березні темпи зростання споживчих цін США різко прискорилися. Головним драйвером інфляційного сплеску став стрибок вартості енергоносіїв на тлі ескалації військового конфлікту з Іраном, хоча подібна динаміка загалом очікувалася учасниками ринку.

За даними Міністерства праці США, індекс споживчих цін (CPI) у річному обчисленні зріс на 3,3% порівняно з 2,4% у лютому. Показник виявився трохи нижчим за консенсус-прогноз економістів у 3,4%, проте зафіксував наймасштабніше зростання з червня 2022 року, коли котирування нафти злетіли через початок бойових дій в Україні.

У місячному вирахуванні загальний показник інфляції підскочив на 0,9% проти 0,3% місяцем раніше (аналітики очікували 1,0%). Ключовий удар припав на сегмент енергоносіїв: ціни тут злетіли на 12,5% у річному вираженні, продемонструвавши різкий розворот після лютневого зростання лише на 0,5%.

Березнева макростатистика опинилася в центрі уваги ринків, оскільки вона вперше відобразила прямі економічні наслідки конфлікту, що розпочався із спільних ударів США та Ізраїлю по Тегерану наприкінці лютого. Іран відповів майже повним блокуванням руху танкерів через Ормузьку протоку — стратегічний водний шлях, через який проходить близько 20% світових постачань нафти. Хоча США є нетто-експортером енергоресурсів, глобальний характер ціноутворення призвів до того, що середня вартість бензину на американських заправках вперше більш ніж за три роки пробила позначку $4 за галон.

Проте базова інфляція (Core CPI), яка не враховує волатильних цін на паливо та харчові продукти, склала 2,6% у річному та 0,2% у місячному вирахуванні, виявившись нижчою за прогнози. Враховуючи помірну динаміку базових метрик, аналітики припускають, що Федеральна резервна система (ФРС) не надаватиме надмірного значення стрибка загального індексу CPI при визначенні подальшої монетарної політики.

Разом з тим, на ринках зростають побоювання, що затяжна війна на Близькому Сході призведе до вимушеного скорочення витрат домогосподарств, що в перспективі вдарить по ринку праці. Поки що статистика із зайнятості — ще один ключовий індикатор для ФРС — продемонструвала різке відновлення минулого місяця, підкріплюючи надії на стабілізацію.

На тлі закріплення інфляції на високих рівнях частина економістів більше не чекає від ФРС зниження вартості запозичень у 2026 році. Щобільше, деякі офіційні особи центробанку вже зазначили, що в умовах, що склалися, може знадобитися додаткове підвищення відсоткових ставок.