У липні Італія вирвалася на перше місце за обсягами імпорту зрідженого газу в Євросоюзі. На тлі дворазового стрибка цін із початку року через близькосхідну кризу сусідні країни різко скоротили закупівлі, проте італійські трейдери продовжили активно заповнювати сховища. Головним драйвером ажіотажу стали державні субсидії та загроза жорстких штрафів за зрив нормативів із запасів. В результаті Рим зробив ризиковану ринкову ставку. Якщо перебої з постачаннями з Перської затоки збережуться, дороге літнє закачування обернеться стратегічною перевагою. Однак у разі нормалізації логістики та обвалу котирувань оплачувати куплений на піку вартості газ доведеться італійським споживачам.

Аномальна спека та критична залежність місцевої енергетики від газу додатково підігріли попит, дозволивши Італії обігнати Францію та Німеччину за обсягами імпорту ЗПГ уперше з 2017 року. Гендиректор газового оператора Snam SpA Агостіно Скорнадженкі впевнений, що напруга на ринку не спаде, і країнам, що відстають, незабаром доведеться екстрено скуповувати паливо за будь-якими цінами. Поки що італійські ПСГ заповнені на 75% — це нижче за середній показник за п'ять років, але є абсолютно найкращим результатом серед великих економік ЄС. Для порівняння, запаси Франції становлять 56%, а Німеччини впали до критичних 47%, оновивши антирекорд для цієї пори року з 2009 року.

Глобальний газовий ринок залишається вкрай нестабільним. Ф'ючерси додали понад 30% за місяць на тлі загострення конфлікту навколо Ірану та запеклої конкуренції за ЗПГ-вантажі з покупцями з Азії. Ситуація посилюється беквордацією: зимові контракти торгуються дешевше за літні, позбавляючи європейських трейдерів економічної мотивації робити запаси. Попри це, аналітики Goldman Sachs попереджають про високий ризик зимового дефіциту, допускаючи зліт котирувань у грудні до 100 євро за мегават-годину, що на 75% перевищує поточні ринкові рівні.