Khi thị trường tràn ngập những người bi quan, Bitcoin thường bắt đầu hành trình đi lên của mình. Dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF, rủi ro địa chính trị gia tăng, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, sự quan tâm đến tài sản số suy giảm và việc Donald Trump không thể biến nước Mỹ thành “thủ phủ crypto” của thế giới đều góp phần tạo nên những dự báo ảm đạm cho tương lai của cặp BTC/USD. Tin đồn về một “crypto winter” khác lan truyền trên thị trường, và trong những giai đoạn như vậy, các token thường giảm tới 80%. Lần này, giá chỉ điều chỉnh khoảng 50% so với mức đỉnh lịch sử.

Động lực sụt giảm của Bitcoin trong các kỳ “crypto winter” trước đây

Đợt rút vốn khỏi các quỹ ETF tập trung vào Bitcoin kéo dài 13 ngày, trong đó cổ phiếu của các quỹ chuyên biệt chứng kiến mức dòng tiền chảy ra kỷ lục 5.5 tỷ USD, đã có những nguyên nhân rõ ràng. Nhà đầu tư đã giữ lại vốn để chờ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sắp tới của SpaceX. Khi IPO diễn ra và thành công, áp lực lên tiền điện tử giảm bớt, và tỷ giá BTC/USD đã tăng trở lại.

Trong tuần kết thúc vào ngày 12/6, Bitcoin ghi nhận diễn biến tồi tệ nhất kể từ sau sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX năm 2022. Một trong những nguyên nhân là trong phần lớn thời gian xung đột vũ trang ở Trung Đông, Bitcoin được giao dịch như một tài sản rủi ro cao. Căng thẳng địa chính trị leo thang đã gây áp lực lên cặp BTC/USD. Do đó, ngay khi Trump tuyên bố đạt được thỏa thuận với Iran và mở lại eo biển Hormuz, giá tiền điện tử đã tăng.

Diễn biến hàng tuần của Bitcoin

Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, vì cuộc khủng hoảng trên thị trường dầu mỏ đã làm gia tăng khả năng lạm phát tăng cao và việc thắt chặt chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang. Bối cảnh như vậy thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro, dẫn tới việc đồng đô la mạnh lên và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng. Việc các rủi ro địa chính trị giảm bớt đang đưa mọi thứ trở lại trạng thái bình thường. Bitcoin sẽ dần khôi phục tương quan với các chỉ số chứng khoán và phản ứng tích cực trước khẩu vị rủi ro toàn cầu gia tăng.

Theo Standard Chartered, các nhà đầu tư đã chứng kiến đáy trong chu kỳ Bitcoin hiện tại. Việc hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của SpaceX sẽ chấm dứt tình trạng dòng vốn rút khỏi các quỹ hoán đổi danh mục chuyên biệt và đảo ngược xu hướng này. Việc xung đột ở Trung Đông được giải quyết sẽ làm suy yếu đồng đô la Mỹ, giảm lợi suất trái phiếu Kho bạc và tạo điều kiện thuận lợi cho S&P 500.

Sự chú ý của thị trường đang dồn vào cuộc họp FOMC. Giới đầu tư kỳ vọng Tân Chủ tịch Fed, Kevin Warsh, sẽ nhấn mạnh rằng đà tăng tốc của lạm phát tại Mỹ chỉ là tạm thời. Điều này sẽ khơi dậy lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất và hỗ trợ cho cặp BTC/USD. Tuy nhiên, bất kỳ động thái “diều hâu” bất ngờ nào cũng sẽ giáng đòn lên tất cả các loại tài sản rủi ro, và tiền điện tử cũng sẽ không phải ngoại lệ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, Bitcoin đang trong giai đoạn điều chỉnh sau mô hình đảo chiều 1-2-3. Chừng nào giá còn duy trì trên mức giá trị hợp lý tại 63.500, tâm lý vẫn nghiêng về phe mua. Chiến lược hợp lý là tập trung vào các vị thế mua với BTC/USD.