*) انظر أيضًا: مؤشرات تداول InstaTrade للذهب/الدولار الأمريكي (XAU/USD)

في سياق انخفاض أحجام التداول ومع تعافي الدولار، يتراجع سعر الذهب وزوج XAU/USD في النصف الأول من تداولات يوم الاثنين.

كان زوج XAU/USD يتداول بالقرب من 4,458 دولار، متجهًا نحو مستوى الدعم المهم الأقرب عند 4,420 دولار (EMA200 على الرسم البياني للساعة الواحدة)، والذي يفصل السوق الصاعد قصير الأجل عن السوق الهابط.

الاتجاهات الحالية في سوق الدولار

يتعافى الدولار تدريجياً بعد فترة من الضعف النسبي الذي نتج عن تغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تستمر أرقام التوظيف والتضخم في التأثير الإيجابي على العملة، مما يوفر لها بعض الاستقرار. بعد انخفاض طويل، وجد مؤشر الدولار (USDX) دعماً تقنياً بالقرب من أحد المستويات الاستراتيجية الرئيسية، الذي يفصل السوق الصاعد العالمي لمؤشر الدولار عن السوق الهابط—97.60 (EMA144 على الرسم البياني الشهري).

ومع ذلك، ينبغي النظر إلى نمو الدولار على أنه تصحيحي ضمن الاتجاه الهبوطي المستمر. وفقًا لبيانات CME FedWatch، فإن السوق يسعر احتمالية عالية للحفاظ على المعدل في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير (82%) واحتمالية منخفضة (18%) لخفض بمقدار 25 نقطة أساس. وهذا يشير إلى أن التوقعات لمزيد من التشديد السريع قد تراجعت، وأن السوق يأخذ بالفعل في الاعتبار تخفيضات تدريجية في المعدلات في المستقبل.

تعتمد آفاق النمو المستقبلي للدولار على عدة عوامل مهمة:

• ديناميكيات التضخم وسوق العمل في الولايات المتحدة
• نتائج اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يمكن أن توضح الخطوات المستقبلية للبنك المركزي.
• الوضع الاقتصادي العالمي، خاصة في أوروبا وآسيا، يؤثر على التجارة الدولية وتدفقات رأس المال.

التوقعات قصيرة الأجل

• السيناريو الأساسي (الأكثر احتمالاً): تعافي معتدل للدولار وسط تعديلات تقنية، مع احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة دون إشارات قوية لخفض سريع إضافي. سيقتصر تعزيز الدولار على توقعات السوق لخفض المعدلات لاحقاً.
• تعزيز سريع للدولار: إذا أدت البيانات المتعلقة بالتضخم وسوق العمل إلى تدهور التوقعات بتخفيف السياسة النقدية (أي إذا تسارع التضخم)، فقد يعيد السوق تقييم احتمالية التخفيف، ويمكن أن يحصل الدولار على دعم قوي.
• ضعف الدولار: إذا أشارت محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والتعليقات اللاحقة من المنظمين إلى استعداد لخفض المعدلات في وقت أبكر وبشكل أعمق، أو إذا تباطأ الاقتصاد الأمريكي بشكل حاد، فقد ينخفض الدولار.

أسعار الذهب والعوامل العالمية

تشهد أسعار الذهب حالياً انخفاضاً في بيئة منخفضة السيولة، متأثرة بتعزيز الدولار وارتفاع التوقعات بالتغيرات السياسية العالمية.

الأسباب الرئيسية للوضع الحالي للذهب:

• تصحيح تقني: تراجع الذهب من مستوى قياسي بلغ $4,550.00 في ظل أحجام تداول منخفضة—وهذا تصحيح تقني نموذجي بعد الوصول إلى مستويات شراء مفرطة.
• قوة الدولار: تقليديًا، يفقد الذهب جاذبيته عندما يقوى الدولار الأمريكي، حيث تقل الحاجة إلى التحوطات البديلة ضد التضخم.
• الأحداث السياسية العالمية: تقارير عن احتمال حل النزاع في أوكرانيا أدت إلى انخفاض الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب (خلال عطلة نهاية الأسبوع، بعد اجتماع مع زيلينسكي، أعرب دونالد ترامب عن ثقته في "قرب نهاية الحرب في أوكرانيا").
• التضخم: حتى في ظل التضخم المرتفع، يكافح الذهب للتنافس مع الاستثمارات الأكثر جاذبية التي تقدم عوائد بالدولار.

ومع ذلك، يظل سعر الذهب قريبًا من أعلى مستوياته التاريخية، مما يعكس مشاكل هيكلية عميقة في الاقتصاد العالمي وعدم اليقين المستمر في عدة مناطق من العالم.

سيناريوهات الذهب للأسابيع القادمة

• السيناريو الأساسي: تصحيح تقني قصير نحو مستويات الدعم $4,444.00 (EMA144 على الرسم البياني للساعة)، $4,420.00 (EMA200 على الرسم البياني للساعة) – $4,400.00. قد يتبع ذلك نمو إضافي إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية مرة أخرى أو إذا استمرت معدلات الفائدة الحقيقية في الانخفاض.
• السيناريو الهبوطي: تأكيد تحسن عالمي في آفاق المخاطر (حل السلام، نمو الدولار) وزيادة مستدامة في معدلات الفائدة الحقيقية قد يستمر في ممارسة الضغط، مما يؤدي إلى تصحيحات إضافية نحو $4,254.00 و $4,200.00 – $4,185.00.
• السيناريو الصعودي: تصاعد التوترات الجيوسياسية، بيانات اقتصادية أمريكية ضعيفة بشكل غير متوقع، أو تسارع التضخم قد يدفع الذهب إلى مستويات قياسية جديدة.

ما الذي يجب مراقبته كتاجر أو مستثمر

• محضر اجتماع ديسمبر للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (النشر يوم الثلاثاء الساعة 19:00 بتوقيت غرينتش) والتعليقات اللاحقة من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي— لفهم التوازن الداخلي وسرعة التخفيف.
• بيانات التوظيف (يوم الجمعة، 9 يناير) وبيانات التضخم (PCE، CPI) في الولايات المتحدة—مفتاح لتوقعات أسعار الفائدة.
• ديناميكيات أسعار الفائدة الحقيقية وعوائد الخزانة.
• الأخبار المتعلقة بأوكرانيا والجيوسياسة، وكذلك التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة والمراكز في COMEX.
• المستويات الفنية: منطقة المقاومة بين $4,500.00 و $4,550.00 ومنطقة الدعم بين $4,420.00 و $4,400.00 مهمة في هذه المراجعة.

الخلاصة

يظهر الدولار تعافياً تقنياً بعد فترة من الضعف، لكن إمكانياته محدودة بتوقعات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يصحح الذهب من مستويات قياسية تحت ضغط من قوة الدولار وآمال التهدئة في أوكرانيا، لكنه يظل حساساً تجاه الأسعار الحقيقية، التضخم، والمخاطر الجيوسياسية.

ترتبط آفاق الدولار والذهب بشكل وثيق بالتطورات في الاقتصاد العالمي وسياسات البنوك المركزية. على الرغم من الإشارات الإيجابية الحالية للدولار، قد تغير العوامل الاقتصادية والسياسية طويلة الأجل توازن القوى في السوق المالية العالمية. يجب على المستثمرين والتجار مراقبة المؤشرات والأحداث الرئيسية عن كثب لاتخاذ قرارات مستنيرة بشأن استثماراتهم في الدولار والذهب.