Дивіться також
29.12.2025 14:16
*) см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по XAU/USD
В условиях сниженных объёмов торгов и на фоне восстановления доллара цена на золото и пара XAU/USD снижаются в первой половине сегодняшнего торгового дня.
Так, на момент публикации данной статьи, пара XAU/USD торговалась вблизи отметки 4458.00, двигаясь в сторону ближайшей значимой поддержки 4420.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике), отделяющей краткосрочный бычий рынок от медвежьего.
Текущие тенденции на рынке доллара
Доллар понемногу пытается восстановиться после периода относительной слабости, вызванной изменениями в политике Федеральной резервной системы. Показатели занятости и инфляции продолжают оказывать положительное влияние на валюту, обеспечивая ей некоторую стабильность. После длительного спада, индекс доллара USDX также нашел техническую поддержку вблизи одного из ключевых стратегических уровней, отделяющих глобальный бычий рынок USDX от медвежьего – 97.60 (ЕМА144 на месячном графике).
Однако, пока что рост доллара следует рассматривать как коррекционный в условиях сохраняющегося медвежьего тренда. По данным CME FedWatch, рынок закладывает в цены высокую вероятность сохранения ставки на январском заседании ФРС (82%) и невысокую (18%) вероятность снижения на 25 б.п. Это означает, что ожидания дальнейших жестких смещений смягчились, и рынок уже учитывает постепенное понижение ставки в будущем.
Перспективы же дальнейшего роста доллара зависят от нескольких важных моментов:
- Динамика инфляции и рынка труда в США.
- Результаты заседаний FOMC, которые могут внести ясность в будущие шаги центрального банка.
- Глобальная экономическая ситуация, особенно в Европе и Азии, оказывающая влияние на международную торговлю и потоки капитала.
Короткий горизонт:
- Базовый сценарий (наиболее вероятен): умеренное восстановление доллара на фоне технической перестановки и удержания ставок ФРС без резких сигналов о дальнейших быстрых снижениях. Усиление доллара будет ограничено рыночными ожиданиями снижения ставок позже.
- Быстрое укрепление доллара: если данные по инфляции и рынку труда ухудшат ожидания ослабления монетарной политики (т.е. инфляция разгоняется), рынок пересмотрит вероятность смягчения и доллар может получить сильную поддержку.
- Ослабление доллара: если протоколы FOMC и последующие выступления регуляторов дадут ясный сигнал о готовности к более ранним и глубоким снижениям ставок, или если экономика США резко замедлится, доллар скорректируется вниз.
Цена золота и глобальные факторы
Цена золота, напротив, демонстрирует некоторое снижение в условиях низкой ликвидности, находясь также под влиянием укрепляющегося доллара и растущих ожиданий относительно мировых политических изменений.
Основные причины текущего положения золота:
- Техническая коррекция: золото откатилось от рекордного максимума 4550.00 на низких объёмах — это типичная техническая коррекция после достижения уровней перекупленности.
- Укрепление доллара: традиционно золото теряет привлекательность, когда американская валюта растет, так как снижается необходимость в альтернативных средствах защиты от инфляции.
- Мировые политические события: сообщения о потенциальном завершении конфликта в Украине привели к уменьшению спроса на защитные активы, такие как золото (на выходных по итогам встречи с Зеленским Дональд Трамп высказал свою уверенность в «близости конца войны на Украине»).
- Инфляция: даже несмотря на высокий уровень инфляции, золоту сложно конкурировать с более привлекательными инвестициями, приносящими в отличие от золота инвестиционный доход, предлагаемыми в долларовом эквиваленте.
Тем не менее, цена золота остается вблизи исторических максимумов, отражая глубокие структурные проблемы мировой экономики и продолжающуюся неопределенность в ряде регионов мира.
Сценарии для золота в ближайшие недели
- Базовый сценарий: короткая техническая коррекция к уровням поддержки 4444.00 (ЕМА144 на 1-часовом графике), 4420.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике) – 4400.00. Далее возможно возобновление роста, если геополитическая напряжённость вернётся или реальные ставки продолжат снижение.
- Медвежий сценарий: подтверждение глобального улучшения риск-перспектив (мирное урегулирование, рост доллара) и устойчивое повышение реальных ставок могут продолжить давление и привести к дальнейшей коррекции в сторону 4254.00, 4200.00 – 4185.00.
- Бычий сценарий: обострение геополитики, неожиданно слабые данные по экономике США или ускорение инфляции — все это может отправить золото к новым максимумам.
*) см. также XAU/USD: сценарии динамики на 29.12.2025
Что отслеживать трейдеру и инвестору
- Протокол декабрьского заседания FOMC (публикация во вторник в 19:00 GMT) и последующие комментарии членов ФРС — для понимания внутреннего баланса и темпов смягчения.
- Данные по занятости (в пятницу 09 января) инфляции (PCE, CPI) в США — ключевые для ожиданий ставок.
- Динамика реальных процентных ставок и доходности Treasuries.
- Новости по Украине и геополитике, а также потоки в золотые ETF и позиционирование на COMEX.
- Технические уровни: в рамках данного обзора важны зоны сопротивления 4500.00 – 4550.00 и поддержки 4420.00 – 4400.00.
Заключение
Доллар демонстрирует техническое восстановление после периода слабости, но фундаментально его потенциал ограничен ожиданиями дальнейших снижений ставок ФРС. Золото корректируется от рекордных максимумов под давлением укрепления доллара и надежд на деэскалацию на Украине, однако сохраняет чувствительность к реальным ставкам, инфляции и геополитическим рискам.
Перспективы доллара и золота тесно связаны с развитием мировой экономики и политикой центральных банков. Несмотря на текущие положительные сигналы для доллара, долгосрочные экономические и политические факторы могут изменить баланс сил на мировом финансовом рынке. Инвесторы и трейдеры должны внимательно следить за ключевыми показателями и событиями, чтобы принять обоснованные решения относительно своих инвестиций в доллары и золото.
*) см. также наши обзоры
