يتداول زوج اليورو-الدولار ضمن نطاق 1.1710–1.1800 للأسبوع الثالث على التوالي، أي ضمن نطاق 17 نقطة. وعلى الرغم من أن الشعور العام الصاعد لا يزال سائداً في الزوج، كما يتضح من الرسم البياني الشهري للأسعار، إلا أن شهر نوفمبر شهد وصول الزوج إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 1.1470 قبل أن ينعكس ويتسلق أكثر من 300 نقطة.

بالطبع، كان الاتجاه الصاعد مصحوبًا بتراجعات تصحيحية، لكن المتداولين استخدموا باستمرار تلك التصحيحات كفرص لفتح مراكز شراء. ونتيجة لذلك، اقترب الزوج من حاجز 18 نقطة وحتى اختبر هذا الحاجز السعري.

تُعتبر فترة العطلات في سوق العملات "موسمًا ميتًا". حيث يتعين على المتداولين العمل في ظل ظروف سيولة منخفضة وسط تقويم اقتصادي شبه فارغ. يوم الاثنين، تركز الاهتمام على القضايا الجيوسياسية، ولكن في ظل حالة عدم اليقين السائدة، فإنها غير قادرة على تحديد نغمة التداول. لم تسفر المفاوضات بين الولايات المتحدة وأوكرانيا عن اختراق واضح، على الرغم من أن كلا الجانبين يظلان متفائلين ويؤكدان للجمهور أن "العقدة الغوردية" سيتم حلها في المستقبل القريب. في سوق العملات، لا تُعتبر مثل هذه التصريحات الغامضة عادةً محركات معلوماتية هامة. لذلك، تستمر زوج العملات EUR/USD في التداول ضمن النطاق السعري المذكور، أي "داخل" الرقم 17.

لاستئناف الحركة الصعودية، التي تعني تجاوز المقاومة عند 1.1810 (الخط العلوي من Bollinger Bands على الإطار الزمني W1)، سيحتاج المتداولون إلى دفعة أساسية قوية تشير إلى تعزيز الميل التيسيري.

من المهم ملاحظة أن المتداولين يكادون يكونون متأكدين من أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على جميع معايير السياسة النقدية في اجتماعه في يناير. تبلغ احتمالية هذا السيناريو 82%، وفقًا لأداة CME FedWatch. في الوقت نفسه، تبلغ احتمالية خفض الفائدة في اجتماع مارس حوالي 53%. بعبارة أخرى، يقيم المشاركون في السوق احتمالات خفض الفائدة في مارس بحوالي 50/50.

في رأيي، سيعزز المشترون فوق مستوى المقاومة 1.1810 فقط عندما يميل التوازن بشكل حاسم نحو السيناريو "التيسيري". لذلك، سيتم النظر إلى كل إصدار لاحق وكل تقرير اقتصادي كلي من خلال عدسة التيسير المحتمل للسياسة النقدية. على سبيل المثال، سيتم إصدار محضر اجتماع FOMC لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء، 30 ديسمبر.

ذكّرت نتائج اجتماع ديسمبر المتداولين بالخلافات المستمرة بين أعضاء البنك المركزي الأمريكي. ركز البعض على مخاطر التضخم، داعين إلى الحفاظ على أسعار الفائدة عند المستوى الحالي، بينما أعرب آخرون عن قلقهم بشأن حالة سوق العمل الأمريكي، مائلين نحو مزيد من التيسير في السياسة النقدية.

على الرغم من أن السوق فسرت نتائج الاجتماع بشكل سلبي للدولار الأمريكي، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي أرسل إشارات متناقضة إلى حد ما. لم يعد التضخم قضية حادة، لكنه لم يُهزم تمامًا أيضًا. لا يزال سوق العمل مرنًا، رغم أن علامات التبريد تتزايد. في مواجهة مثل هذه التناقضات، أوضح البنك المركزي أن القرارات المستقبلية ستعتمد ليس على النوايا بل على البيانات الفعلية (NFP، CPI، PCE، PPI، ثقة المستهلك).

في هذا السياق، قد يعزز "محضر اجتماع FOMC" أو يضعف الميل التيسيري للسوق. سيتفاعل الدولار وفقًا لذلك، خاصة في ظل تقويم اقتصادي شبه فارغ.

إذا أكد المحضر على مخاطر التضخم، وتباطؤ انخفاض الأسعار، والاستعداد للحفاظ على الأسعار عند مستواها الحالي، فسيفسر السوق الوثيقة على أنها "متشددة". سيرى المتداولون هذا كإشارة إلى أن السعر سيتم خفضه ببطء وحذر في العام المقبل.

ومع ذلك، إذا أبرز المحضر المخاوف بشأن تباطؤ نمو التوظيف و/أو التباطؤ الاقتصادي، فسيكون الدولار تحت ضغط إضافي. سيوحي النبرة التيسيرية في البروتوكول بأن البنك المركزي قد يخفض الأسعار مرة أخرى في الربع الأول من العام المقبل، على الأرجح في اجتماع مارس.

وبالتالي، في مواجهة "الجوع" المعلوماتي قبل العطلة، قد يثير محضر اجتماع FOMC لشهر ديسمبر تقلبات في زوج العملات EUR/USD. ومع ذلك، في رأيي، ستحدث "الصعود والهبوط" المحتملة ضمن النطاق السعري 1.1710–1.1800، أي ضمن الرقم 17. قبل السبات الشتوي للعام الجديد، من غير المرجح أن يتوقع المتداولون حركة سعرية مستدامة، ومن المحتمل أن يجنوا الأرباح مع اقتراب السعر من الحدود العليا أو السفلى للنطاق، مما يخفف من الزخم الصعودي/الهبوطي. لذلك، من المنطقي النظر في مراكز قصيرة/طويلة مع اقتراب السعر من الحدود العليا/السفلى للممر السعري المذكور.