La paire euro-dollar s'échange dans la fourchette de 1,1710 à 1,1800 pour la troisième semaine consécutive, c'est-à-dire dans la plage des 17 chiffres. Bien que le sentiment haussier global demeure dans la paire, comme le montre le graphique des prix mensuels, le mois de novembre a vu la paire atteindre un creux de trois mois à 1,1470 avant de se retourner et de grimper de plus de 300 pips.

Bien entendu, la tendance à la hausse a été accompagnée de corrections, mais les traders ont régulièrement utilisé ces corrections comme des opportunités pour ouvrir des positions longues. En conséquence, la paire s'est rapprochée de la limite des 18 chiffres et a même testé cette barrière de prix.

La période des fêtes sur le marché des devises est considérée comme une "saison morte." Les traders doivent opérer dans des conditions de faible liquidité en raison d'un agenda économique presque vide. Lundi, les enjeux géopolitiques sont au centre de l'attention, mais sous l'incertitude ambiante, ils ne parviennent pas à donner le ton aux négociations. Les discussions entre les États-Unis et l'Ukraine n'ont pas conduit à une percée claire, bien que les deux parties restent optimistes et assurent au public que le "nœud gordien" sera résolu dans un avenir proche. Sur le marché des devises, de telles déclarations vagues ne sont généralement pas considérées comme des moteurs d'information significatifs. Par conséquent, la paire EUR/USD continue d'évoluer dans le cadre de la fourchette de prix mentionnée, c'est-à-dire "à l'intérieur" de la zone des 1,17.

Pour reprendre le mouvement haussier, ce qui implique de surmonter la résistance à 1,1810 (la ligne supérieure des Bollinger Bands sur l'intervalle W1), les traders auront besoin d'un fort élan fondamental signalant un sentiment accommodant renforcé.

Il est essentiel de noter que les traders sont presque certains que la Réserve fédérale maintiendra tous les paramètres de politique monétaire lors de sa réunion de janvier. La probabilité de ce scénario est de 82 %, selon l'outil CME FedWatch. Parallèlement, la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion de mars est actuellement d'environ 53 %. En d'autres termes, les participants du marché estiment les chances d'une baisse de taux en mars à environ 50/50.

À mon avis, les acheteurs consolideront au-dessus du niveau de résistance de 1,1810 uniquement lorsque l'équilibre penchera définitivement vers le scénario "accommodant." Par conséquent, chaque publication ultérieure et chaque rapport macroéconomique seront envisagés à travers le prisme d'un assouplissement potentiel de la politique monétaire. Par exemple, les minutes de la réunion du FOMC de décembre seront publiées le mardi 30 décembre.

Les résultats de la réunion de décembre ont rappelé aux traders les désaccords persistants parmi les membres de la banque centrale américaine. Certains se concentrent sur les risques d'inflation, plaidant pour le maintien des taux d'intérêt à leur niveau actuel, tandis que d'autres expriment des préoccupations concernant l'état du marché du travail américain, penchant vers un nouvel assouplissement de la politique monétaire.

Bien que le marché ait interprété les résultats de la réunion de manière négative pour le dollar américain, la Fed a envoyé des signaux assez contradictoires. L'inflation n'est plus un problème aigu, mais elle n'est pas non plus complètement maîtrisée. Le marché du travail reste résilient, bien que les signes de ralentissement augmentent. Face à de telles contradictions, la banque centrale a clairement indiqué que les décisions futures dépendraient non pas des intentions, mais des données réelles (NFP, IPC, PCE, IPP, confiance des consommateurs).

Dans ce contexte, les "minutes du FOMC" pourraient soit renforcer soit affaiblir le sentiment accommodant du marché. Le dollar réagira en conséquence, surtout sur fond de calendrier économique presque vide.

Si les minutes mettent l'accent sur les risques d'inflation, le ralentissement des baisses de prix et la volonté de maintenir les taux à leur niveau actuel, le marché interprétera le document comme "restrictif." Les traders y verront un signal que le taux sera réduit lentement et prudemment l'année prochaine.

Cependant, si les minutes soulignent des préoccupations concernant le ralentissement de la croissance de l'emploi et/ou du ralentissement économique, le dollar subira une pression supplémentaire. Un ton accommodant dans le protocole suggérerait que la banque centrale pourrait réduire à nouveau les taux au premier trimestre de l'année prochaine, probablement lors de la réunion de mars.

Ainsi, face à la "famine" informationnelle d'avant-fête, les minutes de la réunion du FOMC de décembre pourraient provoquer de la volatilité dans la paire EUR/USD. Cependant, à mon avis, les éventuels "hauts et bas" se produiront dans la fourchette de prix de 1,1710 à 1,1800, c'est-à-dire dans la zone des 1,17. Avant l'hibernation du Nouvel An, les traders sont peu susceptibles d'attendre un mouvement de prix soutenu, et il est probable qu'ils prennent leurs bénéfices à mesure que le prix approche des limites supérieure ou inférieure de la fourchette, atténuant ainsi l'élan haussier/baissier. Par conséquent, il est logique de considérer des positions courtes/longues à mesure que le prix se rapproche des limites supérieure/inférieure du corridor de prix mentionné.