Pound sterling meningkat selepas data menunjukkan inflasi di United Kingdom mempercepat pada bulan Julai berikutan lonjakan bil utiliti bagi isi rumah, sekali gus menamatkan tempoh kelegaan singkat bagi isi rumah di negara itu. Pejabat Perangkaan Kebangsaan melaporkan Indeks Harga Pengguna meningkat 2.9% tahun ke tahun pada bulan Julai, naik daripada 2.6% pada bulan Jun — paras terendah dalam 15 bulan. Keputusan itu sejajar dengan jangkaan konsensus ahli ekonomi, manakala Bank Pusat United Kingdom sebelum ini menjangkakan ia hanya meningkat kepada 2.8%.

Sumbangan utama datang daripada kenaikan 13% dalam had harga tenaga bagi isi rumah. Harga gas melonjak hampir 15% bulan ke bulan, peningkatan bulanan paling ketara dalam tempoh empat tahun. Kesan itu sebahagiannya diimbangi oleh bahan api kenderaan yang lebih murah — harga purata diesel susut sebanyak 8.8 pence bagi setiap liter — serta tekanan yang lebih lemah pada tambang penerbangan, yang mencatat peningkatan jauh lebih rendah berbanding setahun lalu.

Paradoks utama dalam laporan ini ialah pengguna Britain merasai kejutan tenaga secara tertunda. Disebabkan kesan tertunda had harga, isi rumah sebahagian besarnya terlindung daripada akibat terburuk konflik di Iran, tetapi mereka kini mula merasai impaknya. Harga minyak memulakan Julai hampir pada paras terendah sejak konflik itu bermula, namun ketegangan yang berulang mendorong harga minyak Brent kembali melebihi AS$91 setong.

Jika diteliti dengan lebih dekat, inflasi teras kekal kukuh. Keadaan itu, bersama kenaikan terkini harga tenaga — melebihi unjuran Bank of England pada Julai — berkemungkinan menyebabkan bank pusat terus berhati-hati dalam jangka terdekat dan mengekalkan ruang untuk menaikkan kadar tahun ini. Walau bagaimanapun, pasaran buruh yang lemah dan kesan pindahan kos tenaga ke atas tekanan harga domestik akhirnya boleh mengehadkan pengawal selia daripada mengambil tindakan agresif pada tahun 2026.

Perlu diingatkan bahawa data pasaran buruh semalam menunjukkan penyejukan yang berterusan: bilangan pekerja bergaji semakin berkurangan, dan pertumbuhan gaji sektor swasta (tidak termasuk bonus) merosot kepada 2.8% — kadar paling lemah dalam hampir enam tahun.

Inflasi makanan kekal sebagai faktor yang membataskan. Harga makanan dan minuman bukan alkohol meningkat hanya 1.3% pada Julai, berbanding 1.7% pada Jun, iaitu paras paling lemah sejak September 2021. Penurunan terutamanya pada harga daging, sayur-sayuran dan gula memberi kelegaan kepada pengguna; sumbangan kategori ini kepada Indeks Harga Pengguna (IHP) utama hanya 0.14 mata peratusan.

Bank Pusat United Kingdom kini menjangkakan inflasi memuncak pada 3.2% pada suku terakhir tahun ini. Walaupun lebih rendah berbanding unjuran yang lebih pesimistik pada permulaan konflik, kadar ini masih jauh melebihi sasaran 2% dan bergantung kepada bagaimana konflik tersebut berkembang.

Gambaran teknikal bagi pasangan GBP/USD menunjukkan pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada 1.3550. Hanya dengan itu sasaran 1.3580 dapat dicapai; di atas paras tersebut, kemajuan lanjut dijangka sukar. Sasaran seterusnya ialah sekitar 1.3615. Dalam senario penurunan, pihak menurun akan cuba menawan paras 1.3520. Jika berjaya, penembusan julat ini akan memberi tamparan besar kepada pihak menaik dan mendorong pasangan GBP/USD ke arah 1.3500 dengan prospek lanjutan sehingga 1.3470.