دن کے پہلے حصے میں، امریکی انتخابات میں ڈیموکریٹس کی فتح کے بعد، یورو اور پاؤنڈ ڈالر کے مقابلے میں اوپر جاتے رہے؛ حالانکہ یوروزون اور برطانیہ میں کاروباری سرگرمیوں کے اعداد و شمار کمزور رہے تھے۔ یاد رہے کہ ڈیموکریٹس نے کانگریس کے دونوں ایوانوں پر کنٹرول حاصل کر لیا ہے؛ کانگریس کی یہ نئی تشکیل جنوری کے اوائل میں اپنا کام شروع کرے گی۔ وہ ٹرمپ کے پیش کردہ بلوں کو تو روک سکیں گے، لیکن ان کے دستخط کے بغیر اپنے بل منظور نہیں کروا سکتے؛ اور صدارتی ویٹو (اختیارِ مسترد) کو کالعدم کرنے کے لیے دو تہائی اکثریت درکار ہوتی ہے جو ان کے پاس نہیں ہے۔ مارکیٹ نے اسے انتظامیہ کے داخلی ایجنڈے پر ایک رکاوٹ کے طور پر دیکھا۔ ٹریژری بانڈز کی پیداوار میں ہر سطح پر کمی آئی، جو گزشتہ دو ماہ میں سب سے بڑی گراوٹ ہے۔ نتیجتاً، یورپی معیشت کے مایوس کن اعداد و شمار بھی یورو اور پاؤنڈ کو اوپر جانے سے نہ روک سکے۔

ڈیٹا کا ڈھانچہ پریشان کن ہے۔ تین ماہ کی ٹھوس ترقی کے بعد نئے آرڈرز کی آمد تقریباً رک گئی، خدمات کی طلب میں قدرے کمی آئی، اور مئی کے بعد پہلی بار روزگار میں کمی آئی۔ اگلے سال کے لیے کاروباری توقعات مئی کی کم ترین سطح پر گر گئیں اور طویل مدتی اوسط سے نیچے رہیں۔ مہنگی توانائی کی وجہ سے اخراجات ستمبر کے مقابلے میں تیزی سے بڑھ رہے ہیں، اور لاگت میں افراط زر کی رفتار پانچ ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔ ایس اینڈ پی گلوبل مارکیٹ انٹیلی جنس کے چیف بزنس اکانومسٹ کرس ولیمسن نے کہا، "اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ کیو 4 کے آغاز میں یورو زون کی معیشت قابل احترام لیکن متاثر کن 0.3% کی رفتار سے نہیں بڑھ رہی ہے، لیکن رفتار کھونے کے تشویشناک آثار ہیں۔" انہوں نے دباؤ کے تین عوامل کا حوالہ دیا: افراط زر، جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال، اور قرض لینے کے زیادہ اخراجات۔

یورو زون میں افراط زر میں تیزی آئی۔ اکتوبر کے لیے صارف کی قیمت کا اشاریہ ستمبر میں 3.8 فیصد کے مقابلے میں 4.0% پر آیا، جو پیشین گوئیوں کے مطابق تھا۔ شرح ای سی بی کے ہدف سے تقریباً دوگنا ہے، اور اگست میں 3.2% سے ستمبر میں 3.8% تک اضافہ ستمبر 2023 کے بعد سے پہلے ہی سب سے مضبوط تھا۔ یہی وجہ ہے کہ مارکیٹ کی قیمتیں دسمبر میں 2.75% تک پہنچ جاتی ہیں۔ مسئلہ یہ ہے کہ معیشت سست ہو رہی ہے جبکہ قیمتیں تیز ہو رہی ہیں۔ اگر ترقی مزید کمزور ہوتی ہے تو، مارکیٹ اضافی سختی کی ضرورت پر سوال اٹھا سکتی ہے۔ مجھے یقین ہے کہ ای سی بی کے پاس دسمبر تک اقدام کرنے کے لیے کافی دلائل ہوں گے، لیکن کمزور آرڈرز پہلے ہی زیادہ جارحانہ راستے کی گنجائش کو محدود کر دیتے ہیں۔

برطانیہ میں، تصویر مادی طور پر زیادہ مضبوط نظر آتی ہے، حالانکہ حتمی ریڈنگ فلیش اندازے سے قدرے نرم تھی۔ اکتوبر کے لیے سروسز پی ایم ائی 52.8 بمقابلہ فلیش میں 53.1 اور ستمبر میں 52.1 تھی۔ یہ فروری کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ توسیع اپنے مسلسل چوتھے مہینے میں ہے، حالانکہ انڈیکس طویل مدتی اوسط 54.2 سے نیچے رہتا ہے۔ نئے آرڈرز جنوری کے بعد سب سے تیز رفتاری سے بڑھے، جو بنیادی طور پر گھریلو مانگ کی وجہ سے چلتے ہیں۔ برآمدات کی فروخت میں قدرے کمی آئی لیکن مارچ میں مندی شروع ہونے کے بعد سے یہ سب سے چھوٹی کمی تھی۔

لیبر مارکیٹ کی خبریں مثبت ہیں: صرف دو سالوں میں پہلی بار خدمات میں ملازمت میں اضافہ ہوا، اگرچہ معمولی ہے۔ کچھ فرمیں لاگت کے دباؤ کی وجہ سے ملازمتوں کو منجمد کرتی رہتی ہیں، جبکہ دیگر اے آئی کی تعیناتی کی وجہ سے رخصت ہونے والے عملے کو تبدیل نہیں کر رہی ہیں۔ کاروباری توقعات فروری کی بلند ترین سطح پر واپس آگئیں۔ تاہم، لاگت تیزی سے بڑھ رہی ہے: لاگت کی افراط زر کی رفتار پانچ ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔ تقریباً 38% فرموں نے قیمتوں میں اضافے کی اطلاع دی، اور صرف 1% نے کمی کی اطلاع دی، جو بنیادی طور پر توانائی، ایندھن، نقل و حمل اور اجرت کی وجہ سے ہے۔ بینک آف انگلینڈ کے لیے لچکدار طلب اور بڑھتی ہوئی لاگت کا یہ مرکب سخت ہونے کی دلیل ہے۔

شرح سود کے بارے میں فیصلہ کل متوقع ہے، اور 3.75 فیصد سے بڑھا کر 4.00 فیصد کرنے کی توقعات پہلے ہی مارکیٹ میں شامل (پرائس ان) ہو چکی ہیں۔ لہٰذا، پی ایم آئی (پی ایم ائی) کے اعداد و شمار توقعات کو تبدیل کرنے کے بجائے ان کی تصدیق کرتے ہیں، اور یہ بذاتِ خود برطانوی پاؤنڈ کو کوئی بڑی تقویت فراہم نہیں کرتے۔

یہ سب ظاہر کرتا ہے کہ یورو اور پاؤنڈ میں حالیہ اضافہ یورپی اعداد و شمار کی وجہ سے نہیں، بلکہ امریکی ڈالر کی کمزوری اور بانڈ ییلڈز میں کمی کے باعث ہوا ہے۔ برطانوی پاؤنڈ زیادہ مستحکم دکھائی دیتا ہے: اسے ایک مضبوط سروسز سیکٹر اور شرح سود میں متوقع اضافے کی حمایت حاصل ہے، جبکہ یورو کی رفتار سست معاشی ترقی اور فرانس کی کمزوری کی وجہ سے محدود ہے۔ اگر مشرق وسطیٰ میں حالات پرسکون رہتے ہیں، تو دونوں کرنسیوں میں مزید اضافے کا امکان ہے؛ تاہم، امریکہ، ایران اور اسرائیل کے درمیان کشیدگی میں دوبارہ اضافہ ہونے کی صورت میں ڈالر کی طلب تیزی سے بحال ہو جائے گی اور یورو سب سے پہلے دباؤ کا شکار ہوگا۔

یورو / یو ایس ڈی (یورو/ڈالر) کی تکنیکی صورتحال

خریداروں کو یہ دیکھنا ہوگا کہ 1.1255 کی سطح کو کیسے عبور کیا جائے۔ صرف اسی صورت میں 1.1300 کی سطح کا ٹیسٹ ممکن ہو سکے گا۔ وہاں سے 1.1335 تک کی پیش قدمی ممکن ہے، لیکن بڑے مارکیٹ پلیئرز کی حمایت کے بغیر ایسا کرنا مشکل ہوگا۔ اگر قیمت میں گراوی آتی ہے، تو مجھے 1.1225 کے آس پاس ہی بڑے خریداروں کی جانب سے کسی نمایاں سرگرمی کی توقع ہے۔ اگر وہاں کوئی خریدار سامنے نہیں آتا، تو بہتر ہوگا کہ 1.1200 پر نئی نچلی سطح (لوو) کا انتظار کیا جائے یا 1.1170 سے 'لانگ' (خریداری کی پوزیشن) لی جائے۔

جی بی پی / یو ایس ڈی (پاؤنڈ/ڈالر) کی تکنیکی صورتحال

پاؤنڈ کے خریداروں کو 1.3490 پر موجود قریبی مزاحمتی سطح (ریزسٹنس) کو عبور کرنے کی ضرورت ہے۔ تب ہی 1.3515 تک کی پیش قدمی ممکن ہو سکے گی؛ اس سے اوپر مزید بلندی کی طرف جانا مشکل ہوگا۔ زیادہ سے زیادہ ہدف (ہدف) 1.3535 کے آس پاس ہے۔ اگر قیمت گرتی ہے، تو فروخت کنندگان (بئیرز) 1.3470 پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں، تو یہ صورتحال خریداروں (بُلز) کو شدید نقصان پہنچا سکتی ہے اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3450 تک دھکیل سکتی ہے، جس کے بعد قیمت 1.3425 تک بھی جا سکتی ہے۔